本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國(guó)上市房企普遍存在囤地現(xiàn)象,本文嘗試從房地產(chǎn)實(shí)物期權(quán)的角度來詮釋房企囤地的動(dòng)因。通過對(duì)房地產(chǎn)投資決策方法發(fā)展變遷進(jìn)行總結(jié)與梳理,筆者認(rèn)為：房地產(chǎn)實(shí)物期權(quán)是傳統(tǒng)投資法的升華而非否定,并指出實(shí)物期權(quán)法相對(duì)于傳統(tǒng)投資決策法的優(yōu)越性所在。隨后本文把實(shí)物期權(quán)特點(diǎn)和房地產(chǎn)投資特征進(jìn)行匹配,結(jié)合B-S期權(quán)模型構(gòu)造出房地產(chǎn)投資延遲開發(fā)實(shí)物期權(quán)模型,并運(yùn)用此模型與傳統(tǒng)決策方法對(duì)房地產(chǎn)投資開發(fā)項(xiàng)目?jī)r(jià)值進(jìn)行對(duì)比分析,最終得出以下結(jié)論：實(shí)物期權(quán)視角下的項(xiàng)目?jī)r(jià)值遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)決策方法的項(xiàng)目?jī)r(jià)值；標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格S和執(zhí)行價(jià)格X的變動(dòng)對(duì)實(shí)物期權(quán)價(jià)值影響較為顯著；無風(fēng)險(xiǎn)利率r的變化對(duì)實(shí)物期權(quán)的影響較小、可以忽略不計(jì)。
【關(guān)鍵詞】：實(shí)物期權(quán) 房地產(chǎn)投資 投資決策 延遲投資
【學(xué)位授予單位】：廣西大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F299.23;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 第一章 緒論8-24
• 1.1 選題背景及研究意義8-12
• 1.1.1 選題背景8-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 實(shí)物期權(quán)理論國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述12-22
• 1.2.1 研究歷程12-15
• 1.2.2 應(yīng)用領(lǐng)域15-16
• 1.2.3 房地產(chǎn)投資決策領(lǐng)域16-19
• 1.2.4 研究述評(píng)19-22
• 1.3 研究思路及邏輯線路22-24
• 1.3.1 研究思路22-23
• 1.3.2 邏輯線路23-24
• 第二章 實(shí)物期權(quán)理論24-32
• 2.1 實(shí)物期權(quán)理論概述24-30
• 2.1.1 定義24-25
• 2.1.2 核心思想和基本特征25-28
• 2.1.3 分類28-30
• 2.2 金融期權(quán)理論和實(shí)物期權(quán)理論的聯(lián)系與區(qū)別30-32
• 第三章 房地產(chǎn)投資決策及其不確定性理論分析32-45
• 3.1 房地產(chǎn)投資概述32-37
• 3.1.1 房地產(chǎn)32-33
• 3.1.2 房地產(chǎn)投資33-37
• 3.2 房地產(chǎn)投資決策的不確定性理論分析37-39
• 3.2.1 不確定性與風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別37-38
• 3.2.2 房地產(chǎn)投資決策不確定性產(chǎn)生的根源38-39
• 3.3 影響房地產(chǎn)投資決策的不確定性因素分析39-44
• 3.3.1 自然因素39-40
• 3.3.2 政治環(huán)境40
• 3.3.3 經(jīng)濟(jì)環(huán)境40-42
• 3.3.4 房地產(chǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境42
• 3.3.5 內(nèi)部決策和管理42-43
• 3.3.6 技術(shù)變革43
• 3.3.7 社會(huì)環(huán)境43-44
• 本章小結(jié)44-45
• 第四章 房地產(chǎn)投資傳統(tǒng)決策方法及評(píng)價(jià)45-60
• 4.1 靜態(tài)財(cái)務(wù)分析法46-47
• 4.1.1 投資回收期法46-47
• 4.2 確定性財(cái)務(wù)分析法—現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)47-51
• 4.2.1 凈現(xiàn)值(NPV)法47-49
• 4.2.2 內(nèi)部收益率法49-51
• 4.3 不確定性財(cái)務(wù)分析法51-54
• 4.3.1 敏感性分析51-52
• 4.3.2 決策樹法52-53
• 4.3.3 蒙特卡洛模擬法53-54
• 4.4 實(shí)物期權(quán)法與傳統(tǒng)投資決策法的互補(bǔ)關(guān)系54-55
• 4.5 實(shí)物期權(quán)法相對(duì)于傳統(tǒng)投資決策法的優(yōu)越性55-60
• 4.5.1 使用的折現(xiàn)率是客觀的55-56
• 4.5.2 把不確定視為機(jī)會(huì),而非風(fēng)險(xiǎn)56-57
• 4.5.3 因柔性管理從而增加收益、限定損失57
• 4.5.4 因柔性管理改變了預(yù)期現(xiàn)金流分布57-58
• 4.5.5 考慮了企業(yè)戰(zhàn)略價(jià)值58
• 4.5.6 擴(kuò)大了決策空間58-60
• 第五章 實(shí)物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的模型構(gòu)建及參數(shù)確定60-75
• 5.1 實(shí)物期權(quán)法視角下項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值61-62
• 5.2 房地產(chǎn)對(duì)開發(fā)項(xiàng)目預(yù)編現(xiàn)金流量表62-63
• 5.3 實(shí)物期權(quán)的識(shí)別與類型匹配63-66
• 5.3.1 識(shí)別63
• 5.3.2 匹配63-66
• 5.4 實(shí)物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的模型建構(gòu)66-71
• 5.4.1 選擇房地產(chǎn)投資延遲實(shí)物期權(quán)的原因66-67
• 5.4.2 模型建構(gòu)67-71
• 5.5 模型中參數(shù)的確定71-74
• 5.5.1 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格(S)72
• 5.5.2 執(zhí)行價(jià)格(X)72
• 5.5.3 標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率(σ)72-73
• 5.5.4 期權(quán)有效期(T)73
• 5.5.5 無風(fēng)險(xiǎn)利率(r)73-74
• 5.5.6 年紅利收益率(δ)74
• 5.6 數(shù)據(jù)分析與投資決策74-75
• 第六章 案例分析75-93
• 6.1 項(xiàng)目概況75-79
• 6.1.1 北京市房地產(chǎn)市場(chǎng)分析75-76
• 6.1.2 地塊信息76-77
• 6.1.3 地塊周圍競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況分析77-79
• 6.2 房地產(chǎn)傳統(tǒng)投資方法79-81
• 6.3 房地產(chǎn)延遲開發(fā)實(shí)物期權(quán)模型81-90
• 6.3.1 選擇使用延遲期權(quán)原因81-82
• 6.3.2 模型中參數(shù)計(jì)算82-85
• 6.3.3 實(shí)物期權(quán)定價(jià)85-86
• 6.3.4 參數(shù)敏感性分析86-90
• 6.4 敏感性綜合分析90-93
• 結(jié)論、對(duì)策與展望93-98
• 參考文獻(xiàn)98-103
• 致謝103-104

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

1 高佳卿,劉勝軍,康力立,李漢鈴;資本投資的期權(quán)理論與方法[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;1998年02期

2 柯小玲;諸克軍;;房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)因素及其結(jié)構(gòu)系統(tǒng)分析[J];商業(yè)時(shí)代;2010年27期

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5 劉濤;劉麗霞;;需求不對(duì)稱雙頭房地產(chǎn)開發(fā)的期權(quán)博弈分析[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào);2010年02期

  本文關(guān)鍵詞：實(shí)物期權(quán)理論在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：365233