本文關鍵詞：基于EVA模型的房地產(chǎn)企業(yè)價值評估應用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：房地產(chǎn)行業(yè)作為國民經(jīng)濟的先驅(qū)行業(yè)之一,對于我國經(jīng)濟的增長及相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有很強的拉動效應,其行業(yè)的發(fā)展受到人們的廣泛關注。近年來,隨著國家對于房價控制力度的加強及土地等原材料價格的上漲,房地產(chǎn)行業(yè)的競爭越來越激烈,這使得房地產(chǎn)企業(yè)的上市、并購、融資等交易活動的頻繁出現(xiàn),因此,客觀、合理的評估房地產(chǎn)企業(yè)的價值評估顯得越來越重要。由于房地產(chǎn)行業(yè)屬于資金密集型企業(yè),存在著偏好規(guī)�；l(fā)展、只注重利潤增長、股權融資過度等問題,而傳統(tǒng)的價值評估方法忽視了權益資本成本的作用,無法真實反映房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和價值創(chuàng)造能力。EVA估價模型考慮了企業(yè)的全部資本成本,減少會計信息失真對于企業(yè)價值的影響。因此,本文采用EVA估價法對房地產(chǎn)企業(yè)價值進行研究。 本文首先對常用的企業(yè)價值評估的方法及EVA理論、模型進行了介紹；然后結合房地產(chǎn)行業(yè)的特點,對這些價值評估方法進行了適用性分析,得出EVA估價法在房地產(chǎn)行業(yè)價值評估中的優(yōu)勢。而后將此模型應用于房地產(chǎn)龍頭企業(yè)保利地產(chǎn)價值評估中,并對折現(xiàn)率進行了敏感性分析。最后,得出本文的結論,分析保利地產(chǎn)價值與股價偏離的原因及未來股價的發(fā)展,驗證了EVA在房地產(chǎn)行業(yè)價值評估中的有效性,并通過敏感性分析得出折現(xiàn)率對于房地產(chǎn)行業(yè)的影響程度。 本文對于比較成熟的企業(yè)價值評估方法在房地產(chǎn)行業(yè)的適用性分析及EVA三階段估價模型應用,豐富了EVA企業(yè)價值評估理論的研究。EVA價值評估法從股東的角度出發(fā),能夠更好地展現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)增值和創(chuàng)造能力。對于管理者和投資者的投資決策具有重要的理論與現(xiàn)實意義。
【關鍵詞】：企業(yè)價值評估 EVA企業(yè)估值法 房地產(chǎn)行業(yè)
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F299.233.42
【目錄】：

