"新常態(tài)"經(jīng)濟下,我國實體經(jīng)濟與房地產(chǎn)價格走勢出現(xiàn)背離,使得貨幣政策對金融失衡干預(yù)陷入進退維谷的窘境。本文從房地產(chǎn)價格構(gòu)成的微觀基礎(chǔ)入手,分離出房地產(chǎn)價格的非效率部分,通過構(gòu)建DSGE模型并估計,得到了我國中央銀行針對房地產(chǎn)資產(chǎn)定價效率進行貨幣政策干預(yù)的證據(jù);其次,將最優(yōu)利率規(guī)則和最優(yōu)貨幣供應(yīng)量規(guī)則同時納入NK-DSGE模型,估計利率和貨幣供應(yīng)量對房地產(chǎn)定價非效率因素的反應(yīng)系數(shù);最后,通過比較貨幣政策調(diào)控房價缺口和房價非效率部分缺口的不同模型發(fā)現(xiàn):中央銀行的確對房地產(chǎn)資產(chǎn)定價非效率因素進行了貨幣政策干預(yù),符合央行損失最小化貨幣政策規(guī)則的形式要求。

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析:房地產(chǎn)定價效率與最優(yōu)貨幣政策規(guī)則
三、計量檢驗:我國貨幣政策規(guī)則的操作實踐
    (一)中央銀行操作規(guī)則設(shè)計
    (二)數(shù)據(jù)來源和處理
    (三)實證檢驗
    (四)結(jié)果討論
四、新凱恩斯動態(tài)隨機一般均衡模型的構(gòu)建和貝葉斯估計
    (一)模型的構(gòu)建與求解
    (二)模型的估計
    (三)模型的比較與評價
    (四)模型的有效性檢驗
五、結(jié)論與建議



本文編號：3994453