本文關(guān)鍵詞：我國股市噪聲交易對收益率的影響分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在現(xiàn)實金融市場中,有很多異�，F(xiàn)象標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)無法解釋,比如金融市場中的股權(quán)溢價之謎、股票市場的過度波動性等現(xiàn)象,此類現(xiàn)象的產(chǎn)生使以“有效市場假說”為基石的標(biāo)準(zhǔn)金融理論受到越來越多的挑戰(zhàn)。行為金融學(xué)在接受標(biāo)準(zhǔn)金融學(xué)基礎(chǔ)理論的同時,也考慮了人們的心理、情緒和行為等因素對資產(chǎn)價格的影響,形成噪聲交易理論。股票市場噪聲交易對收益率的影響問題,是我國加強(qiáng)資本市場對外開放,構(gòu)建成熟股票市場的重要問題。我國股市成立以來,市場噪聲交易現(xiàn)象明顯,具體表現(xiàn)為羊群效應(yīng)、過度自信、過度投機(jī)及股市泡沫等。減少噪聲交易,維持股票市場正常波動及金融市場穩(wěn)定運行,提高證券市場效率等,正是著力推動我國資本市場新一輪高水平對外開放的重要方面。股票市場上存在兩種參與者,分別是理性套利者和噪聲交易者,由于噪聲交易的存在導(dǎo)致資產(chǎn)價格偏離資產(chǎn)均衡價格。本文在行為金融學(xué)視角下對噪聲交易理論進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上,對我國股市噪聲交易的存在性問題進(jìn)行驗證,運用TARCH和EGARCH模型分析消息面的非對稱沖擊,并構(gòu)建測度我國股票市場噪聲交易指標(biāo)體系的回歸模型,以此衡量多個指標(biāo)對上證收盤價的影響,反映噪聲交易對股票市場收益率的影響。最后提出,通過加強(qiáng)市場自身調(diào)節(jié),加大法律調(diào)控力度、健全監(jiān)管機(jī)制,改變投資者結(jié)構(gòu)、培育理性投資者,防范股市投資風(fēng)險等相關(guān)對策,減少噪聲交易,構(gòu)建健康規(guī)范的股票市場,并對投資者提出建議。
【關(guān)鍵詞】：行為金融 噪聲交易 股票市場 收益率
【學(xué)位授予單位】：福建師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要2-3
• Abstract3-4
• 中文文摘4-10
• 緒論10-20
• 第一節(jié) 選題背景及意義10-11
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述11-16
• 一、國外股票市場噪聲交易對收益率的影響研究綜述11-13
• 二、國內(nèi)股票市場噪聲交易對收益率的影響研究綜述13-16
• 第三節(jié) 研究思路、手段及主要研究方法16-18
• 一、研究思路16-17
• 二、研究手段17
• 三、研究方法17-18
• 第四節(jié) 主要創(chuàng)新點與不足18-20
• 一、本文的主要創(chuàng)新點18
• 二、本文的不足之處18-20
• 第一章 相關(guān)概念、研究對象及基本假設(shè)20-24
• 第一節(jié) 相關(guān)概念20-21
• 一、噪聲20
• 二、噪聲交易者20-21
• 第二節(jié) 研究對象與基本假設(shè)21-24
• 一、本文研究的指數(shù)相關(guān)指標(biāo)21
• 二、本文的基本假設(shè)條件21-24
• 第二章 噪聲交易理論基礎(chǔ)24-30
• 第一節(jié) 噪聲交易理論溯源24-27
• 一、有效市場假說理論的主要內(nèi)容24-25
• 二、套利的有限性25-26
• 三、行為金融學(xué)的發(fā)展26-27
• 第二節(jié) 噪聲交易模型及噪聲交易者預(yù)期收益效應(yīng)27-30
• 一、噪聲交易模型概述27-28
• 二、噪聲交易者預(yù)期收益效應(yīng)28-30
• 第三章 噪聲交易的市場表現(xiàn)及其影響收益率的渠道30-38
• 第一節(jié) 股票市場異�，F(xiàn)象30-32
• 一、股權(quán)溢價之謎30
• 二、股票市場的波動性30-31
• 三、股價異�，F(xiàn)象31
• 四、投資者行為異常31
