本文關鍵詞：基于11超日債事件的光伏企業(yè)信用風險研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2014年3月7日,“11超日債”因無法按期全額支付二期利息而宣告違約,成為我國公募債券市場上的首單違約事件。在此背景下,我國光伏企業(yè)的信用風險評估問題變得尤為重要和緊迫。Altman于1968年、1995年先后提出的Z-Score模型和Zeta模型是評估企業(yè)信用風險的經(jīng)典模型。本文基于Z-Score模型的普遍適用性,以“11超日債”事件作為研究對象,遵循案例分析的基本步驟,從公司和行業(yè)兩個層面入手進行分析,力求全面還原錯綜復雜的“11超日債”違約真相,同時論證了Z-Score模型在用于預測11超日債的信用風險時,有效性較Zeta模型更強�？紤]到中國的光伏企業(yè)都和超日太陽一樣面臨著同樣的產能過剩和需求乏力,結合Z-Score模型的檢測結果,本文還進一步探究了光伏企業(yè)的信用風險接受度與其財務指標體系之間的關系。為此,筆者設計了光伏企業(yè)信用風險接受度這個檢測指標,通過理論分析與假設,選取了我國光伏行業(yè)54家A股上市公司2014年的相關財務數(shù)據(jù),借助SPSS18.0統(tǒng)計軟件,并運用Logistic回歸分析檢驗了相關財務指標與信用風險接受度之間的關系。分析結果表明,凈資產收益率、權益負債比、流動質量等財務指標對PC所代表的光伏企業(yè)信用風險接受度有顯著的正向影響。整個案例的研究,不但是從數(shù)據(jù)層面對“11超日債”事件的深度分析,也是對我國金融秩序市場化和投資保障法制化建設的探索,更是對公眾投資者在日后做出投資決策前的啟示:必須充分關注光伏企業(yè)的信用風險與行業(yè)發(fā)展、公司經(jīng)營及財務表現(xiàn)之間的關系,避免因誤判信用風險所帶來的投資損失。
【關鍵詞】：光伏企業(yè) 債券違約 信用風險 Z-Score模型 Logistic回歸分析
【學位授予單位】：華南理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F406.7;F426.61;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第一章 緒論11-19
• 1.1 研究背景與研究意義11-13
• 1.1.1 研究背景11
• 1.1.2 研究意義11-13
• 1.2 文獻綜述13-16
• 1.2.1 信用風險的概念界定13
• 1.2.2 信用風險的影響因素13-14
• 1.2.3 信用風險的預測分析14-16
• 1.3 研究內容與研究方法16-19
• 1.3.1 研究內容16-17
• 1.3.2 研究方法17-19
• 第二章 案例正文19-31
• 2.1 光伏行業(yè)概況19-21
• 2.1.1 光伏發(fā)電19
• 2.1.2 光伏產品19
• 2.1.3 光伏產業(yè)鏈19-21
• 2.2 超日太陽概況21-25
• 2.2.1 基本情況21-22
• 2.2.2 歷史沿革22-23
• 2.2.3 主營業(yè)務23-25
• 2.3 “11超日債”事件25-28
• 2.3.1 事件導入25-26
• 2.3.2 事件發(fā)展26-27
• 2.3.3 事件影響27-28
• 2.4 本章小結28-31
• 第三章 案例分析31-51
• 3.1 違約原因分析31-38
• 3.1.1 債券發(fā)行時，財務有漏洞31-34
• 3.1.2 行業(yè)不景氣，面臨高風險34-38
• 3.2 違約預測分析38-42
• 3.2.1 經(jīng)典Z-Score模型與Zeta模型的對比38-40
• 3.2.2 對“11超日債”信用風險的預測分析40-42
• 3.3 光伏企業(yè)信用風險的相關性分析42-49
• 3.3.1 信用風險與財務指標的相關性分析42-45
• 3.3.2 信用風險與財務指標相關性的檢驗45-49
• 3.4 本章小結49-51
• 第四章 案例啟示51-56
• 4.1 對判斷光伏行業(yè)市場環(huán)境的啟示51-52
• 4.2 對關注光伏企業(yè)財務指標的啟示52-53
• 4.3 對強化我國債券市場監(jiān)管的啟示53-54
• 4.4 對促使投資者認識信用風險問題的啟示54-55
• 4.5 本章小結55-56
• 結論56-58
• 參考文獻58-60
• 攻讀碩士學位期間取得的研究成果60-61
• 致謝61-62
• 附件62

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本文編號：311169