本文關(guān)鍵詞：基于匯率—利率聯(lián)動(dòng)性的匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,隨著金融自由化程度的不斷加深,金融產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)日趨增大。同時(shí),金融市場(chǎng)的規(guī)模也不斷擴(kuò)大,大量資金流向了國(guó)際市場(chǎng),匯率市場(chǎng)所占的地位也越來(lái)越重要。近年來(lái),外匯市場(chǎng)日益融合在一起,在不同的匯率市場(chǎng)波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)中表現(xiàn)出合作的動(dòng)態(tài)和復(fù)雜的動(dòng)態(tài)。一個(gè)國(guó)家外匯市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度標(biāo)志著這個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。本文使用2010年6月19日到2015年3月31日,二次匯改后的日數(shù)據(jù)。運(yùn)用理論建模和實(shí)證分析相結(jié)合的方法進(jìn)行研究。本文主要研究匯率市場(chǎng)中基于匯率-利率聯(lián)動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)度量。近年來(lái),隨著貿(mào)易不斷受到世界各地不同資源的同時(shí)沖擊,外匯市場(chǎng)成為規(guī)模最大、最復(fù)雜的動(dòng)態(tài)的經(jīng)濟(jì)體系之一,外匯市場(chǎng)作為國(guó)際貿(mào)易中的關(guān)鍵變量,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中起著戰(zhàn)略作用。與過(guò)去相對(duì)單一市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相比,科技的發(fā)展伴隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化推動(dòng)著外匯市場(chǎng)成為一個(gè)完整的市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)與外部市場(chǎng)密切相關(guān),并容易受到外部沖擊。在外匯市場(chǎng)投資者面臨的投資組合的波動(dòng)率和風(fēng)險(xiǎn)也大大增加。在不同外匯市場(chǎng)上投資組合風(fēng)險(xiǎn)的度量和準(zhǔn)確估計(jì)需要同時(shí)考慮在建模過(guò)程中的波動(dòng)性運(yùn)動(dòng)和它們的相互關(guān)系。本文首先對(duì)匯率-利率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的理論模型,進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹,在宏觀經(jīng)濟(jì)下,以M-F-D模型為基礎(chǔ),對(duì)我國(guó)的匯率-利率聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行了分析。然后基于VAR模型研究匯率-利率水平聯(lián)動(dòng)關(guān)系通過(guò)ADF檢驗(yàn)、協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、VAR模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等統(tǒng)計(jì)計(jì)量方法實(shí)現(xiàn)。利用VARMA-DCC-MGARCH模型、MSV模型對(duì)人民幣匯率和利率的波動(dòng)性及波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),并對(duì)兩種聯(lián)動(dòng)模型進(jìn)行了比較。實(shí)證研究結(jié)果表明,人民幣匯率與利率間存在著水平(均值)聯(lián)動(dòng)性,以及存在雙向的波動(dòng)相互作用。MGARCH模型分析匯率-利率波動(dòng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系優(yōu)于MSV模型。最后本文在此匯率-利率聯(lián)動(dòng)性的基礎(chǔ)上選用VAR-DCC-MGARCH模型對(duì)匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行VaR度量研究,實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)基于VARMA-DCC-MGARCH模型的VaR預(yù)測(cè)值精確度較高。
【關(guān)鍵詞】：匯率市場(chǎng) 聯(lián)動(dòng)機(jī)制 VAR模型 GARCH模型 MSV模型 風(fēng)險(xiǎn)度量
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6;F832.5;F224
【目錄】：

• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集3-4
• 摘要4-6
• ABSTRACT6-15
• 第一章 緒論15-25
• 1.1 研究背景及研究意義15-16
• 1.1.1 研究背景15-16
• 1.1.2 研究意義16
• 1.2 文獻(xiàn)綜述16-22
• 1.2.1 匯率決定理論和模型16-17
• 1.2.2 匯率-利率水平的聯(lián)動(dòng)關(guān)系17-18
• 1.2.3 匯率-利率波動(dòng)性的聯(lián)動(dòng)關(guān)系18-19
• 1.2.4 風(fēng)險(xiǎn)度量研究19-22
• 1.3 研究思路及主要內(nèi)容22-23
• 1.3.1 研究思路22-23
• 1.3.2 主要內(nèi)容23
• 1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)23-25
• 第二章 匯率與利率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的理論分析25-33
• 2.1 匯率和利率關(guān)系的經(jīng)典理論模型25-26
• 2.1.1 利率平價(jià)理論25
• 2.1.2 Krugman和Obstfeld模型25
• 2.1.3 Mundell-Fleming-Dornbush模型25-26
• 2.2 利率與匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的定義26-27
• 2.3 匯率和利率聯(lián)動(dòng)的作用機(jī)制27-28
• 2.4 基于M-F-D模型的匯率-利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的分析28-33
• 2.4.1 變量選取28
• 2.4.2 實(shí)證結(jié)果28-33
• 第三章 匯率-利率聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析33-53
• 3.1 基于VAR模型分析匯率-利率水平聯(lián)動(dòng)關(guān)系33-42
• 3.1.1 理論模型及方法33-35
• 3.1.1.1 變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)33
• 3.1.1.2 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)33-34
• 3.1.1.3 Granger因果檢驗(yàn)34
• 3.1.1.4 VAR模型34-35
• 3.1.1.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)35
• 3.1.2 變量和數(shù)據(jù)的選取35-36
• 3.1.3 匯率與利率水平聯(lián)動(dòng)性的實(shí)證結(jié)果分析36-42
• 3.1.3.1 單位根檢驗(yàn)36-37
• 3.1.3.2 協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)37
• 3.1.3.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)37-38
• 3.1.3.4 VAR模型的建立38-41
• 3.1.3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)41-42
• 3.2 基于多元GARCH模型和SV模型的匯率-利率波動(dòng)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析42-53
• 3.2.1 多元GARCH模型42-45
• 3.2.2 多元SV模型45-47
• 3.2.3 基于MGARCH模型與MSV模型的實(shí)證研究47-50
• 3.2.4 兩種模型比較50
• 3.2.5 本章小結(jié)50-53
• 第四章 基于MGARCH模型的VaR度量53-59
• 4.1 風(fēng)險(xiǎn)度量的VaR模型53-55
• 4.2 基于MGARCH模型的VaR估計(jì)55-57
• 4.3 本章小結(jié)57-59
• 第五章 結(jié)論和政策建議59-63
• 5.1 主要結(jié)論59-60
• 5.2 完善我國(guó)匯率-利率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的相關(guān)建議60-61
• 5.2.1 放寬利率管制60
• 5.2.2 推進(jìn)匯率市場(chǎng)化60-61
• 5.2.3 擴(kuò)大資本項(xiàng)目開(kāi)放61
• 5.3 完善VaR模型在我國(guó)匯率市場(chǎng)應(yīng)用的政策建議61-63
• 5.3.1 規(guī)范市場(chǎng)運(yùn)作61
• 5.3.2 完善匯率風(fēng)險(xiǎn)管理61-62
• 5.3.3 量化方法對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量62-63
• 參考文獻(xiàn)63-67
• 致謝67-69
• 研究成果及發(fā)表的論文69-71
• 作者及導(dǎo)師簡(jiǎn)介71-72
• 北京化工大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文答辯委員會(huì)決議書(shū)72-73

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 張溢;王珂;姜霖;;美元匯率與國(guó)際油價(jià)走勢(shì)相關(guān)性分析[J];國(guó)際石油經(jīng)濟(jì);2014年05期

2 柴建;張鐘毓;付舉磊;郭菊娥;汪壽陽(yáng);;國(guó)際原油價(jià)格系統(tǒng)結(jié)構(gòu)性突變識(shí)別與分析[J];管理科學(xué);2014年02期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 孫建波;美元匯率變化與國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)的相關(guān)性研究[D];山東大學(xué);2013年

2 萬(wàn)憶怡;中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與股市互動(dòng)機(jī)制的實(shí)證分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

3 孫淑鵬;人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)石油進(jìn)口貿(mào)易的影響研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2014年

4 李芹;國(guó)際石油供需新格局下我國(guó)海外石油供應(yīng)策略研究[D];中國(guó)石油大學(xué)（華東）;2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于匯率—利率聯(lián)動(dòng)性的匯率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：320416