P2P網(wǎng)貸利率作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場價格體系核心,其溢出效應(yīng)在很大程度上反映了互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展演進影響下的宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)。本文在系統(tǒng)回顧P2P網(wǎng)貸利率微觀機制與宏觀效應(yīng)文獻基礎(chǔ)上,通過Granger因果關(guān)系檢驗并構(gòu)建多元DCC-GARCH模型,實證分析了我國P2P網(wǎng)貸利率與正規(guī)金融市場利率的動態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):首先,P2P網(wǎng)貸利率波動具有聚集性特征,相對較高的利率水平并未明顯改善非金融企業(yè)部門的融資困境;其次,Shibor基準利率對于P2P網(wǎng)貸利率與中債國債利率都具有引導作用,然而與中債國債利率存在雙向溢出效應(yīng),且動態(tài)相關(guān)性更強,與P2P網(wǎng)貸利率僅存在單向溢出效應(yīng);第三,P2P網(wǎng)貸利率與中債國債利率動態(tài)關(guān)系不顯著,表明我國正規(guī)金融市場與非正規(guī)金融市場之間仍然存在著結(jié)構(gòu)失衡與人為分割;最后,本文從健全外部監(jiān)管體制、完善內(nèi)部運營機制兩個層面提出針對性建議。 

【文章來源】：金融發(fā)展研究. 2019,(01)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧
三、變量選取與模型設(shè)定
    (一) 變量數(shù)據(jù)選取
    (二) 模型方法設(shè)定
四、實證檢驗分析
    (一) 平穩(wěn)性與ARCH效應(yīng)檢驗
    (二) Granger因果關(guān)系檢驗
    (三) DCC-GARCH模型檢驗
        1. DCC-GARCH (1, 1) 模型估計。
        2. 動態(tài)關(guān)系分析。
五、結(jié)論與建議
    (一) 健全外部金融監(jiān)管體制
    (二) 完善平臺內(nèi)部運營機制


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3627287