本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展與完善，我國私募股權(quán)投資（Private EquityInvestment，PE）的發(fā)展水平也在不斷深化。自2009年10月我國創(chuàng)業(yè)板市場正式啟動以來，PE已經(jīng)成為中小企業(yè)重要的融資手段，創(chuàng)業(yè)板上市公司中有私募股權(quán)投資參與的公司的比例不斷增加。國外許多研究結(jié)果表明，PE的介入會對企業(yè)的價值、績效等產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的正面效應(yīng)，而且能夠幫助企業(yè)規(guī)范其治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營能力。但是我國的私募股權(quán)投資市場發(fā)展起步較晚，且相關(guān)的政策指引、法律法規(guī)及市場配套都不夠健全，因此國外的研究成果是否適用于我國的資本市場還有待深入研究。 本文結(jié)合我國實(shí)際情況，從理論分析及實(shí)證分析兩個角度研究了PE的介入對創(chuàng)業(yè)板上市公司績效產(chǎn)生的影響。通過理論分析初步得出了私募股權(quán)投資的參與對公司經(jīng)營能力的提升有積極促進(jìn)作用的結(jié)論。首先，PE的介入能夠解決公司經(jīng)營過程中產(chǎn)生的委托代理問題，拓寬公司融資渠道，不僅為企業(yè)提供運(yùn)營資金，而且還提供投資項(xiàng)目需要的管理、財(cái)務(wù)、戰(zhàn)略規(guī)劃等服務(wù)；其次，PE能幫助企業(yè)完善公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競爭力，在很大程度上解決了企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的問題；最后，PE能夠協(xié)助目標(biāo)企業(yè)建立合理的約束機(jī)制和激勵機(jī)制，促進(jìn)公司治理狀況的改善及董事會運(yùn)作能力的提升，進(jìn)而提高公司經(jīng)營能力和績效水平。 本文以在我國創(chuàng)業(yè)板上市的400余家公司為研究樣本，隨機(jī)選取其中的60家作為研究對象，其中30家有私募股權(quán)投資背景，30家無私募股權(quán)投資背景，將因子分析法和多元回歸分析相結(jié)合進(jìn)行實(shí)證研究。通過描述性統(tǒng)計(jì)分析可以看出，有私募股權(quán)投資介入的公司，總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)收入同比增長率、資產(chǎn)總計(jì)（相對年初增長率）、流動比率和速動比率等績效衡量指標(biāo)整體表現(xiàn)較好；多元回歸結(jié)果表明有PE背景的創(chuàng)業(yè)板上市公司的收益能力、成長能力及抗風(fēng)險能力要比沒有PE背景的公司好，其公司整體發(fā)展?fàn)顩r優(yōu)于無PE背景的公司，從而進(jìn)一步得出PE的介入確實(shí)可以提高公司績效水平的結(jié)論。可以說，私募股權(quán)投資是實(shí)現(xiàn)投資者和公司目標(biāo)雙贏的好辦法。 在理論分析和實(shí)證分析結(jié)果的基礎(chǔ)上，文章最后提出了對我國發(fā)展私募股權(quán)投資提高公司績效的展望，由于我國的私募股權(quán)投資仍處在發(fā)展階段，，因此還存在許多的問題和不足，只有不斷提高我國PE的發(fā)展水平，才能發(fā)揮其優(yōu)勢，幫助企業(yè)提高績效水平。
【關(guān)鍵詞】：私募股權(quán)投資 創(chuàng)業(yè)板 績效評價 公司績效
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-9
• 目錄9-11
• 第1章 緒論11-20
• 1.1 研究背景和意義11-13
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.3 研究內(nèi)容與方法17-19
• 1.4 主要工作和創(chuàng)新19-20
• 第2章 私募股權(quán)投資與公司績效概述20-32
• 2.1 私募股權(quán)投資20-21
• 2.1.1 私募股權(quán)投資的內(nèi)涵20
• 2.1.2 私募股權(quán)投資的運(yùn)作流程20-21
• 2.2 公司績效21-26
• 2.2.1 公司績效內(nèi)涵21-22
• 2.2.2 公司績效評價22-26
• 2.3 私募股權(quán)投資對公司績效影響的一般機(jī)理26-31
• 2.3.1 私募股權(quán)投資與企業(yè)融資效應(yīng)分析26-27
• 2.3.2 私募股權(quán)投資與公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改善及公司治理的優(yōu)化27-28
• 2.3.3 私募股權(quán)投資與委托代理理論28-29
• 2.3.4 激勵約束機(jī)制的構(gòu)建與董事會運(yùn)作專業(yè)化29-31
• 2.4 小結(jié)31-32
• 第3章 PE對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響實(shí)證模型的構(gòu)建32-42
• 3.1 研究假設(shè)及變量定義32-35
