企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股權(quán)融資成本的影響研究
本文關(guān)鍵詞:企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股權(quán)融資成本的影響研究,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
【摘要】:企業(yè)社會責(zé)任信息披露水平的提高,既可以有效緩解企業(yè)外部投資者與內(nèi)部管理層之間的信息不對稱,也可以提升公司的公眾形象,這都有助于加強上市公司的股票流動性,進(jìn)一步可以導(dǎo)致股權(quán)融資成本的降低。因此,研究探討上市公司的企業(yè)社會責(zé)任信息披露對其股權(quán)融資成本的影響具有十分重要的意義。 本文首先對國內(nèi)外學(xué)者以往的研究做了相關(guān)的文獻(xiàn)回顧,然后分別就企業(yè)社會責(zé)任和股權(quán)融資成本的有關(guān)理論進(jìn)行了介紹,之后在文獻(xiàn)回顧和理論闡述的基礎(chǔ)上提出本文的兩個假設(shè)并建立模型,假設(shè)1認(rèn)為在其他條件不變的情況下,企業(yè)社會責(zé)任信息披露水平與當(dāng)期股權(quán)融資成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,假設(shè)2認(rèn)為在其他條件相同的條件下,,企業(yè)社會責(zé)任信息披露水平與滯后期股權(quán)融資成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文以2009年至2011年披露企業(yè)社會責(zé)任報告的A股上市公司作為研究樣本,依據(jù)利益相關(guān)者理論將企業(yè)社會責(zé)任分為五大板塊:環(huán)境、員工、消費者/客戶、股東、其他利益相關(guān)者,并采用指數(shù)法構(gòu)建了企業(yè)社會責(zé)任信息披露指標(biāo),采用經(jīng)濟增長法(OJN)衡量企業(yè)股權(quán)融資成本的大小,在控制了企業(yè)規(guī)模、盈利能力、貝塔系數(shù)、財務(wù)杠桿以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這五個變量之后,研究發(fā)現(xiàn)假設(shè)2得到了論證而假設(shè)1沒有得到論證,即企業(yè)社會責(zé)任信息披露與當(dāng)期股權(quán)融資成本呈正相關(guān)關(guān)系,與滯后期股權(quán)融資成本呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。同時,控制變量當(dāng)中除了企業(yè)規(guī)模的系數(shù)與預(yù)期符號不一致之外,企業(yè)盈利能力、貝塔系數(shù)、企業(yè)財務(wù)杠桿以及資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的系數(shù)符號都與假設(shè)相同,即企業(yè)規(guī)模、企業(yè)盈利能力、貝塔系數(shù)以及企業(yè)財務(wù)杠桿與企業(yè)的股權(quán)融資成本呈正相關(guān),而企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與企業(yè)的股權(quán)融資成本呈負(fù)相關(guān)。文章最后根據(jù)得出的結(jié)論從金融監(jiān)管機構(gòu)、上市公司本身以及證券市場的角度提出了一些建議、指出文章的不足并提出展望。
【關(guān)鍵詞】:企業(yè)社會責(zé)任信息披露 股權(quán)融資成本 信息披露指數(shù) 上市公司
【學(xué)位授予單位】:南京工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2012
【分類號】:F275;F270
【目錄】:
- 摘要5-6
- Abstract6-8
- 目錄8-9
- 圖表目錄9-10
- 第一章 緒論10-16
- 第一節(jié) 研究的背景10-11
- 第二節(jié) 研究的意義11-12
- 第三節(jié) 研究方法和可行性分析12-13
- 第四節(jié) 研究的思路及結(jié)構(gòu)框架13-15
- 第五節(jié) 研究可能的創(chuàng)新之處15-16
- 第二章 理論基礎(chǔ)及相關(guān)文獻(xiàn)綜述16-31
- 第一節(jié) 企業(yè)社會責(zé)任信息披露的理論基礎(chǔ)16-20
- 第二節(jié) 企業(yè)股權(quán)融資成本的理論基礎(chǔ)20-25
- 第三節(jié) 企業(yè)社會責(zé)任信息披露與股權(quán)融資成本關(guān)系的研究綜述25-31
- 第三章 企業(yè)社會責(zé)任信息披露指標(biāo)的構(gòu)建31-38
- 第一節(jié) 企業(yè)社會責(zé)任信息披露指標(biāo)構(gòu)建的原則31-32
- 第二節(jié) 企業(yè)社會責(zé)任信息披露指標(biāo)構(gòu)建的方法32-34
- 第三節(jié) 企業(yè)社會責(zé)任信息披露指標(biāo)的選取34-38
- 第四章 企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股權(quán)融資成本的實證研究38-58
- 第一節(jié) 研究假設(shè)38-40
- 第二節(jié) 研究變量40-44
- 第三節(jié) 模型的建立44
- 第四節(jié) 樣本選取和數(shù)據(jù)來源44-46
- 第五節(jié) 實證檢驗與結(jié)果分析46-58
- 第五章 研究結(jié)論與政策建議58-64
- 第一節(jié) 研究結(jié)論58-60
- 第二節(jié) 政策建議60-62
- 第三節(jié) 研究不足與展望62-64
- 參考文獻(xiàn)64-69
- 致謝69-70
- 攻讀碩士期間發(fā)表的論文及參與的科研項目70
【參考文獻(xiàn)】
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本文關(guān)鍵詞:企業(yè)社會責(zé)任信息披露對股權(quán)融資成本的影響研究,由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
本文編號:315031
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