本文關(guān)鍵詞：貝葉斯光滑樣條模型構(gòu)造債券收益率曲線的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：債券收益率曲線的構(gòu)造在債券的估值、為宏觀經(jīng)濟(jì)研究和政策制定提供重要的參考等方面有很重要的應(yīng)用.我國(guó)債券市場(chǎng)近年來(lái)得到了空前的發(fā)展,但是和歐美的市場(chǎng)相比各個(gè)方面還是很不完善.尤其是在收益率曲線的的構(gòu)造方面.十八屆三中全會(huì)明確提出,“加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化,健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線”.本文主要是利用貝葉斯光滑樣條模型擬合收益率曲線,將其與不同的收益率曲線構(gòu)造方法進(jìn)行比較研究.首先介紹了我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展歷史和規(guī)模,討論了債券收益率曲線構(gòu)造的重要性.并且指出了本文研究的問(wèn)題.其次介紹了幾種構(gòu)造收益率曲線的方法.多項(xiàng)式樣條估計(jì)方法,這是最早用來(lái)構(gòu)造債券收益率曲線的樣條方法；在多項(xiàng)式樣條方法的基礎(chǔ)上改進(jìn)的更為穩(wěn)定的B-樣條方法；還有光滑樣條方法,在普通的樣條估計(jì)用最小二乘法估計(jì)的基礎(chǔ)上,為了避免過(guò)度擬合的出現(xiàn)增加了一個(gè)刻畫(huà)函數(shù)粗糙程度的懲罰項(xiàng),以此平衡估計(jì)的擬合精度和光滑度；NS模型和NSS模型是有經(jīng)濟(jì)學(xué)含義的參數(shù)模型,其特點(diǎn)是簡(jiǎn)潔.并且介紹了在光滑樣條模型的基礎(chǔ)上進(jìn)行改進(jìn)的貝葉斯光滑樣條模型,該方法認(rèn)為光滑參數(shù)是一個(gè)隨機(jī)變量.并在自然邊界條件下的三次多項(xiàng)式樣條的基礎(chǔ)上由先驗(yàn)分布求貝葉斯光滑樣條模型的估計(jì)形式.最后在2014年全年工作日的國(guó)債和政策性銀行債券的基礎(chǔ)上,使用貝葉斯方法、光滑樣條方法和B-樣條方法進(jìn)行擬合.利用不同的指標(biāo)對(duì)擬合優(yōu)良性進(jìn)行比較.得出貝葉斯方法優(yōu)于光滑樣條方法和B-樣條方法的結(jié)論.并且指出由于剩余期限在10年以上的債券和低評(píng)級(jí)信用債交易交易及其不活躍的特點(diǎn),貝葉斯方法需要更進(jìn)一步的改進(jìn).
【關(guān)鍵詞】：貝葉斯方法 光滑樣條估計(jì) 收益率曲線 B-樣條 多項(xiàng)式樣條
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：O212.8;F832.51
【目錄】：

• 摘要11-12
• ABSTRACT12-14
• 第一章 引言14-19
• §1.1 研究背景14-16
• §1.1.1 中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展14-15
• §1.1.2 債券收益率曲線的構(gòu)造15-16
• §1.2 研究方法16-17
• §1.3 篇章結(jié)構(gòu)17
• §1.4 本文的創(chuàng)新17-19
• 第二章 債券收益率曲線模型19-25
• §2.1 基本概念19-20
• §2.2 分段三次樣條模型20-21
• §2.3 B-樣條模型21-22
• §2.4 光滑樣條回歸模型22-23
• §2.5 Nelson-Siegel模型23-24
• §2.6 擴(kuò)展的Nelson-Siegel模型(NSS模型)24-25
• 第三章 貝葉斯光滑樣條模型25-33
• §3.1 自然三次樣條回歸的矩陣形式25-28
• §3.2 自然三次光滑樣條求解28-30
• §3.3 貝葉斯光滑樣條回歸方法30-33
• 第四章 模型的比較33-41
• §4.1 數(shù)據(jù)的說(shuō)明33-35
• §4.2 一天國(guó)債數(shù)據(jù)的擬合比較35-37
• §4.3 2014 年全年的擬合比較37-41
• 第五章 對(duì)模型的一些思考41-46
• §5.1 全期限收益率曲線構(gòu)造的問(wèn)題41-44
• §5.1.1 數(shù)據(jù)疊加42-43
• §5.1.2 對(duì)剩余期限進(jìn)行變換43-44
• §5.2 對(duì)于不同信用級(jí)別的信用債的問(wèn)題44-46
• 結(jié)論46-47
• 附錄A 在2014年政策性銀行數(shù)據(jù)(10年內(nèi))基礎(chǔ)上的三種模型擬合比較47-52
• § A.1 對(duì)數(shù)據(jù)的說(shuō)明47-48
• § A.2 三種模型的比較48-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝5

【相似文獻(xiàn)】

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