• 致謝5-6
• 中文摘要6-7
• ABSTRACT7-8
• 目錄8-11
• 1 引言11-18
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究意義12-13
• 1.3 國內(nèi)外文獻綜述13-17
• 1.3.1 國內(nèi)外EVA理論的研究13-16
• 1.3.2 文獻評價16-17
• 1.4 研究內(nèi)容與研究方法17-18
• 1.4.1 研究思路17
• 1.4.2 研究方法17-18
• 1.4.3 本文的特色18
• 2 企業(yè)價值評估理論與方法18-22
• 2.1 企業(yè)價值評估理論18
• 2.2 企業(yè)價值評估方法18-22
• 2.2.1 資產(chǎn)基礎法19
• 2.2.2 收益現(xiàn)值法19-20
• 2.2.3 市場法20-21
• 2.2.4 期權定價法21-22
• 3 EVA基本理論及估值模型22-29
• 3.1 經(jīng)濟增加值(EVA)的內(nèi)涵22
• 3.2 EVA指標計算22-26
• 3.2.1 計算公式22
• 3.2.2 EVA指標會計調(diào)整22-23
• 3.2.3 EVA會計調(diào)整項目23-26
• 3.2.4 EVA各項參數(shù)的確定26
• 3.3 EVA企業(yè)價值評估模型26-29
• 3.3.1 EVA企業(yè)價值評估模型介紹27
• 3.3.2 EVA價值評估模型的基本假設27
• 3.3.3 單階段EVA價值評估模型27-28
• 3.3.4 兩階段EVA價值評估模型28
• 3.3.5 三階段EVA價值評估模型28-29
• 4 房地產(chǎn)行業(yè)評估方法的適用性研究29-39
• 4.1 房地產(chǎn)行業(yè)概況29-34
• 4.1.1 房地產(chǎn)行業(yè)宏觀經(jīng)濟形勢29
• 4.1.2 房地產(chǎn)行業(yè)的投資情況29-31
• 4.1.3 房地產(chǎn)行業(yè)籌資情況31-32
• 4.1.4 房地產(chǎn)行業(yè)的銷售情況32-33
• 4.1.5 房地產(chǎn)行業(yè)未來發(fā)展趨勢33-34
• 4.2 房地產(chǎn)行業(yè)的特點34-35
• 4.3 企業(yè)價值評估方法在房地產(chǎn)行業(yè)的適用性分析35-39
• 4.3.1 資產(chǎn)基礎法對于我國房地產(chǎn)企業(yè)價值評估的適用性分析35-36
• 4.3.2 市場法對于我國房地產(chǎn)企業(yè)價值評估的適用性分析36
• 4.3.3 現(xiàn)金流折現(xiàn)法對于我國房地產(chǎn)企業(yè)價值評估的適用性分析36-37
• 4.3.4 實物期權法對于我國房地產(chǎn)企業(yè)價值評估的適用性分析37
• 4.3.5 EVA估值法對于房地產(chǎn)企業(yè)價值評估的適用性及優(yōu)勢分析37-39
• 5 案例分析39-63
• 5.1 保利地產(chǎn)概況39-40
• 5.2 保利地產(chǎn)經(jīng)營情況的介紹40-46
• 5.2.1 償債能力分析40-43
• 5.2.2 營運能力分析43-44
• 5.2.3 盈利能力分析44-45
• 5.2.4 發(fā)展能力分析45-46
• 5.3 計算保利地產(chǎn)的歷史EVA46-52
• 5.3.1 稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)46-47
• 5.3.2 投入資本總額(TC)47-48
• 5.3.3 加權平均資本成本(WACC)48-51
• 5.3.4 計算歷史EVA51-52
• 5.4 預測未來的EVA52-58
• 5.4.1 預測稅后營業(yè)凈利潤53-56
• 5.4.2 預測資本總額56-58
• 5.4.3 計算2015-2019各年的EVA58
• 5.5 保利地產(chǎn)企業(yè)價值的計算58-60
• 5.6 結果分析60-61
• 5.7 敏感性分析61-63
• 6 結論及展望63-66
• 6.1 本文的主要結論63
• 6.2 本文存在的不足及展望63-66
• 6.2.1 存在的不足之處63-64
• 6.2.2 展望64-66
• 參考文獻66-68
• 附錄A68-70
• 附錄B70-72
• 學位論文數(shù)據(jù)集72

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 方萍;郭文博;;基于EVA指標的價值評估模型探析[J];成都大學學報(自然科學版);2005年04期

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3 王攀娜;;基于EVA的公司價值有效性實證分析[J];財會通訊;2009年06期

4 陳曉紅;;EVA、會計利潤與企業(yè)價值——基于房地產(chǎn)行業(yè)的證據(jù)[J];財會通訊;2010年15期

5 李益娟;;基于經(jīng)濟增加值的上市公司成長能力分析[J];財會通訊;2010年15期

6 齊潔;;EVA企業(yè)價值評估方法應用思考[J];財會通訊;2012年17期

7 趙坤;朱戎;;企業(yè)價值評估方法體系研究[J];國際商務財會;2010年12期

8 宋燕;;基于EVA企業(yè)價值評估在國有企業(yè)中的運用研究[J];產(chǎn)業(yè)與科技論壇;2011年11期

9 齊潔;;例析EVA企業(yè)價值評估方法的應用[J];財政監(jiān)督;2011年11期

10 郭家虎,崔文娟;EVA對企業(yè)價值的解釋度:比較研究[J];當代財經(jīng);2004年05期

  本文關鍵詞：基于EVA模型的房地產(chǎn)企業(yè)價值評估應用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：456434