以我國滬深兩市A股上市公司2011—2015年的數據為研究樣本,實證考察了金融發(fā)展、債權治理對投資效率的影響。研究結果表明:金融發(fā)展與投資和托賓Q值敏感性正相關,金融發(fā)展能夠提高投資效率;銀行貸款、公司債券與投資和托賓Q值敏感性顯著正相關,銀行貸款與公司債券顯著改善了投資效率,而商業(yè)信用對投資效率沒有影響。進一步研究發(fā)現,隨著金融發(fā)展水平的提高,公司債券對投資效率的正向作用受到削弱,而商業(yè)信用對投資效率的負面作用凸顯。本研究對于提高金融發(fā)展水平、強化債權治理有較強的政策建議。

【文章頁數】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設
    (一) 金融發(fā)展與投資效率
    (二) 債權治理與投資效率
    (三) 金融發(fā)展、債務治理與投資效率
三、研究設計
    (一) 樣本選擇與數據來源
    (二) 變量定義和模型說明
        1. 變量定義 (如表1所示)
        2. 模型說明
四、實證結果與分析
    (一) 描述性統(tǒng)計
    (二) 實證分析結果
    (三) 進一步的研究
    (四) 穩(wěn)健性檢驗
五、研究結論及政策建議



本文編號：3993093