本文關(guān)鍵詞：我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)的價(jià)值效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融行業(yè)是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。近年來(lái),尤其是在2008年全球金融危機(jī)全面爆發(fā)以后,我國(guó)金融行業(yè)發(fā)生了許多的收購(gòu)事件,但是我國(guó)對(duì)于金融業(yè)上市公司收購(gòu)的實(shí)證研究卻并不多,且多停留于銀行業(yè)與證券行業(yè)。針對(duì)上市公司收購(gòu)的理論研究,國(guó)外學(xué)者的研究成果相對(duì)國(guó)內(nèi)學(xué)者而言較為成熟,國(guó)內(nèi)學(xué)者也在不斷加大對(duì)公司收購(gòu)領(lǐng)域的研究深度�？v使過(guò)往的理論研究相對(duì)成熟和完善,但隨著時(shí)代的進(jìn)步,社會(huì)的高速發(fā)展,整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境也在不斷發(fā)生變化。而且世界經(jīng)濟(jì)更是變化莫測(cè),金融市場(chǎng)的創(chuàng)新進(jìn)程也是達(dá)到了前所未有的速度和高度。因此,對(duì)收購(gòu)的研究也應(yīng)與時(shí)俱進(jìn),在現(xiàn)有的基礎(chǔ)之上不斷更新和完善。結(jié)合我國(guó)歷史原因和特殊國(guó)情,我國(guó)學(xué)者對(duì)制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)的收購(gòu)價(jià)值效應(yīng)研究相對(duì)校多,這也符合制造業(yè)一直在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程中占據(jù)重要主導(dǎo)地位的歷史國(guó)情。但隨著國(guó)民生活水平和國(guó)家綜合實(shí)力的大幅度提高,金融業(yè)越來(lái)越成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大支柱。所以在早期對(duì)金融業(yè)的收購(gòu)價(jià)值效應(yīng)研究相對(duì)較少,而在近些年才有所增加。如今,全球金融危機(jī)的迷霧已經(jīng)逐步消散,金融業(yè)也在逐漸調(diào)整和復(fù)蘇。此時(shí),研究危機(jī)之后金融業(yè)收購(gòu)的價(jià)值效應(yīng),可以在理論上與時(shí)俱進(jìn),完善現(xiàn)有的研究。此外,現(xiàn)有的研究一般采取單一的研究方法來(lái)考察收購(gòu)的價(jià)值效應(yīng),對(duì)此本文分別采用事件研究法和Economic Value Added法(以下簡(jiǎn)稱EVA法)來(lái)研究收購(gòu)對(duì)金融業(yè)上市公司的短期和中長(zhǎng)期價(jià)值效應(yīng)。站在整個(gè)金融業(yè)的角度全面認(rèn)識(shí)金融業(yè)上市公司收購(gòu)的價(jià)值效應(yīng),有利于促進(jìn)金融行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展,幫助金融業(yè)公司做出正確的收購(gòu)決策,且對(duì)金融業(yè)公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整,加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)具有重要意義。綜上所述,本文通過(guò)站在前人的研究基礎(chǔ)之上,對(duì)2010年到2014年間在我國(guó)滬深交易所發(fā)生收購(gòu)的金融業(yè)上市公司收購(gòu)事件進(jìn)行研究,考察事件窗口內(nèi)一定交易日前后的超額收益率情況來(lái)衡量金融業(yè)上市公司收購(gòu)的短期價(jià)值效應(yīng),實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)收購(gòu)后的金融業(yè)公司累計(jì)超額收益率并不顯著,而且存在收購(gòu)事件宣告之前消息走漏的可能。在此基礎(chǔ)之上,本文將考察的期間延長(zhǎng),運(yùn)用EVA法研究收購(gòu)的中長(zhǎng)期價(jià)值效應(yīng),根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的可得性,選取2010年到2012年間滬深交易所上我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)前后共五年的EVA變動(dòng)情況研究分析,發(fā)現(xiàn)收購(gòu)當(dāng)年的EVA值得到了較為顯著的提高,但是收購(gòu)后一年到收購(gòu)后三年的EVA值提升情況并不明顯。最后,結(jié)合這兩種實(shí)證研究的結(jié)論,本文從價(jià)值的角度得出我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)的價(jià)值正溢出效應(yīng)長(zhǎng)期并不明顯,我國(guó)金融業(yè)上市公司應(yīng)該提高收購(gòu)后的中長(zhǎng)期價(jià)值,并建立有效的事前保密機(jī)制和事后持續(xù)跟蹤機(jī)制來(lái)有效提高收購(gòu)的有利影響。
【關(guān)鍵詞】：收購(gòu) 價(jià)值效應(yīng) 事件研究法 EVA法
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-7
• abstract7-10
• 第一章 緒論10-17
• 第一節(jié) 選題背景及意義10-12
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述12-15
• 第三節(jié) 研究方法與結(jié)構(gòu)安排15-16
• 第四節(jié) 論文的創(chuàng)新點(diǎn)16-17
• 第二章 我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)歷程及特點(diǎn)17-21
• 第一節(jié) 銀行業(yè)收購(gòu)歷程17-18
• 第二節(jié) 證券業(yè)收購(gòu)歷程18-19
• 第三節(jié) 保險(xiǎn)業(yè)收購(gòu)歷程19
• 第四節(jié) 我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)特點(diǎn)19-21
• 第三章 上市公司收購(gòu)價(jià)值溢出效應(yīng)的理論分析21-28
• 第一節(jié) 收購(gòu)的概念及類型21-22
• 第二節(jié) 金融業(yè)上市公司收購(gòu)價(jià)值的影響因素22-24
• 第三節(jié) 金融業(yè)上市公司收購(gòu)的相關(guān)理論24-28
• 第四章 上市公司收購(gòu)價(jià)值評(píng)價(jià)方法28-35
• 第一節(jié) 基于股價(jià)變化的事件研究法28
• 第二節(jié) 基于Ohlson模型的EVA法28-33
• 第三節(jié) 事件研究法與EVA法的對(duì)比33-35
• 第五章 我國(guó)金融業(yè)上市公司收購(gòu)價(jià)值的實(shí)證分析35-52
• 第一節(jié) 短期價(jià)值效應(yīng)的實(shí)證分析35-42
• 第二節(jié) 中長(zhǎng)期價(jià)值效應(yīng)的實(shí)證分析42-52
• 第六章 本文的研究結(jié)論與展望52-54
• 第一節(jié) 研究結(jié)論52
• 第二節(jié) 本文的不足與展望52-54
• 參考文獻(xiàn)54-57
• 附錄57-58
• 致謝58-59

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 吳克平;邸叢枝;黎來(lái)芳;;投資者權(quán)益保護(hù)與企業(yè)股權(quán)融資——基于中國(guó)資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年10期

2 蘇f

本文編號(hào)：313476