本文關(guān)鍵詞：基于匯率—利率聯(lián)動性的匯率市場風(fēng)險度量研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：目前我國經(jīng)濟處于轉(zhuǎn)軌時期,隨著金融自由化程度的不斷加深,金融產(chǎn)品的價格波動日趨增大。同時,金融市場的規(guī)模也不斷擴大,大量資金流向了國際市場,匯率市場所占的地位也越來越重要。近年來,外匯市場日益融合在一起,在不同的匯率市場波動和風(fēng)險中表現(xiàn)出合作的動態(tài)和復(fù)雜的動態(tài)。一個國家外匯市場的發(fā)達程度標(biāo)志著這個國家經(jīng)濟發(fā)展水平。本文使用2010年6月19日到2015年3月31日,二次匯改后的日數(shù)據(jù)。運用理論建模和實證分析相結(jié)合的方法進行研究。本文主要研究匯率市場中基于匯率-利率聯(lián)動性的風(fēng)險度量。近年來,隨著貿(mào)易不斷受到世界各地不同資源的同時沖擊,外匯市場成為規(guī)模最大、最復(fù)雜的動態(tài)的經(jīng)濟體系之一,外匯市場作為國際貿(mào)易中的關(guān)鍵變量,在國際經(jīng)濟中起著戰(zhàn)略作用。與過去相對單一市場結(jié)構(gòu)相比,科技的發(fā)展伴隨著全球經(jīng)濟一體化推動著外匯市場成為一個完整的市場。外匯市場與外部市場密切相關(guān),并容易受到外部沖擊。在外匯市場投資者面臨的投資組合的波動率和風(fēng)險也大大增加。在不同外匯市場上投資組合風(fēng)險的度量和準(zhǔn)確估計需要同時考慮在建模過程中的波動性運動和它們的相互關(guān)系。本文首先對匯率-利率聯(lián)動關(guān)系的理論模型,進行了簡單的介紹,在宏觀經(jīng)濟下,以M-F-D模型為基礎(chǔ),對我國的匯率-利率聯(lián)動關(guān)系進行了分析。然后基于VAR模型研究匯率-利率水平聯(lián)動關(guān)系通過ADF檢驗、協(xié)整關(guān)系檢驗、Granger因果檢驗、VAR模型以及脈沖響應(yīng)函數(shù)等統(tǒng)計計量方法實現(xiàn)。利用VARMA-DCC-MGARCH模型、MSV模型對人民幣匯率和利率的波動性及波動聯(lián)動性進行實證檢驗,并對兩種聯(lián)動模型進行了比較。實證研究結(jié)果表明,人民幣匯率與利率間存在著水平(均值)聯(lián)動性,以及存在雙向的波動相互作用。MGARCH模型分析匯率-利率波動聯(lián)動關(guān)系優(yōu)于MSV模型。最后本文在此匯率-利率聯(lián)動性的基礎(chǔ)上選用VAR-DCC-MGARCH模型對匯率市場風(fēng)險進行VaR度量研究,實證分析發(fā)現(xiàn)基于VARMA-DCC-MGARCH模型的VaR預(yù)測值精確度較高。
【關(guān)鍵詞】：匯率市場 聯(lián)動機制 VAR模型 GARCH模型 MSV模型 風(fēng)險度量
【學(xué)位授予單位】：北京化工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6;F832.5;F224
【目錄】：

• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集3-4
• 摘要4-6
• ABSTRACT6-15
• 第一章 緒論15-25
• 1.1 研究背景及研究意義15-16
• 1.1.1 研究背景15-16
• 1.1.2 研究意義16
• 1.2 文獻綜述16-22
• 1.2.1 匯率決定理論和模型16-17
• 1.2.2 匯率-利率水平的聯(lián)動關(guān)系17-18
• 1.2.3 匯率-利率波動性的聯(lián)動關(guān)系18-19
• 1.2.4 風(fēng)險度量研究19-22
• 1.3 研究思路及主要內(nèi)容22-23
• 1.3.1 研究思路22-23
• 1.3.2 主要內(nèi)容23
• 1.4 本文的創(chuàng)新點23-25
• 第二章 匯率與利率聯(lián)動關(guān)系的理論分析25-33
• 2.1 匯率和利率關(guān)系的經(jīng)典理論模型25-26
• 2.1.1 利率平價理論25
• 2.1.2 Krugman和Obstfeld模型25
• 2.1.3 Mundell-Fleming-Dornbush模型25-26
• 2.2 利率與匯率聯(lián)動關(guān)系的定義26-27
• 2.3 匯率和利率聯(lián)動的作用機制27-28
• 2.4 基于M-F-D模型的匯率-利率聯(lián)動機制的分析28-33
• 2.4.1 變量選取28
• 2.4.2 實證結(jié)果28-33
• 第三章 匯率-利率聯(lián)動關(guān)系的實證分析33-53
• 3.1 基于VAR模型分析匯率-利率水平聯(lián)動關(guān)系33-42
• 3.1.1 理論模型及方法33-35
• 3.1.1.1 變量的平穩(wěn)性檢驗33
• 3.1.1.2 協(xié)整關(guān)系檢驗33-34
• 3.1.1.3 Granger因果檢驗34
• 3.1.1.4 VAR模型34-35
• 3.1.1.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)35
• 3.1.2 變量和數(shù)據(jù)的選取35-36
• 3.1.3 匯率與利率水平聯(lián)動性的實證結(jié)果分析36-42
• 3.1.3.1 單位根檢驗36-37
• 3.1.3.2 協(xié)整關(guān)系檢驗37
• 3.1.3.3 Granger因果關(guān)系檢驗37-38
• 3.1.3.4 VAR模型的建立38-41
• 3.1.3.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)41-42
• 3.2 基于多元GARCH模型和SV模型的匯率-利率波動聯(lián)動關(guān)系的實證分析42-53
• 3.2.1 多元GARCH模型42-45
• 3.2.2 多元SV模型45-47
• 3.2.3 基于MGARCH模型與MSV模型的實證研究47-50
• 3.2.4 兩種模型比較50
• 3.2.5 本章小結(jié)50-53
• 第四章 基于MGARCH模型的VaR度量53-59
• 4.1 風(fēng)險度量的VaR模型53-55
• 4.2 基于MGARCH模型的VaR估計55-57
• 4.3 本章小結(jié)57-59
• 第五章 結(jié)論和政策建議59-63
• 5.1 主要結(jié)論59-60
• 5.2 完善我國匯率-利率聯(lián)動機制的相關(guān)建議60-61
• 5.2.1 放寬利率管制60
• 5.2.2 推進匯率市場化60-61
• 5.2.3 擴大資本項目開放61
• 5.3 完善VaR模型在我國匯率市場應(yīng)用的政策建議61-63
• 5.3.1 規(guī)范市場運作61
• 5.3.2 完善匯率風(fēng)險管理61-62
• 5.3.3 量化方法對市場風(fēng)險進行度量62-63
• 參考文獻63-67
• 致謝67-69
• 研究成果及發(fā)表的論文69-71
• 作者及導(dǎo)師簡介71-72
• 北京化工大學(xué)碩士研究生學(xué)位論文答辯委員會決議書72-73

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 張溢;王珂;姜霖;;美元匯率與國際油價走勢相關(guān)性分析[J];國際石油經(jīng)濟;2014年05期

2 柴建;張鐘毓;付舉磊;郭菊娥;汪壽陽;;國際原油價格系統(tǒng)結(jié)構(gòu)性突變識別與分析[J];管理科學(xué);2014年02期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 孫建波;美元匯率變化與國際石油價格波動的相關(guān)性研究[D];山東大學(xué);2013年

2 萬憶怡;中國房地產(chǎn)市場與股市互動機制的實證分析[D];江西財經(jīng)大學(xué);2013年

3 孫淑鵬;人民幣匯率波動對中國石油進口貿(mào)易的影響研究[D];中國海洋大學(xué);2014年

4 李芹;國際石油供需新格局下我國海外石油供應(yīng)策略研究[D];中國石油大學(xué)（華東）;2013年

  本文關(guān)鍵詞：基于匯率—利率聯(lián)動性的匯率市場風(fēng)險度量研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：320416