• 五、處置效應(yīng)31-32
• 六、羊群效應(yīng)32
• 第二節(jié) 對股市異象的理論闡釋32-34
• 一、過度反應(yīng)理論33
• 二、前景理論33
• 三、后悔理論33-34
• 四、過度自信理論34
• 第三節(jié) 噪聲交易通過相關(guān)渠道影響股票收益率34-38
• 一、通過激發(fā)正反饋交易影響股票收益率35
• 二、通過非理性投資情緒影響股票收益率35-36
• 三、通過加強(qiáng)信息不對稱影響股票收益率36-37
• 四、通過加大噪聲交易風(fēng)險影響股票收益率37-38
• 第四章 我國股市噪聲交易對收益率影響的實證分析38-64
• 第一節(jié) 高頻交易數(shù)據(jù)選取38
• 第二節(jié) 噪聲交易的存在性及非對稱效應(yīng)影響分析38-48
• 一、噪聲交易的存在性檢驗38-43
• 二、市場噪聲對股票價格波動的非對稱效應(yīng)影響分析43-48
• 第三節(jié) 噪聲交易中各指標(biāo)對收益率影響的回歸分析48-58
• 一、對衡量噪聲交易程度指標(biāo)的描述性統(tǒng)計分析48-53
• 二、噪聲交易中各指標(biāo)對收益率影響的回歸分析53-56
• 三、噪聲交易中各指標(biāo)對收益率影響的回歸結(jié)論分析56-58
• 第四節(jié) 我國股市噪聲交易現(xiàn)象對收益率影響的相關(guān)案例分析58-64
• 一、市場噪聲對中國鐵建股價的影響58-60
• 二、市場噪聲對東旭光電股價的影響60-62
• 三、案例分析小結(jié)62-64
• 第五章 有效減少股市噪聲交易相關(guān)對策及對投資者的建議64-72
• 第一節(jié) 發(fā)揮市場自身調(diào)節(jié)作用,提高市場信息透明度64-65
• 一、加強(qiáng)市場自身調(diào)節(jié),發(fā)揮市場看不見手的作用64-65
• 二、提高信息透明度,走規(guī)范化道路65
• 第二節(jié) 改變投資者結(jié)構(gòu),規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者行為65-66
• 一、增加機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量,發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者作用65-66
• 二、培育理性市場主體,加強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者的理性認(rèn)知66
• 第三節(jié) 規(guī)范政府監(jiān)管,維護(hù)市場有效運行66-67
• 一、增強(qiáng)監(jiān)管意識,完善監(jiān)管制度66-67
• 二、恪守八字方針,營造公平、公正的市場環(huán)境67
• 第四節(jié) 規(guī)范信號傳遞,加強(qiáng)信號識別67-68
• 一、從信號傳遞方面減少噪聲67-68
• 二、從信號甄別方面減少噪聲68
• 第五節(jié) 防范股市風(fēng)險,增加市場穩(wěn)定性68-69
• 一、防范系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險68-69
• 二、股票投資風(fēng)險防范的三個階段69
• 第六節(jié) 對投資者的建議69-72
• 一、不同類型的投資者采取不同的投資策略69-70
• 二、組合投資,分散風(fēng)險70
• 三、基于噪聲的投資策略70-72
• 第六章 結(jié)論與展望72-74
• 第一節(jié) 結(jié)論72
• 第二節(jié) 展望72-74
• 參考文獻(xiàn)74-80
• 攻讀學(xué)位期間承擔(dān)的科研任務(wù)與主要成果80-82
• 致謝82-84
• 個人簡歷84-88

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

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  本文關(guān)鍵詞：我國股市噪聲交易對收益率的影響分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：354172