本文關(guān)鍵詞：我國國債期貨市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國國債期貨市場重新開放交易已經(jīng)一年有余，在經(jīng)歷了早年前的國債期貨市場運行問題頻出，被迫停止交易的事件后，人們對國債期貨市場重啟后的運行狀況和市場表現(xiàn)格外的關(guān)注。因此本文將針對這一問題對我國國債期貨市場的有效性進行全面的研究。本文的研究將分為以下幾部分：一是，對前人在市場有效性研究中所使用的理論、內(nèi)容和實證方法進行梳理；二是，對我國國債期貨市場有效性進行界定，并且確定在有效性實證檢驗時所使用的方法；三是，對我國國債期貨市場有效性進行實證檢驗；四是，根據(jù)檢驗結(jié)果分析影響我國國債期貨市場有效性的因素，，并據(jù)此提出改進建議。 本文認為對任一期貨市場有效性的研究都應(yīng)該包括兩方面的內(nèi)容：期貨市場的信息有效性和期貨市場的功能有效性。信息有效性只是本文對有效市場假說（EMH）的一種不同的表述方式，所以根據(jù)EMH理論可知期貨市場信息有效性研究的內(nèi)容就是期貨價格反映有關(guān)信息的能力；眾所周知期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)、投機套利和套期保值的功能，因此期貨市場功能有效性研究的就是這三種功能在期貨市場運行中發(fā)揮的效率問題。據(jù)此，本文將分別對我國國債期貨市場的信息有效性和功能有效性進行實證檢驗。在信息有效性檢驗中本文分別使用了單位根檢驗法、自相關(guān)檢驗法、游程檢驗法和方差比檢驗法，這些方法的實證結(jié)果都顯示我國國債期貨市場已經(jīng)達到弱式信息有效。隨后根據(jù)協(xié)整理論使用Granger因果關(guān)系法、誤差修正模型（ECM）等方法對我國國債期貨市場功能有效性進行檢驗，最終的檢驗結(jié)果表明我國國債期貨市場的功能有效性發(fā)揮還不充分。 通過對我國國債期貨市場運行現(xiàn)狀和外部制度環(huán)境分析，發(fā)現(xiàn)影響我國國債期貨市場有效性的原因主要有市場交易品種稀缺、成交量不足、投資者結(jié)構(gòu)不合理，以及我國目前還未完全實現(xiàn)利率市場化。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨市場 信息有效性 功能有效性
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第1章 引言11-18
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.2 文獻綜述12-15
• 1.2.1 期貨市場信息有效性文獻綜述12-13
• 1.2.2 期貨市場功能有效性文獻綜述13-15
• 1.3 研究內(nèi)容與方法15-16
• 1.3.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16
• 1.4 論文的基本框架16-17
• 1.5 本文的主要創(chuàng)新點17-18
• 第2章 期貨市場有效性界定及其檢驗方法18-24
• 2.1 期貨市場有效性界定18-19
• 2.1.1 期貨市場有效性界定依據(jù)18
• 2.1.2 期貨市場信息有效性和功能有效性之間關(guān)系18-19
• 2.2 期貨市場信息有效性及其檢驗方法19-21
• 2.2.1 期貨市場信息有效性研究假設(shè)前提19
• 2.2.2 期貨市場信息有效性涵義19-20
• 2.2.3 期貨市場信息有效性類型20
• 2.2.4 期貨市場弱式信息有效性檢驗方法20-21
• 2.3 期貨市場功能有效性及其檢驗方法21-24
• 2.3.1 期貨市場功能有效性涵義21-22
• 2.3.2 期貨市場功能有效性檢驗方法22-24
• 第3章 我國國債期貨市場信息有效性檢驗24-31
• 3.1 樣本選取及數(shù)據(jù)預(yù)處理24
• 3.1.1 樣本選取24
• 3.1.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理24
• 3.2 單位根檢驗法24-26
• 3.3 序列自相關(guān)檢驗法26-27
• 3.4 游程檢驗法27-28
• 3.5 方差比檢驗法28-30
• 3.5.1 正態(tài)性檢驗28-29
• 3.5.2 方差比檢驗29-30
• 3.6 本章小結(jié)30-31
• 第4章 我國國債期貨市場功能有效性檢驗31-40
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)預(yù)處理31
• 4.1.1 樣本選取31
• 4.1.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理31
• 4.2 價格發(fā)現(xiàn)功能有效性檢驗31-35
• 4.2.1 單位根檢驗32-34
• 4.2.2 Granger 因果關(guān)系檢驗34-35
• 4.3 投機套利功能有效性檢驗35-38
• 4.3.1 協(xié)整模型建立36-37
• 4.3.2 ECM 模型的建立37-38
• 4.4 套期保值功能有效性檢驗38-39
• 4.4.1 套期保值比率確定38
• 4.4.2 風(fēng)險最小化績效評價法38-39
• 4.5 本章小結(jié)39-40
• 第5章 我國國債期貨市場有效性不足的原因分析及政策建議40-46
• 5.1 我國國債期貨市場有效性不足的原因分析40-43
• 5.1.1 我國國債期貨市場成交量萎靡40-41
• 5.1.2 我國國債期貨交易品種稀缺41
• 5.1.3 盤中波動幅度較小,無法維持流動性41-42
• 5.1.4 投資者結(jié)構(gòu)不合理42-43
• 5.1.5 我國尚未完全實現(xiàn)利率市場化43
• 5.2 提高我國國債期貨市場有效性的建議43-46
• 5.2.1 豐富我國國債期貨交易品種43-44
• 5.2.2 完善投資者結(jié)構(gòu)44
• 5.2.3 加速存款保險制度的實施44-46
• 結(jié)論與展望46-48
• 參考文獻48-51
• 致謝51-52
• 攻讀碩士期間發(fā)表論文52-53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 徐劍剛;我國期貨市場有效性的實證研究[J];財貿(mào)經(jīng)濟;1995年08期

2 吳世農(nóng);我國證券市場效率的分析[J];經(jīng)濟研究;1996年04期

3 付勝華;檀向球;;股指期貨套期保值研究及其實證分析[J];金融研究;2009年04期

4 謝赤;屈敏;王綱金;;基于M-Copula-GJR-VaR模型的黃金市場最優(yōu)套期保值比率研究[J];管理科學(xué);2013年02期

5 許滌龍,呂忠偉;深圳證券市場有效性的統(tǒng)計檢驗[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2003年06期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 王繼瑩;我國股指期貨市場效率的實證研究[D];吉林大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：我國國債期貨市場有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：301162