本文關(guān)鍵詞：與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品定價問題的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在以本文研究為例,中國工商銀行2013年12月6日推出了一款與黃金掛鉤的保本型人民幣存款理財(cái)產(chǎn)品,期限為37天.若投資期內(nèi)黃金價格有一次達(dá)到或超過臨界值1410美元/盎司,那么投資者將于37天后獲得1.3%的年化收益.盡管產(chǎn)品承諾保底以及最高的5.80%的年化收益率.這款理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際上是一個黃金價格運(yùn)動路徑有關(guān)的非標(biāo)準(zhǔn)回望期權(quán).以往的研究中大多假設(shè)黃金價格服從幾何布朗運(yùn)動.本文首先對過去9年(2005-2013年)的黃金日交易最高價格做了統(tǒng)計(jì)分析,發(fā)現(xiàn)從長期來看,黃金價格并非服從幾何布朗運(yùn)動.從走勢圖上來看黃金價格至少存在兩種市場狀態(tài)轉(zhuǎn)換,所謂的熊市和牛市.在第三章中我們將數(shù)據(jù)分別按10日、20日、30日一組分組,估計(jì)出每個組的漂移率(日)和波動率(日),最后對每一種分法所估計(jì)的漂移率進(jìn)行分類,在這里我們將嘗試多狀態(tài)模型.隨后我們將估計(jì)出狀態(tài)間轉(zhuǎn)移概率矩陣,并由此計(jì)算出轉(zhuǎn)移強(qiáng)度矩陣.在第四章中我們將利用兩狀態(tài)和三狀態(tài)狀態(tài)模型對產(chǎn)品進(jìn)行定價,給出產(chǎn)品價值滿足的偏微分方程組,利用數(shù)值方法求解,對相關(guān)參數(shù)作了細(xì)致分析,并比較了兩狀態(tài)模型和三狀態(tài)模型下單位產(chǎn)品價值的變化.得到了:1)波動率越大,金價波動幅度越大,越可能觸發(fā)障礙,產(chǎn)品價值越小,而當(dāng)波動率較小時,黃金價格觸發(fā)障礙的可能性就越小,產(chǎn)品價值越大.2)產(chǎn)品的價值之差與無風(fēng)險利率之差的關(guān)系式線性變化的.3)約定最高收益率和無風(fēng)險利率的相對高低決定了產(chǎn)品的價值.4)產(chǎn)品價值理論估值取決于實(shí)證分析時相關(guān)的參數(shù)估計(jì),而不在于狀態(tài)變量的多少.
【關(guān)鍵詞】：非標(biāo)準(zhǔn)回望期權(quán) 轉(zhuǎn)移概率矩陣 轉(zhuǎn)移強(qiáng)度矩陣 狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型
【學(xué)位授予單位】：上海師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.54
【目錄】：

• 摘要2-3
• ABSTRACT3-6
• 第一章 緒論6-11
• 1.1 選題背景和意義6-7
• 1.2 文獻(xiàn)綜述7-10
• 1.3 本文的主要研究內(nèi)容10-11
• 第二章 預(yù)備知識11-18
• 2.1 Wiener過程11-12
• 2.2 It?o公式12
• 2.3 幾何布朗運(yùn)動的參數(shù)估計(jì)及檢驗(yàn)12-13
• 2.4 Kolmogorov-Sminov檢驗(yàn)13-14
• 2.5 轉(zhuǎn)移概率矩陣14
• 2.6 轉(zhuǎn)移強(qiáng)度矩陣14-15
• 2.7 帶有市場狀態(tài)不轉(zhuǎn)換下的偏微分方程組15-18
• 第三章 黃金日交易價格歷史數(shù)據(jù)分析18-34
• 3.1 引言18
• 3.2 黃金價格是否服從幾何布朗運(yùn)動18-21
• 3.3 黃金價格數(shù)據(jù)分組及參數(shù)估計(jì)和K-S檢驗(yàn)21-28
• 3.4 對黃金價格歷史數(shù)據(jù)的模擬28-30
• 3.5 黃金價格的多市場狀態(tài)轉(zhuǎn)換模型30-32
• 3.5.1 黃金價格的兩狀態(tài)轉(zhuǎn)移情形31
• 3.5.2 黃金價格的三狀態(tài)轉(zhuǎn)移情形31-32
• 3.6 轉(zhuǎn)移概率矩陣與轉(zhuǎn)移強(qiáng)度矩陣32-34
• 第四章 一款與黃金掛鉤的存款理財(cái)產(chǎn)品定價問題的研究34-43
• 4.1 引言34
• 4.2 模型建立及假設(shè)34-35
• 4.3 數(shù)值差分格式35-38
• 4.4 參數(shù)分析38-42
• 4.5 小結(jié)42-43
• 第五章 結(jié)論與展望43-44
• 致謝44-45
• 參考文獻(xiàn)45-51
• 附件51

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 任學(xué)敏,李少華;收益與匯率變化范圍掛鉤的存款產(chǎn)品定價[J];同濟(jì)大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年04期

2 林穎;徐承龍;;一種累積型理財(cái)產(chǎn)品的定價分析[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2006年01期

  本文關(guān)鍵詞：與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品定價問題的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：409736