本文關(guān)鍵詞：我國股市機構(gòu)投資者參與程度與波動性問題的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國股票市場歷經(jīng)幾十年發(fā)展,其參與主體向理性化、機構(gòu)化、多元化發(fā)展,各類規(guī)章制度逐步完善,保障了市場有序穩(wěn)定地運行,行業(yè)監(jiān)管以風控合規(guī)作為出發(fā)點,結(jié)合行業(yè)自律并建立全面風險管理體系,以降低各類市場風險。作為國民經(jīng)濟風向標的股票市場,擔負著基于IPO方式下完成融資的一級市場及再融資下二級市場的資源配置功能,以及上市公司的價值發(fā)現(xiàn)及股票的增值功能,而近年來,我國股市所存在的幾輪波動,顯示出股市行情的規(guī)律性特征,尤其在機構(gòu)投資者群體加速擴張化的前提下,使得股票市場變得更為理性化。我國股市的不同類型參與主體存在不同的特征,其對股票市場波動程度的貢獻力度也各有差異。本文主要是通過構(gòu)建我國股票市場機構(gòu)投資者包含結(jié)構(gòu)、行為及情緒三個維度的參與程度指標體系,建立ARCH波動率模型來對參與程度指標體系下的結(jié)構(gòu)指標、行為指標及情緒指標進行實證分析,探究其能否作為衡量股票市場的波動性影響程度的指標,以此,來歸納總結(jié)我國股票市場各類型機構(gòu)參與主體的結(jié)構(gòu)、行為特征、股市波動性的特點及兩者從參與程度角度出發(fā)的內(nèi)在聯(lián)系,為監(jiān)管當局制定一系列的措施提供理論與參考依據(jù),為我國未來股票市場的健康發(fā)展提出政策及建議,具備一定的現(xiàn)實指導意義。在描述分析的基礎(chǔ)上,本文對所收集的數(shù)據(jù)統(tǒng)計資料加以處理并進行實證檢驗。通過構(gòu)建ARCH模型并利用平穩(wěn)性檢驗、自相關(guān)檢驗得出結(jié)論：在我國,各個參與程度變量對股市總體波動性的影響較為微弱,我國機構(gòu)投資者參與主體并沒有使股市波動增大,也就是說,他們的存在對股市波動有微弱的平抑作用,但其減小波動的貢獻并不是很大。另外,四個指標的綜合影響程度對股價波動具有一定的影響,這一指標體系整體上可以作為衡量我國股市波動程度的指標。基于結(jié)論,筆者提出：機構(gòu)投資者應樹立理性化的價值型投資理念；我國應進一步發(fā)展價值型投資的機構(gòu)投資者,增大市場中的理性成分；監(jiān)管當局因致力于完善市場參與主體結(jié)構(gòu),發(fā)展以價值投資為主的專業(yè)機構(gòu)投資者,促進股市真正的理性回歸。
【關(guān)鍵詞】：機構(gòu)投資者 參與程度 波動性 實證分析
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 中文摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 1 緒論11-18
• 1.1 選題背景與研究意義11-13
• 1.2 研究內(nèi)容與方法13-16
• 1.3 論文的創(chuàng)新點與不足16-18
• 2 文獻綜述18-29
• 2.1 國內(nèi)外學者關(guān)于股票市場波動性問題的文獻綜述18-23
• 2.1.1 關(guān)于股票市場波動率模型及波動特征的文獻綜述18-20
• 2.1.2 參與主體行為與股市波動相關(guān)性的文獻綜述20-23
• 2.2 機構(gòu)投資者基于行為金融學的文獻綜述23-27
• 2.3 文獻評述27-29
• 3 我國股市機構(gòu)投資者參與程度與波動性的理論分析29-34
• 3.1 基于行為金融學的機構(gòu)投資者持倉行為理論解釋29-31
• 3.2 基于博弈論的機構(gòu)投資者持倉分析31-32
• 3.3 混合分布假說32-34
• 4 我國股市機構(gòu)投資者參與程度與波動性的現(xiàn)狀分析34-41
• 4.1 我國股票市場機構(gòu)投資者參與程度的分析34-38
• 4.1.1 股市機構(gòu)投資者總體參與程度的分析34-36
• 4.1.2 各類型機構(gòu)投資者參與程度差異性分析36-38
• 4.2 我國股票市場整體波動特征的描述性分析38-41
• 5 我國股市機構(gòu)投資者參與程度與波動性的實證分析41-47
• 5.1 樣本與數(shù)據(jù)來源41
• 5.2 變量選取與模型構(gòu)建41-44
• 5.2.1 變量選取41-42
• 5.2.2 模型構(gòu)建及描述性分析42-44
• 5.3 實證結(jié)果與分析44-47
• 6 結(jié)論及建議47-51
• 6.1 研究結(jié)論47-48
• 6.2 政策建議48-50
• 6.3 研究展望50-51
• 參考文獻51-58
• 致謝58-59
• 攻讀學位期間發(fā)表的學術(shù)論文目錄59-60
• 附件60

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 蔡慶豐;基金持股與股價波動性研究:基于業(yè)績報酬設(shè)計的期權(quán)分析[J];河北經(jīng)貿(mào)大學學報;2003年05期

2 孫培源,施東暉;基于CAPM的中國股市羊群行為研究——兼與宋軍、吳沖鋒先生商榷[J];經(jīng)濟研究;2002年02期

3 趙學軍,王永宏;中國股市“處置效應”的實證分析[J];金融研究;2001年07期

4 翟愛梅;周彤;;股票市場量價關(guān)系分析——模型與實證[J];技術(shù)經(jīng)濟與管理研究;2011年11期

5 周觀君;滬深股市量價因果關(guān)系實證研究[J];市場周刊(研究版);2005年06期

6 施東暉;證券投資基金的交易行為及其市場影響[J];世界經(jīng)濟;2001年10期

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 仲文娜;QFII在中國A股市場中持股偏好的實證研究[D];復旦大學;2008年

2 陳蘭;機構(gòu)投資者與股市波動性相關(guān)關(guān)系研究[D];山東大學;2009年

  本文關(guān)鍵詞：我國股市機構(gòu)投資者參與程度與波動性問題的研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：353408