發(fā)布時間：2021-04-23 11:24

　　本文以創(chuàng)業(yè)板公司2009年至2014年間發(fā)生的并購事件為樣本,考察私募股權(quán)投資對企業(yè)并購行為和并購績效的影響。研究發(fā)現(xiàn):私募股權(quán)投資參與的企業(yè)并購在支付方式上存在明顯的偏好,具體為混合支付﹥現(xiàn)金支付﹥股票支付;雖然私募股權(quán)投資積極介入企業(yè)并購,但并沒有使收購方企業(yè)在并購后顯著提高經(jīng)營績效,而且,有私募參與的并購在公告日期間的股東財富顯著低于無私募介入的并購,反映出市場對有私募股權(quán)投資參與的并購事件反應(yīng)消極。上述結(jié)果表明,在創(chuàng)業(yè)板市場上,私募股權(quán)投資能影響企業(yè)并購支付方式的選擇,但未發(fā)現(xiàn)私募股權(quán)投資提高公司并購績效的直接證據(jù)。 

【文章來源】：管理評論. 2019,31(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
引言
文獻回顧與研究假設(shè)
研究設(shè)計
    1、研究樣本和數(shù)據(jù)來源
    2、模型設(shè)計
實證分析
    1、描述性統(tǒng)計
    2、實證分析
    3、穩(wěn)健性檢驗
結(jié)論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)與制造業(yè)協(xié)同集聚對制造業(yè)效率的影響——基于中國城市群面板數(shù)據(jù)的實證研究[J]. 劉葉,劉伯凡.  經(jīng)濟管理. 2016(06)
[2]創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對并購績效的影響[J]. 趙息,陳佳琦.  東北大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版). 2016(03)
[3]媒體負面報道對控股股東掏空行為影響的實證研究[J]. 李明,葉勇.  管理評論. 2016(01)
[4]私募股權(quán)聲譽、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和IPO前持有期[J]. 胡志穎,吳先聰,果建竹.  管理評論. 2015(12)
[5]私募股權(quán)投資特征對被投資企業(yè)價值的影響——基于2008-2012年IPO企業(yè)經(jīng)驗數(shù)據(jù)的研究[J]. 李九斤,王福勝,徐暢.  南開管理評論. 2015(05)
[6]風(fēng)險投資“逐名”動機與上市公司盈余管理[J]. 蔡寧.  會計研究. 2015(05)
[7]VC真在努力甄選和培育優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)型企業(yè)嗎?——基于深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究[J]. 楊其靜,程商政,朱玉.  金融研究. 2015(04)
[8]聯(lián)合投資網(wǎng)絡(luò)位置對投資績效的影響——來自風(fēng)險投資的實證研究[J]. 周伶,山峻,張津.  管理評論. 2014(12)
[9]私募股權(quán)投資與現(xiàn)金股利政策[J]. 王會娟,張然,胡詩陽.  會計研究. 2014(10)
[10]國有風(fēng)險投資的投資行為和投資成效[J]. 余琰,羅煒,李怡宗,朱琪.  經(jīng)濟研究. 2014(02)



本文編號：3155239