本文利用上海證券交易所提供的股票賬戶交易數(shù)據(jù),研究了不同類型投資者訂單不平衡與股票收益間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),機構(gòu)投資者（一般和專業(yè)）訂單不平衡與當日股票收益呈正向相關(guān)關(guān)系,整體看,個人投資者訂單不平衡與當日股票收益呈負向相關(guān)關(guān)系,隨著個人投資者持有資產(chǎn)規(guī)模的增加,這種負向相關(guān)關(guān)系逐漸減弱。本研究發(fā)現(xiàn),投資者訂單不平衡對未來股票收益有較弱的預(yù)測作用。當新聞作為公開信息指標出現(xiàn)時,對不同類型投資者訂單不平衡的改變各不相同,且會加強投資者訂單不平衡與股票收益間關(guān)系。機構(gòu)投資者有能力區(qū)分新聞的性質(zhì),從而正確地改變交易方向,增加交易獲利的可能性,而個人投資者沒有這個能力。 

【文章來源】：南開管理評論. 2019,22(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
引言
一、文獻綜述
二、研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    1. 變量選擇
    2. 模型構(gòu)建
    3. 樣本選擇
四、實證結(jié)果檢驗
    1. 樣本分析
    2. 訂單不平衡與股票收益
    3. 新聞、訂單不平衡與股票收益
五、政策建議與研究展望


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]訂單不平衡與股票收益:理論與實證[J]. 郭弘博,魏先華.  投資研究. 2016(07)
[3]中國資本市場中媒體關(guān)注與股票投資回報——風險補償還是注意力驅(qū)動?[J]. 應(yīng)千偉,周開國,陳雙雙.  證券市場導報. 2015(05)
[4]媒體關(guān)注與投資者關(guān)注對股票收益的交互作用:基于中國金融股的實證研究[J]. 劉鋒,葉強,李一軍.  管理科學學報. 2014(01)
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[6]個人投資者情緒能預(yù)測市場收益率嗎[J]. 余佩琨,鐘瑞軍.  南開管理評論. 2009(01)



本文編號：3272263