作為一種在海外市場上被運用50年以上的成熟產(chǎn)品,房地產(chǎn)投資信托基金(Real Estate Investment Trusts,以下簡稱“REITs”)在我國仍然屬于一個新興事物。國內(nèi)正式引入REITs始于2005年,越秀REITs成功發(fā)行,成為我國第一只真正意義上的REITs。隨著2014年中信啟航REITs成功發(fā)行,國內(nèi)REITs市場開始逐步發(fā)展。由于REITs具備低成本融資、收益穩(wěn)定以及分散投資組合風(fēng)險的優(yōu)勢,已經(jīng)受到更多的地產(chǎn)企業(yè)的認(rèn)可,截止2018年底,國內(nèi)的REITs數(shù)量有44只,規(guī)模達(dá)到942億。由于我國引入REITs的時間較短,有關(guān)REITs的研究相對較少,尤其是風(fēng)險防范方面的文獻資料更是數(shù)量有限。對于企業(yè)來說,非常有必要了解REITs在發(fā)行過程中的風(fēng)險防范問題,針對潛在的風(fēng)險要盡早的做出防范措施,避免企業(yè)遭受名譽和利益上的損失,因此結(jié)合案例對REITs的風(fēng)險防范問題進行深入分析顯得至關(guān)重要。在中國證監(jiān)會和住房城鄉(xiāng)建設(shè)部聯(lián)合發(fā)文的推動下,2018年被稱為REITs元年,發(fā)行量達(dá)到了15只的高峰期。其中保利集團發(fā)行的保利租賃住房REITs,開創(chuàng)性的以儲架發(fā)行機制發(fā)行了國內(nèi)首...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究內(nèi)容及方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新點與不足
        1.4.1 研究創(chuàng)新點
        1.4.2 研究不足之處
2 REITs相關(guān)理論概述
    2.1 REITs的基本概念
        2.1.1 REITs的定義
        2.1.2 REITs的分類
    2.2 REITs的理論基礎(chǔ)
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 風(fēng)險隔離理論
        2.2.3 優(yōu)序融資理論
        2.2.4 信息不對稱理論
3 保利租賃住房REITs的風(fēng)險防范案例簡介
    3.1 發(fā)行背景
    3.2 發(fā)行基本情況介紹
        3.2.1 保利租賃住房REITs的發(fā)行概況
        3.2.2 保利租賃住房REITs的參與主體
        3.2.3 保利租賃住房REITs的產(chǎn)品細(xì)節(jié)
        3.2.4 保利租賃住房REITs的獨創(chuàng)之處
    3.3 運行現(xiàn)狀及其風(fēng)險相關(guān)分析
        3.3.1 產(chǎn)品運行現(xiàn)狀
        3.3.2 風(fēng)險來源及管理
4 保利租賃住房REITs風(fēng)險防范存在的問題及原因分析
    4.1 保利租賃住房REITs風(fēng)險防范存在的問題
        4.1.1 風(fēng)險防范意識過于滯后
        4.1.2 風(fēng)險防范措施過于被動
        4.1.3 風(fēng)險防范機制不夠全面
    4.2 保利租賃住房REITs風(fēng)險防范問題的原因分析
        4.2.1 REITs的立法空白易導(dǎo)致收益損失
        4.2.2 REITs的市場缺陷易導(dǎo)致變現(xiàn)困難
        4.2.3 REITs的資產(chǎn)過于集中易放大風(fēng)險
5 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
        5.1.1 缺失的法律極易限制REITs的正常發(fā)展
        5.1.2 流動性不充足會阻礙REITs的正常運營
        5.1.3 分散化不完全會降低REITs的抗風(fēng)險能力
    5.2 啟示
        5.2.1 應(yīng)借鑒國外法律,規(guī)范REITs發(fā)行
        5.2.2 要善用增信協(xié)議,提高產(chǎn)品流動性
        5.2.3 要優(yōu)化資產(chǎn)組合,分散投資風(fēng)險
        5.2.4 政府應(yīng)完善法律,加強外部監(jiān)管
參考文獻
后記



本文編號：4016456