本文關(guān)鍵詞：不允許買空時(shí)的均值-下方風(fēng)險(xiǎn)投資組合選擇——基于非參數(shù)估計(jì)方法，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文分別利用下半方差和下半偏差度量下方風(fēng)險(xiǎn)(Downside Risk),采用非參數(shù)估計(jì)方法研究了不允許買空時(shí)的均值-下方風(fēng)險(xiǎn)投資組合選擇問題。首先,我們利用組合收益率密度函數(shù)的非參數(shù)核(kernel)估計(jì)得到了下方風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算公式,并把它們嵌入到均值-下方風(fēng)險(xiǎn)投資決策模型中。然后得到了模型最優(yōu)解存在的充要條件,并給出了求解最優(yōu)投資策略的Zoutendijk可行方向算法。最后,基于中國(guó)股票市場(chǎng)真實(shí)數(shù)據(jù)給出了一個(gè)數(shù)值算例,并比較了在兩種不同下方風(fēng)險(xiǎn)度量下模型的差別。
【作者單位】： 廣東外語外貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院;廣東外語外貿(mào)大學(xué)信息學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資組合選擇 下方風(fēng)險(xiǎn) 下半方差 下半偏差 非參數(shù)估計(jì)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71471045) 全國(guó)統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2013LY101) 廣東省自然科學(xué)基金項(xiàng)目(S2011010005503,2014A030310195) 廣州市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目(14G42) 中國(guó)博士后科學(xué)基金特別資助項(xiàng)目(2015T80896);中國(guó)博士后科學(xué)基金一等資助面上項(xiàng)目(2014M560658) 廣東省普通高校特色創(chuàng)新項(xiàng)目(人文社科類) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(15YJAZH051)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 0引言顯然,投資者在投資過程中追求收益越大越好,風(fēng)險(xiǎn)越小越好。MarkowitzW采用方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量,均值作為收益度量,建立了均值-方差投資組合模型。Markowitz’s均值-方差模型提出了風(fēng)險(xiǎn)分散化的思想,其基本思想是固定均值,求風(fēng)險(xiǎn)最小,或固定風(fēng)險(xiǎn)求均值最大。該理論是研究如

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5 裴U，

本文編號(hào)：490842