本文介紹的已實現(xiàn)波動率理論,通過將日內(nèi)高頻收益率的平方加總而求得當(dāng)日的已實現(xiàn)波動率,其作為日真實波動率的一致估計量而使得原本不能直接觀測到的隱含波動率變得可以觀測得到,并在此基礎(chǔ)上本文還根據(jù)漸近理論引入新的用以代替已實現(xiàn)二次冪變差的估計量來使得連續(xù)波動和跳躍波動的分離工作更為有效。在將波動率當(dāng)中的連續(xù)樣本路徑方差和離散跳躍方差有效地分離開后,文章選用異質(zhì)自回歸類（HAR）模型來對波動率建模預(yù)測�？紤]到中國股票市場因其不成熟極易收到外界因素的影響而出現(xiàn)劇烈的波動,文章還引入經(jīng)過修正后的迭代累積平方和算法（ICSS）來計算股票市場波動序列當(dāng)中的結(jié)構(gòu)突變點,并在根據(jù)這些結(jié)構(gòu)突變劃分出的子樣本區(qū)間內(nèi)分別考察模型的模擬預(yù)測能力。在對實證結(jié)果進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn),已實現(xiàn)波動率在其標(biāo)準(zhǔn)形式下也呈現(xiàn)出右偏且尖峰厚尾的分布,而其對數(shù)形式則已經(jīng)非常接近標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布,符合經(jīng)典理論當(dāng)中對波動率的設(shè)定,此外波動率的序列子相關(guān)性也非常明顯,有較強的波動聚集性。在分離波動率當(dāng)中的跳躍和非跳躍成份后發(fā)現(xiàn)兩個序列均存在自相關(guān)性,但跳躍成份的自相關(guān)性要弱于非跳躍成份。對已實現(xiàn)波動率的HAR類模型建�；貧w的結(jié)果顯示,同時將跳躍和... 

【文章來源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 選題背景
        1.1.1 理論及實證研究背景
        1.1.2 在金融市場中的實際運用
    1.2 波動率研究文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 早期波動率模型的研究
        1.2.2 已實現(xiàn)波動率研究理論
    1.3 目的和意義
        1.3.1 連續(xù)性波動與跳躍性波動的辨識
        1.3.2 基于已實現(xiàn)波動率模型的應(yīng)用
        1.3.3 結(jié)構(gòu)突變檢驗及分區(qū)段建模研究
    1.4 論文結(jié)構(gòu)
    1.5 本章小結(jié)
第二章 已實現(xiàn)波動率理論的研究基礎(chǔ)
    2.1 已實現(xiàn)波動率估計量的構(gòu)建
        2.1.1 離散時間模型
        2.1.2 連續(xù)時間模型
    2.2 已實現(xiàn)波動率中跳躍的鑒別
        2.2.1 二次冪變差和跳躍
        2.2.2 MinRV、MedRV和跳躍
    2.3 基于已實現(xiàn)波動率的HAR模型
        2.3.1 HAR-RV-J模型
        2.3.2 HAR-RV-CJ模型
    2.4 平穩(wěn)過程與結(jié)構(gòu)性突變
        2.4.1 平穩(wěn)過程
        2.4.2 結(jié)構(gòu)突變
    2.5 本章小結(jié)
第三章 已實現(xiàn)波動率及其跳躍成份的鑒別
    3.1 指數(shù)數(shù)據(jù)樣本
        3.1.1 滬深300指數(shù)價格序列
        3.1.2 滬深300指數(shù)收益率序列
    3.2 滬深300指數(shù)已實現(xiàn)波動率序列
        3.2.1 不同形式下已實現(xiàn)波動率統(tǒng)計特性
        3.2.2 不同時間水平的已實現(xiàn)波動率統(tǒng)計特性
    3.3 滬深300指數(shù)已實現(xiàn)波動率跳躍的鑒別
        3.3.1 跳躍發(fā)生情況
        3.3.2 跳躍與非跳躍成份
    3.4 收益率的波動結(jié)構(gòu)突變檢驗
        3.4.1 波動結(jié)構(gòu)突變檢驗
        3.4.2 根據(jù)結(jié)構(gòu)突變點劃分的樣本子區(qū)間
    3.5 本章小結(jié)
第四章 已實現(xiàn)波動率建模研究
    4.1 基于已實現(xiàn)波動率的模型比較
        4.1.1 全區(qū)間內(nèi)HAR族模型研究比較
        4.1.2 樣本子區(qū)間的模型比較
    4.2 杠桿效應(yīng)及規(guī)模效應(yīng)建模研究
    4.3 本章小結(jié)
第五章 結(jié)論與展望
    5.1 本文總結(jié)
    5.2 未來展望
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]我國股票市場連續(xù)性波動與跳躍性波動實證研究[J]. 陳國進(jìn),王占海.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2010(09)
[2]中國股票市場的最優(yōu)波動率預(yù)測模型研究——基于滬深300指數(shù)高頻數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 魏宇.  管理學(xué)報. 2010(06)
[3]滬深300股指期貨的波動率預(yù)測模型研究[J]. 魏宇.  管理科學(xué)學(xué)報. 2010(02)
[4]基于高頻數(shù)據(jù)的滬深股票市場的相關(guān)性研究[J]. 郭名媛,張世英.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2009(03)
[5]中國股市已實現(xiàn)波動率的跳躍行為研究[J]. 王春峰,姚寧,房振明,李曄.  系統(tǒng)工程. 2008(02)
[6]中國股票市場的波動率預(yù)測模型及其SPA檢驗[J]. 魏宇,余怒濤.  金融研究. 2007(07)
[7]變結(jié)構(gòu)非線性協(xié)整系統(tǒng)的預(yù)測方法[J]. 劉印旭,張世英.  統(tǒng)計與決策. 2007(02)
[8]賦權(quán)已實現(xiàn)波動及其長記憶性,最優(yōu)頻率選擇[J]. 郭名媛,張世英.  系統(tǒng)工程學(xué)報. 2006(06)
[9]高頻數(shù)據(jù)的加權(quán)已實現(xiàn)極差波動及其實證分析[J]. 唐勇,張世英.  系統(tǒng)工程. 2006(08)
[10]實際波動率與GARCH模型的特征比較分析[J]. 于亦文.  管理工程學(xué)報. 2006(02)



本文編號：3316150