本文關鍵詞：滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的交易特征分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2010年4月16日,滬深300股指期貨正式在中國金融期貨交易所上市。這是我國推出的第一個也是目前唯一一個股指期貨品種。與滬深300現(xiàn)貨相比,滬深300股指期貨的交易時間存在顯著的差異,即股指期貨市場比股票市場提前15分鐘開盤,延遲15分鐘收盤。國內外己做了大量關于股指期貨在現(xiàn)貨交易時段的研究,然而卻很少有對股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的全面研究。本文在實證部分通過比較現(xiàn)貨非交易時段(9：15-9：30,15：00-15：15)與現(xiàn)貨交易時段(9：30-11：30,13：00-15：00)的收益、交易量、定價效率、價格發(fā)現(xiàn)、波動性、流動性和知情交易等方面,全面分析滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的交易特征。本文通過價格引導分析,研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨市場領先現(xiàn)貨市場,早開盤是有利于價格發(fā)現(xiàn)的。通過滬深300股指期貨現(xiàn)貨非交易時段與現(xiàn)貨交易時段交易特征的比較分析,發(fā)現(xiàn)股票市場與期貨市場同時交易時的交易特征不同于股票市場關閉而期貨市場交易時的交易特征。加權價格貢獻度的結果也表明現(xiàn)貨開盤前的價格發(fā)現(xiàn)貢獻度遠高于現(xiàn)貨交易時段。對滬深300股指期貨現(xiàn)貨非交易時段的流動性和波動性的研究結果表明,與正常交易時段相比,現(xiàn)貨開盤前市場流動性低,波動性高；現(xiàn)貨收盤后市場流動性高,波動性低。而信息不對稱使得知情與非知情交易者在現(xiàn)貨交易時段與現(xiàn)貨非交易時段有著不同的市場參與度,實證結果表明現(xiàn)貨開盤前知情交易者最多。
【關鍵詞】：股指期貨 流動性 波動性 知情交易者
【學位授予單位】：南京財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 引言8-15
• 1.1 研究背景和意義8-9
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究意義9
• 1.2 國內外研究綜述9-12
• 1.2.1 有關股指期現(xiàn)貨市場同步交易的研究成果9-11
• 1.2.2 有關股指期現(xiàn)貨市場盤前盤后交易的研究成果11
• 1.2.3 有關股指期現(xiàn)貨市場非同步交易的研究成果11-12
• 1.2.4 結論12
• 1.3 研究目標與研究內容12-14
• 1.3.1 研究目標12
• 1.3.2 研究內容12-14
• 1.4 研究框架14
• 1.5 研究創(chuàng)新之處14-15
• 第二章 股指期貨的產(chǎn)生發(fā)展及交易時間安排15-24
• 2.1 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展15-18
• 2.1.1 股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展15-16
• 2.1.2 滬深300股指期貨的產(chǎn)生與發(fā)展16-18
• 2.2 滬深300股指期貨交易時間安排及其原因分析18-19
• 2.3 股指期貨提前開盤的15分鐘交易的價格引導能力分析19-24
• 2.3.1 模型構建19-20
• 2.3.2 數(shù)據(jù)來源20-21
• 2.3.3 實證結果21-23
• 2.3.4 結論23-24
• 第三章 滬深300股指期貨現(xiàn)貨交易時段與現(xiàn)貨非交易時段的價格特征及價格發(fā)現(xiàn)貢獻度分析24-34
• 3.1 滬深300股指期貨現(xiàn)貨交易時段與現(xiàn)貨非交易時段的價格特征分析24-31
• 3.1.1 收益率分析24-26
• 3.1.2 交易量分析26-28
• 3.1.3 波動率分析28-30
• 3.1.4 定價效率分析30-31
• 3.1.5 結論31
• 3.2 滬深300股指期貨現(xiàn)貨非交易時段的價格發(fā)現(xiàn)貢獻度分析31-34
• 3.2.1 價格發(fā)現(xiàn)貢獻度的衡量31-32
• 3.2.2 實證結果32-33
• 3.2.3 結論33-34
• 第四章 滬深300股指期貨現(xiàn)貨交易時段及現(xiàn)貨非交易時段的流動性、波動性的比較分析34-44
• 4.1 流動性的比較分析34-37
• 4.1.1 流動性的度量34-36
• 4.1.2 流動性分析36-37
• 4.1.3 結論37
• 4.2 波動性的比較分析37-44
• 4.2.1 波動性的度量37-38
• 4.2.2 波動性分析38-42
• 4.2.3 結論42-44
• 第五章 滬深300股指期貨現(xiàn)貨交易時段及非交易時段的投資者特征分析44-49
• 5.1 理論分析44-45
• 5.2 模型構建45-47
• 5.3 實證分析47-48
• 5.4 結論48-49
• 第六章 主要結論49-51
• 6.1 主要結論49-50
• 6.2 不足與展望50-51
• 參考文獻51-55
• 攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文55-56
• 后記56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 趙驊,楊武;我國證券市場開盤價格的形成機制分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究;2003年10期

  本文關鍵詞：滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的交易特征分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：373813