• 3.1.1 研究假設(shè)32-33
• 3.1.2 樣本數(shù)據(jù)的選取及來源33
• 3.1.3 衡量公司績效指標(biāo)的涵義33-34
• 3.1.4 績效評價體系的構(gòu)建34-35
• 3.2 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)分析35-37
• 3.2.1 PE介入前后樣本公司績效評價指標(biāo)的對比35-36
• 3.2.2 有PE背景和無PE背景樣本公司績效指標(biāo)的對比36-37
• 3.3 我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響因素的因子分析37-41
• 3.3.1 標(biāo)準(zhǔn)化處理37-38
• 3.3.2 因子分析輸出結(jié)果38-40
• 3.3.3 因子命名40-41
• 3.4 小結(jié)41-42
• 第4章 PE對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的多元回歸分析42-51
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)的正態(tài)性檢驗(yàn)42-44
• 4.1.1 P-P圖的正態(tài)性檢驗(yàn)42-43
• 4.1.2 偏度值、峰度值的正態(tài)性檢驗(yàn)43-44
• 4.2 多元回歸模型設(shè)計(jì)44-46
• 4.2.1 多元回歸模型變量定義44-45
• 4.2.2 多元回歸模型變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析45
• 4.2.3 有無私募股權(quán)投資背景創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績比較45-46
• 4.2.4 多元回歸模型變量間的相關(guān)性分析46
• 4.3 多元回歸實(shí)證分析結(jié)果46-48
• 4.3.1 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司收益能力的回歸結(jié)果46-47
• 4.3.2 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司成長能力的回歸結(jié)果47
• 4.3.3 PE與創(chuàng)業(yè)板上市公司抗風(fēng)險能力的回歸結(jié)果47-48
• 4.4 多元回歸結(jié)果分析48-49
• 4.4.1 私募股權(quán)投資對上市公司收益能力的影響分析48
• 4.4.2 私募股權(quán)投資對上市公司成長能力的影響分析48
• 4.4.3 私募股權(quán)投資對上市公司抗風(fēng)險能力的影響分析48-49
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)49-50
• 4.6 小結(jié)50-51
• 結(jié)論與展望51-53
• 1、結(jié)論51
• 2、展望51-53
• 附錄53-55
• 參考文獻(xiàn)55-57
• 致謝57-58
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況58-59

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 肖淑芳;金田;劉洋;;股權(quán)激勵、股權(quán)集中度與公司績效[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2012年03期

2 韓瑾;李娜;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的分析與研究[J];經(jīng)濟(jì)師;2009年01期

3 聞岳春;葉美林;;中國創(chuàng)業(yè)板上市公司治理與績效的實(shí)證研究[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2011年03期

4 向群;;私募股權(quán)投資對成長型公司的影響——基于中小板上市公司的實(shí)證研究[J];金融與經(jīng)濟(jì);2010年01期

5 劉媛媛;黃卓;何小鋒;;私募股權(quán)投資與公司盈利能力關(guān)系的實(shí)證分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2011年08期

6 宮悅;;私募股權(quán)基金對我國中小板上市公司價值影響的實(shí)證研究[J];財(cái)會研究;2012年02期

7 王道華;;企業(yè)績效的影響因素研究——一個控制論的視角[J];理論探討;2007年03期

8 朱靜;;私募股權(quán)投資與公司價值相關(guān)性的實(shí)證研究——來自中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)務(wù)與金融;2011年02期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 朱奇峰;中國私募股權(quán)基金發(fā)展論[D];廈門大學(xué);2009年

  本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司績效影響的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：388139