本文以創(chuàng)業(yè)板公司2009年至2014年間發(fā)生的并購事件為樣本,考察私募股權投資對企業(yè)并購行為和并購績效的影響。研究發(fā)現(xiàn):私募股權投資參與的企業(yè)并購在支付方式上存在明顯的偏好,具體為混合支付﹥現(xiàn)金支付﹥股票支付;雖然私募股權投資積極介入企業(yè)并購,但并沒有使收購方企業(yè)在并購后顯著提高經營績效,而且,有私募參與的并購在公告日期間的股東財富顯著低于無私募介入的并購,反映出市場對有私募股權投資參與的并購事件反應消極。上述結果表明,在創(chuàng)業(yè)板市場上,私募股權投資能影響企業(yè)并購支付方式的選擇,但未發(fā)現(xiàn)私募股權投資提高公司并購績效的直接證據。 

【文章來源】：管理評論. 2019,31(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
引言
文獻回顧與研究假設
研究設計
    1、研究樣本和數(shù)據來源
    2、模型設計
實證分析
    1、描述性統(tǒng)計
    2、實證分析
    3、穩(wěn)健性檢驗
結論與建議


【參考文獻】：
期刊論文
[1]生產性服務業(yè)與制造業(yè)協(xié)同集聚對制造業(yè)效率的影響——基于中國城市群面板數(shù)據的實證研究[J]. 劉葉,劉伯凡.  經濟管理. 2016(06)
[2]創(chuàng)業(yè)板上市公司股權結構對并購績效的影響[J]. 趙息,陳佳琦.  東北大學學報(社會科學版). 2016(03)
[3]媒體負面報道對控股股東掏空行為影響的實證研究[J]. 李明,葉勇.  管理評論. 2016(01)
[4]私募股權聲譽、產權性質和IPO前持有期[J]. 胡志穎,吳先聰,果建竹.  管理評論. 2015(12)
[5]私募股權投資特征對被投資企業(yè)價值的影響——基于2008-2012年IPO企業(yè)經驗數(shù)據的研究[J]. 李九斤,王福勝,徐暢.  南開管理評論. 2015(05)
[6]風險投資“逐名”動機與上市公司盈余管理[J]. 蔡寧.  會計研究. 2015(05)
[7]VC真在努力甄選和培育優(yōu)質創(chuàng)業(yè)型企業(yè)嗎?——基于深圳創(chuàng)業(yè)板上市公司的研究[J]. 楊其靜,程商政,朱玉.  金融研究. 2015(04)
[8]聯(lián)合投資網絡位置對投資績效的影響——來自風險投資的實證研究[J]. 周伶,山峻,張津.  管理評論. 2014(12)
[9]私募股權投資與現(xiàn)金股利政策[J]. 王會娟,張然,胡詩陽.  會計研究. 2014(10)
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本文編號：3155239