本文關鍵詞：投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：創(chuàng)業(yè)板市場是我國多層次資本市場中的重要組成部分,從2009年10月開板至2015年5月的5年多時間里,總共有446家公司通過創(chuàng)業(yè)板上市,總市值達到了5.01萬億元,流通市值達到了3萬億元。其中上市的企業(yè)大多數(shù)屬于規(guī)模小成長性高的高科技企業(yè),通過支持他們在創(chuàng)業(yè)板上市融資,可以為風險資本提供有效的退出機制,促進高科技產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展。使資本市場在國家產(chǎn)業(yè)轉型升級的戰(zhàn)略中起到更大的作用。本文首先介紹了我國創(chuàng)業(yè)板的概況,以及此次研究的理論意義。之后對現(xiàn)有的各種IPO抑價率的理論進行了回顧以及分析。再結合我國證券市場的制度特點,篩選出適合我國創(chuàng)業(yè)板市場的研究理論,根據(jù)研究理論篩選出適合的參數(shù)。以主成分分析法進行建模,以此得到可以綜合反映市場狀況的綜合型投資者情緒指數(shù)。用得到的綜合型情緒指數(shù)與發(fā)行規(guī)模、行業(yè)劃分、網(wǎng)下認購倍數(shù)等參數(shù)相結合,以2010年6月至2015年2月期間發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板的股票數(shù)據(jù)作為研究樣本。使用SPSS19進行逐步回歸分析。驗證了設定的綜合型投資者情緒指數(shù)的合理性以及其他參數(shù)對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率的影響。通過此次的實證分析客觀上驗證了當前制度背景下我國的創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價的投資者情緒的因素,通過實證分析,并找到形成創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的關鍵原因,可以為后期的制度性建設以及投資管理提供一定的指導性意義。從實證研究的結果來看,我國創(chuàng)業(yè)板IPO的溢價率水平偏高,并且波動較為頻繁。造成這種現(xiàn)象的原因有投資者情緒的不穩(wěn)定、公司規(guī)模、市場管理機制、政策傾斜等。為了促進我國股票市場健康有序的發(fā)展,我們應該加強對投資者的保護以及教育,并推進股票注冊制的實施。
【關鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 IPO 投資者情緒 實證分析
【學位授予單位】：對外經(jīng)濟貿易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 研究的內容及目標11-12
• 1.2.1 研究內容11-12
• 1.2.2 研究目標12
• 1.3 文獻綜述12-15
• 1.3.1 基于信息不對稱理論的解釋12-13
• 1.3.2 基于制度安排的解釋13
• 1.3.3 基于爭奪控制權的解釋13-14
• 1.3.4 基于行為經(jīng)濟學的解釋14-15
• 1.4 本文的創(chuàng)新點15-16
• 第2章 投資者情緒影響IPO抑價的理論分析16-27
• 2.1 投資者情緒的衡量以及其對市場的影響16-19
• 2.1.1 投資者情緒的界定16
• 2.1.2 投資者情緒的衡量16-17
• 2.1.3 投資者情緒對市場的作用機制17-18
• 2.1.4 投資者情緒影響IPO抑價的作用機理18-19
• 2.2 IPO抑價及其影響因素19-27
• 2.2.1 IPO抑價的界定19
• 2.2.2 我國IPO市場特點19-22
• 2.2.3 IPO抑價的影響指標22-25
• 2.2.4 創(chuàng)業(yè)板IPO抑價率的特點以及相關指標25-27
• 第3章 投資者情緒影響創(chuàng)業(yè)板IPO市場抑價的實證分析27-44
• 3.1 實證的基本思路與方法27
• 3.1.1 研究思路27
• 3.1.2 研究方法27
• 3.2 復合投資者情緒指標(ISCI)的構建27-34
• 3.2.1 情緒代理指標選取27-28
• 3.2.2 指標的處理28-29
• 3.2.3 數(shù)據(jù)來源及變量分析29-30
• 3.2.4 主成分分析構建ISCI指數(shù)30-34
• 3.3 ISCI對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價影響分析34-44
• 3.3.1 研究樣本及數(shù)據(jù)來源34
• 3.3.2 變量的選擇及定義34-36
• 3.3.3 回歸分析36-41
• 3.3.4 回歸結果討論41-44
• 第4章 研究結論及政策建議44-47
• 4.1 研究結論44-45
• 4.2 政策建議45-47
• 4.2.1 加強投資者教育，優(yōu)化投資者結構45
• 4.2.2 加強信息披露制度，嚴懲虛假信息行為45-46
• 4.2.3 改革申購方式，吸引存量資金46
• 4.2.4 推進注冊制，增加新股供給46
• 4.2.5 加強制造業(yè)轉型，，促進產(chǎn)業(yè)化升級46-47
• 參考文獻47-51
• 致謝51-52
• 個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果52-53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

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  本文關鍵詞：投資者情緒對創(chuàng)業(yè)板IPO抑價的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：315011