本文關(guān)鍵詞：Pair-Copula方法在基金風(fēng)險(xiǎn)測度中的應(yīng)用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：面對日益復(fù)雜的金融環(huán)境,對基金,特別是社�；�,的風(fēng)險(xiǎn)控制提出了更高的要求。目前,單個(gè)資產(chǎn)的理論和實(shí)證研究已經(jīng)比較成熟,例如,GARCH、SV、極值理論等。但對資產(chǎn)組合的研究仍然“在路上”。傳統(tǒng)的線性相關(guān)模型已經(jīng)被證明有很大的局限性。近年來,Copula的方法日益為研究者重視。由于該方法不要求組合中成分資產(chǎn)分布的一致性,且允許資產(chǎn)間存在非線性關(guān)系,所以可進(jìn)一步加深人們對資產(chǎn)組合的認(rèn)知。然而,這種方法目前仍有缺陷,特別是它對分支連接函數(shù)的要求過于苛刻——具有同類性,且存在分布函數(shù)尾部刻畫不精確等問題,嚴(yán)重制約了該方法在風(fēng)險(xiǎn)控制領(lǐng)域的應(yīng)用。本文綜合運(yùn)用Copula函數(shù)和極值理論,建立了能夠更為精確測度VaR指標(biāo)的Pair-Copula-GARCH-GPD模型。具體地說就是,在傳統(tǒng)的GARCH-Copula模型的基礎(chǔ)上,使用Vine結(jié)構(gòu)和Pair-Copula方法,建立了Pair-Copula-GARCH模型。該模型不要求分支連接函數(shù)具有同類性,有較高的建模靈活性;另外,本文還在單資產(chǎn)的分布研究中綜合使用了非參數(shù)核估計(jì)方法和極端值方法——前者描述中部、后者描述尾部,增加了單資產(chǎn)刻畫的準(zhǔn)確性和靈活性。這些改進(jìn)使得本模型突破了傳統(tǒng)模型的一些比較苛刻的假定,能夠用于社�；鸬认拗菩暂^大、風(fēng)險(xiǎn)控制要求較高、單個(gè)資產(chǎn)分布非常態(tài)程度較大的領(lǐng)域。為了考察Pair-Copula-GARCH-GPD模型方法的實(shí)際運(yùn)用效果,本文以社�；鹞辶闳M合為對象進(jìn)行了實(shí)證研究,其中的VaR計(jì)算使用了操作性極強(qiáng)的蒙特卡洛方法。為了說明計(jì)算結(jié)果的有效性和適用性,本文還使用GARCH-Copula法、方差協(xié)方差法和歷史數(shù)據(jù)模擬法等目前流行的方法分別計(jì)算了多個(gè)VaR值。回測檢驗(yàn)結(jié)果表明,本文的Pair-Copula-GARCH-GPD方法,較目前流行的其他方法,在準(zhǔn)確性、靈活性和適用性上有很大的優(yōu)勢。計(jì)算程序概括整理表明,本文的VaR測算方法有良好的可操作性和簡單性。本文所用方法,在Vine結(jié)構(gòu)豐富性、邊緣分布類型的多樣性、極值理論的應(yīng)用深度、以及Pair-Copula模型的動(dòng)態(tài)化等方面,皆有較大改進(jìn)空間,待今后進(jìn)一步研究。
【關(guān)鍵詞】：Vine結(jié)構(gòu) Pair-Copula方法 GPD模型 核估計(jì) 蒙特卡洛方法 VaR
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 緒論8-14
• 1.1 研究背景及意義8-9
• 1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.2.1 國際文獻(xiàn)9-11
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)11-12
• 1.3 研究思路，內(nèi)容結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點(diǎn)12-14
• 1.3.1 研究思路12
• 1.3.2 內(nèi)容結(jié)構(gòu)12-13
• 1.3.3 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)13-14
• 2 理論方法14-28
• 2.1 Copula理論14-21
• 2.1.1 Copula函數(shù)簡介14-15
• 2.1.2 Copula函數(shù)的定義，一般性質(zhì)及基本定理15-16
• 2.1.3 常用的Copula函數(shù)16-18
• 2.1.4 Pair-Copula方法18-21
• 2.2 GARCH類模型21-23
• 2.2.1 ARCH模型22
• 2.2.2 GARCH模型22-23
• 2.2.3 TARCH模型23
• 2.3 極端值理論23-25
• 2.3.1 廣義極值理論23-24
• 2.3.2 POT：廣義Pareto分布24-25
• 2.4 非參核估計(jì)25-26
• 2.5 VaR理論26-28
• 2.5.1 VaR的定義26
• 2.5.2 VaR方法26-28
• 3 模型構(gòu)建28-35
• 3.1 Copula建模的一般方法28
• 3.2 邊緣分布建立28-29
• 3.3 Pair-Copula-GARCH模型建立及參數(shù)估計(jì)29-31
• 3.3.1 模型建立29-30
• 3.3.2 參數(shù)估計(jì)方法30-31
• 3.4 Pair-Copula-GARCH-GPD優(yōu)化模型31-33
• 3.5 Pair-Copula-GARCH-GPD模型的VaR測度33-34
• 3.5.1 定義反推法33-34
• 3.5.2 蒙特卡洛模擬法34
• 3.6 小結(jié)34-35
• 4 實(shí)證分析35-50
• 4.1 樣本選擇35-36
• 4.2 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析36-37
• 4.3 邊緣分布構(gòu)建及參數(shù)估計(jì)37-44
• 4.3.1 GARCH類模型構(gòu)建邊緣分布函數(shù)37-40
• 4.3.2 邊緣分布函數(shù)優(yōu)化40-44
• 4.4 Pair-Copula函數(shù)建立與參數(shù)估計(jì)44-47
• 4.4.1 [0,1]均勻分布檢驗(yàn)44-45
• 4.4.2 Vine-Copula結(jié)構(gòu)選擇45-46
• 4.4.3 Pair-Copula函數(shù)選擇與參數(shù)估計(jì)46-47
• 4.5 VaR值的蒙特卡洛計(jì)算及模型比較47-49
• 4.6 小結(jié)49-50
• 5 結(jié)論與展望50-53
• 5.1 研究結(jié)論50-52
• 5.1.1 理論結(jié)論50
• 5.1.2 計(jì)算過程結(jié)論50-51
• 5.1.3 實(shí)證結(jié)論51-52
• 5.2 研究展望52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 附錄56-64
• 致謝64-65
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果65-66

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 胡寒玲;唐振鵬;;基于Pair-Copula的一籃子貨幣權(quán)重確定研究[J];東南學(xué)術(shù);2014年06期

2 杜子平;汪寅生;張麗;;基于混合C藤Copula模型的外匯資產(chǎn)組合VaR研究[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究;2013年06期

3 高江;;藤Copula模型與多資產(chǎn)投資組合VaR預(yù)測[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2013年02期

4 李強(qiáng);周孝華;張保帥;;平穩(wěn)序列的GPD模型在風(fēng)險(xiǎn)測度中的應(yīng)用[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2013年11期

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  本文關(guān)鍵詞：Pair-Copula方法在基金風(fēng)險(xiǎn)測度中的應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：396682