本文關(guān)鍵詞：我國基金持倉行為與股市波動之間關(guān)系的實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在我國證券市場上,市場投資者最初以散戶投資者為主,投機(jī)氛圍比較重,造成了市場的劇烈波動,沒有起到對社會資源優(yōu)化配置的作用。為了降低市場波動,監(jiān)管機(jī)構(gòu)考慮引入發(fā)展以證券投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者,希望證券投資基金能夠憑借自身的專業(yè)、資金和信息三大優(yōu)勢,能夠?qū)r值投資和理性投資的理念引入市場,尋求價值回歸,降低股票市場劇烈波動,穩(wěn)定證券市場。隨著證券投資基金大規(guī)模的入市,市場的波動程度是不是降低了呢?本文主要從證券投資基金的持倉行為與股票價格波動之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,希望本文得出的結(jié)論能夠?yàn)橹袊C券市場健康持續(xù)的發(fā)展提供了一些參考性的建議,能夠起到一定的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。本文首先對國內(nèi)外關(guān)于這一問題的相關(guān)研究分別從理論和實(shí)證角度進(jìn)行了綜述,了解到目前對于這一問題并沒有得出一致的結(jié)論,爭論還在進(jìn)行中。接著對證券投資基金交易過程中出現(xiàn)的短視行為、羊群效應(yīng)、正反饋交易策略以及操縱行為一系列理論進(jìn)行了論述,指出目前證券投資基金的持倉行為沒有起到穩(wěn)定市場的作用。結(jié)合我國證券市場的實(shí)際情況,分別考慮了大盤藍(lán)籌股和中小市值股的特性,以及投資者的風(fēng)險偏好,仔細(xì)分析證券投資基金在我國股票市場中所起的作用,分別提出了整體上的假設(shè):我國基金持倉行為沒有起到穩(wěn)定市場的作用和個體上的兩個假設(shè):基金持有藍(lán)籌股起到了穩(wěn)定股票價格的作用,但是持有中小市值個股卻加劇了股票價格的波動。本文對于整體上提出的假設(shè),使用時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn),對于個體上提出的假設(shè),分別針對大盤藍(lán)籌股和中小市值股進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果支持了上述基于理論分析提出的假設(shè)。根據(jù)分析和檢驗(yàn)的結(jié)果,結(jié)合我國證券市場的實(shí)際情況,本文提出了需要進(jìn)一步完善股票市場的制度條件和生態(tài)環(huán)境,改變對證券投資基金現(xiàn)行的評價方法和評價指標(biāo),進(jìn)一步加強(qiáng)交易監(jiān)管,完善信息披露制度,提高上市公司質(zhì)量和經(jīng)營績效等一系列政策和建議,希望可以提供一些參考和指導(dǎo)作用。
【關(guān)鍵詞】：證券投資基金 持倉行為 羊群效應(yīng) 反饋交易 股價波動
【學(xué)位授予單位】：河南農(nóng)業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 1 緒論9-17
• 1.1 選題背景9-10
• 1.2 研究目的及意義10-11
• 1.2.1 研究目的10
• 1.2.2 研究意義10-11
• 1.3 國內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述11-16
• 1.3.1 國外文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.3.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.3.3 文獻(xiàn)述評15-16
• 1.4 本文研究內(nèi)容、方法及思路16-17
• 1.4.1 研究內(nèi)容16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.4.3 本文研究思路17
• 2 我國基金發(fā)展現(xiàn)狀及持倉行為理論分析17-23
• 2.1 我國證券投資基金的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀17-19
• 2.2 證券投資基金概念和特點(diǎn)19-20
• 2.3 證券投資基金持倉行為相關(guān)理論20-23
• 2.3.1 羊群效應(yīng)20-21
• 2.3.2 反饋交易行為21
• 2.3.3 有限理性21-22
• 2.3.4 操縱行為22-23
• 3 證券投資基金持倉行為與股市波動相關(guān)關(guān)系驗(yàn)證23-31
• 3.1 假設(shè)提出23-24
• 3.2 證券投資基金持倉與股市波動關(guān)系檢驗(yàn)24-27
• 3.2.1 數(shù)據(jù)選取及變量選擇24
• 3.2.2 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)24-25
• 3.2.3 線性回歸及結(jié)果25-27
• 3.3 基金持有藍(lán)籌股與其股價波動關(guān)系檢驗(yàn)27-29
• 3.3.1 樣本數(shù)據(jù)及變量選取27
• 3.3.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)27-28
• 3.3.3 回歸檢驗(yàn)及結(jié)果分析28-29
• 3.4 基金持有中小市值股與其股價波動關(guān)系檢驗(yàn)29-31
• 3.4.1 樣本及數(shù)據(jù)選取29
• 3.4.2 變量描述性統(tǒng)計(jì)29-30
• 3.4.3 回歸檢驗(yàn)及結(jié)果分析30-31
• 4 結(jié)論及原因分析31-35
• 4.1 結(jié)果分析31-32
• 4.1.1 實(shí)證研究結(jié)果分析31-32
• 4.1.2 市場具體表現(xiàn)分析32
• 4.2 原因分析32-35
• 5 建議與展望35-39
• 5.1 對策建議35-37
• 5.2 研究展望37-39
• 參考文獻(xiàn)39-40

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：我國基金持倉行為與股市波動之間關(guān)系的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：306237