本文關(guān)鍵詞：中國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：作為一種嵌入期權(quán)特性的債務(wù)融資工具,可轉(zhuǎn)換債券兼具債權(quán)和股權(quán)的雙重屬性,因此研究可轉(zhuǎn)債發(fā)行將對公司股價產(chǎn)生怎樣的影響成為了國內(nèi)外學(xué)者共同關(guān)注的焦點。國外學(xué)者針對可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的研究發(fā)現(xiàn)：各國資本市場中發(fā)行的可轉(zhuǎn)債都存在著公告效應(yīng),但不同國家發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公告導(dǎo)致的短期股價變動方向不盡一致。之所以出現(xiàn)這樣的差別,很大程度上是因為各國之間的公司治理結(jié)構(gòu)與股權(quán)持有結(jié)構(gòu)存在著差異。因此,研究我國這種較為特殊國情下的可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)將會很有意義。但目前國內(nèi)學(xué)術(shù)界針對可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的研究結(jié)論也不盡一致,表現(xiàn)為公告效應(yīng)的程度和方向不同,甚至出現(xiàn)了完全相反的研究結(jié)果。本文正是在這樣的背景下展開研究的。 本文首先梳理了可轉(zhuǎn)債的融資理論和假說,并據(jù)此總結(jié)出可轉(zhuǎn)債融資影響公司股價的作用機(jī)制和途徑,從理論上論證了可轉(zhuǎn)債的發(fā)行存在著正的公告效應(yīng)。其次運用事件研究法分析了2010-2014年間我國上市公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告效應(yīng),最終得出發(fā)行可轉(zhuǎn)債將對公司的短期股價產(chǎn)生正面影響的結(jié)論。為了能夠解釋清楚所得的研究結(jié)果,本文依據(jù)可轉(zhuǎn)債的融資理論和假說提出影響我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的因素,并據(jù)此建立起解釋公告效應(yīng)的理論模型。然后是通過向后剔除法和全變量回歸法對構(gòu)建的理論模型進(jìn)行實證分析,從而得出公告效應(yīng)影響因素的影響程度和方向�；谝陨系难芯拷Y(jié)果,本文提出了改善我國上市公司可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的相關(guān)對策建議,希望以此能促進(jìn)我國可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：可轉(zhuǎn)換債券 公告效應(yīng) 影響因素
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 1 緒論8-17
• 1.1 研究背景及意義8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-15
• 1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述8-11
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.2.3 文獻(xiàn)的總結(jié)與思考14-15
• 1.3 主要研究內(nèi)容與研究方法15-17
• 1.3.1 主要研究內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 2 可轉(zhuǎn)債融資理論的概述17-21
• 2.1 基于信息不對稱框架的可轉(zhuǎn)債融資理論17-18
• 2.2 基于代理問題框架的可轉(zhuǎn)債融資理論18-19
• 2.3 基于管理者自利的可轉(zhuǎn)債融資理論19-21
• 3 我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的分析21-29
• 3.1 實證研究方法的選擇21-24
• 3.2 我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告效應(yīng)24-29
• 3.2.1 研究樣本的選擇及數(shù)據(jù)來源24
• 3.2.2 發(fā)行總樣本的公告效應(yīng)24-26
• 3.2.3 剔除其他影響的清潔樣本公告效應(yīng)26-29
• 4 我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的影響因素分析29-37
• 4.1 可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的影響因素29-30
• 4.2 可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)影響因素的變量設(shè)計與模型構(gòu)建30-31
• 4.3 公告效應(yīng)影響因素的回歸分析31-33
• 4.4 實證結(jié)果的分析與解釋33-37
• 5 研究結(jié)論與對策建議37-41
• 5.1 研究結(jié)論37-38
• 5.2 對策建議38-41
• 5.2.1 對資本市場監(jiān)管者的建議38
• 5.2.2 對發(fā)行公司的建議38-40
• 5.2.3 對投資者的建議40-41
• 參考文獻(xiàn)41-45
• 致謝45

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：中國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債公告效應(yīng)的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：368564