本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國經(jīng)濟的逐步發(fā)展與完善，我國私募股權(quán)投資（Private EquityInvestment，PE）的發(fā)展水平也在不斷深化。自2009年10月我國創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動以來，PE已經(jīng)成為中小企業(yè)重要的融資手段，創(chuàng)業(yè)板上市公司中有私募股權(quán)投資參與的公司的比例不斷增加。國外許多研究結(jié)果表明，PE的介入會對企業(yè)的價值、績效等產(chǎn)生實質(zhì)性的正面效應(yīng)，而且能夠幫助企業(yè)規(guī)范其治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營能力。但是我國的私募股權(quán)投資市場發(fā)展起步較晚，且相關(guān)的政策指引、法律法規(guī)及市場配套都不夠健全，因此國外的研究成果是否適用于我國的資本市場還有待深入研究。 本文結(jié)合我國實際情況，從理論分析及實證分析兩個角度研究了PE的介入對創(chuàng)業(yè)板上市公司績效產(chǎn)生的影響。通過理論分析初步得出了私募股權(quán)投資的參與對公司經(jīng)營能力的提升有積極促進作用的結(jié)論。首先，PE的介入能夠解決公司經(jīng)營過程中產(chǎn)生的委托代理問題，拓寬公司融資渠道，不僅為企業(yè)提供運營資金，而且還提供投資項目需要的管理、財務(wù)、戰(zhàn)略規(guī)劃等服務(wù)；其次，PE能幫助企業(yè)完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競爭力，在很大程度上解決了企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的問題；最后，PE能夠協(xié)助目標企業(yè)建立合理的約束機制和激勵機制，促進公司治理狀況的改善及董事會運作能力的提升，進而提高公司經(jīng)營能力和績效水平。 本文以在我國創(chuàng)業(yè)板上市的400余家公司為研究樣本，隨機選取其中的60家作為研究對象，其中30家有私募股權(quán)投資背景，30家無私募股權(quán)投資背景，將因子分析法和多元回歸分析相結(jié)合進行實證研究。通過描述性統(tǒng)計分析可以看出，有私募股權(quán)投資介入的公司，總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入同比增長率、資產(chǎn)總計（相對年初增長率）、流動比率和速動比率等績效衡量指標整體表現(xiàn)較好；多元回歸結(jié)果表明有PE背景的創(chuàng)業(yè)板上市公司的收益能力、成長能力及抗風險能力要比沒有PE背景的公司好，其公司整體發(fā)展狀況優(yōu)于無PE背景的公司，從而進一步得出PE的介入確實可以提高公司績效水平的結(jié)論�？梢哉f，私募股權(quán)投資是實現(xiàn)投資者和公司目標雙贏的好辦法。 在理論分析和實證分析結(jié)果的基礎(chǔ)上，文章最后提出了對我國發(fā)展私募股權(quán)投資提高公司績效的展望，由于我國的私募股權(quán)投資仍處在發(fā)展階段，，因此還存在許多的問題和不足，只有不斷提高我國PE的發(fā)展水平，才能發(fā)揮其優(yōu)勢，幫助企業(yè)提高績效水平。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 創(chuàng)業(yè)板 績效評價 公司績效
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 目錄9-11
• 第1章 緒論11-20
• 1.1 研究背景和意義11-13
• 1.2 國內(nèi)外文獻綜述13-17
• 1.3 研究內(nèi)容與方法17-19
• 1.4 主要工作和創(chuàng)新19-20
• 第2章 私募股權(quán)投資與公司績效概述20-32
• 2.1 私募股權(quán)投資20-21
• 2.1.1 私募股權(quán)投資的內(nèi)涵20
• 2.1.2 私募股權(quán)投資的運作流程20-21
• 2.2 公司績效21-26
• 2.2.1 公司績效內(nèi)涵21-22
• 2.2.2 公司績效評價22-26
• 2.3 私募股權(quán)投資對公司績效影響的一般機理26-31
• 2.3.1 私募股權(quán)投資與企業(yè)融資效應(yīng)分析26-27
• 2.3.2 私募股權(quán)投資與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善及公司治理的優(yōu)化27-28
• 2.3.3 私募股權(quán)投資與委托代理理論28-29
• 2.3.4 激勵約束機制的構(gòu)建與董事會運作專業(yè)化29-31
• 2.4 小結(jié)31-32
• 第3章 PE對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響實證模型的構(gòu)建32-42
• 3.1 研究假設(shè)及變量定義32-35
• 3.1.1 研究假設(shè)32-33
• 3.1.2 樣本數(shù)據(jù)的選取及來源33
• 3.1.3 衡量公司績效指標的涵義33-34
• 3.1.4 績效評價體系的構(gòu)建34-35
• 3.2 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效指標的描述性統(tǒng)計分析35-37
• 3.2.1 PE介入前后樣本公司績效評價指標的對比35-36
• 3.2.2 有PE背景和無PE背景樣本公司績效指標的對比36-37
• 3.3 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響因素的因子分析37-41
• 3.3.1 標準化處理37-38
• 3.3.2 因子分析輸出結(jié)果38-40
• 3.3.3 因子命名40-41
• 3.4 小結(jié)41-42
• 第4章 PE對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的多元回歸分析42-51
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的正態(tài)性檢驗42-44
• 4.1.1 P-P圖的正態(tài)性檢驗42-43
• 4.1.2 偏度值、峰度值的正態(tài)性檢驗43-44
• 4.2 多元回歸模型設(shè)計44-46
• 4.2.1 多元回歸模型變量定義44-45
• 4.2.2 多元回歸模型變量的描述性統(tǒng)計分析45
• 4.2.3 有無私募股權(quán)投資背景創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績比較45-46
• 4.2.4 多元回歸模型變量間的相關(guān)性分析46
• 4.3 多元回歸實證分析結(jié)果46-48
• 4.3.1 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司收益能力的回歸結(jié)果46-47
• 4.3.2 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司成長能力的回歸結(jié)果47
• 4.3.3 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司抗風險能力的回歸結(jié)果47-48
• 4.4 多元回歸結(jié)果分析48-49
• 4.4.1 私募股權(quán)投資對上市公司收益能力的影響分析48
• 4.4.2 私募股權(quán)投資對上市公司成長能力的影響分析48
• 4.4.3 私募股權(quán)投資對上市公司抗風險能力的影響分析48-49
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗49-50
• 4.6 小結(jié)50-51
• 結(jié)論與展望51-53
• 1、結(jié)論51
• 2、展望51-53
• 附錄53-55
• 參考文獻55-57
• 致謝57-58
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況58-59

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 朱奇峰;中國私募股權(quán)基金發(fā)展論[D];廈門大學(xué);2009年

  本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：388139