發(fā)布時間：2017-04-11 05:14

  本文關(guān)鍵詞：我國企業(yè)套期保值的價值效應(yīng)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展和衍生產(chǎn)品市場的不斷完善,越來越多的企業(yè)運用衍生工具進行套期保值將是大勢所趨,與歐美等發(fā)達國家相比,我國衍生產(chǎn)品市場還處在初級階段,不少企業(yè)運用衍生工具不當造成了巨大虧損,因而市場上出現(xiàn)了質(zhì)疑的聲音:衍生工具運用是降低企業(yè)風險還是提升了企業(yè)風險?能否增加企業(yè)價值?本文將通過實證研究的方式,考察我國企業(yè)運用衍生工具套期保值進行風險管理對企業(yè)價值的影響。本文在梳理套期保值對企業(yè)價值影響效果和傳導機制的相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上,通過手工檢索2007-2013年我國A股上市公司的財務(wù)報告,獲得我國企業(yè)運用衍生工具的總體現(xiàn)狀和特點,在定性分析基礎(chǔ)上,筆者選取2007-2013年滬深300指數(shù)包含的樣本公司為研究對象,定量分析我國企業(yè)套期保值與企業(yè)價值的關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn),我國企業(yè)運用衍生工具套期保值進行風險管理微弱的降低了企業(yè)價值。為更好的理解實證分析的結(jié)果,筆者選取大量套期保值導致巨贏和巨虧的企業(yè)進行案例分析,分別從宏觀和微觀層面探索影響我國企業(yè)套期保值效果的因素。本文的創(chuàng)新之處,首先通過手工查閱上市公司年度報告,得到了我國企業(yè)運用衍生工具情況的第一手資料,對我國上市企業(yè)運用衍生工具的特點有全面的認識;其次本文在實證研究基礎(chǔ)上,采用案例分析法,進一步探討了影響我國企業(yè)套期保值效果的原因,以便更好的理解實證分析的結(jié)果。
【關(guān)鍵詞】：套期保值 企業(yè)價值 影響因素
【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F832.5;F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-13
• 1.1 選題背景及意義8-10
• 1.1.1 選題背景8-9
• 1.1.2 選題意義9-10
• 1.2 研究思路與內(nèi)容10-12
• 1.2.1 本文的研究框架10
• 1.2.2 研究內(nèi)容10-11
• 1.2.3 研究方法11-12
• 1.3 創(chuàng)新點與不足12-13
• 1.3.1 本文的創(chuàng)新點12
• 1.3.2 有待解決的問題12-13
• 第2章 套期保值影響企業(yè)價值的文獻綜述13-18
• 2.1 套期保值影響公司價值傳導機制的文獻綜述13-14
• 2.1.1 降低企業(yè)財務(wù)困境成本13-14
• 2.1.2 減少預(yù)期稅收14
• 2.1.3 避免投資不足14
• 2.2 套期保值對公司價值影響效果的文獻綜述14-17
• 2.2.1 套期保值不影響企業(yè)價值的研究14-15
• 2.2.2 套期保值影響企業(yè)價值研究15-17
• 2.3 研究現(xiàn)狀評述17-18
• 第3章 我國企業(yè)運用衍生工具現(xiàn)狀分析18-29
• 3.1 我國衍生工具市場的發(fā)展現(xiàn)狀18-20
• 3.1.1 我國衍生工具市場的發(fā)展歷程18-19
• 3.1.2 我國衍生工具市場的發(fā)展現(xiàn)狀19-20
• 3.2 上市企業(yè)運用衍生工具的現(xiàn)狀20-27
• 3.2.1 國外企業(yè)運用衍生工具的現(xiàn)狀20-22
• 3.2.2 我國企業(yè)運用金融衍生品的現(xiàn)狀22-27
• 3.2.3 企業(yè)運用衍生工具現(xiàn)狀的國內(nèi)外比較27
• 3.3 小結(jié)27-29
• 第4章 套期保值影響企業(yè)價值的實證分析29-38
• 4.1 數(shù)據(jù)與變量定義29-31
• 4.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源29
• 4.1.2 變量描述29-31
• 4.2 研究假設(shè)及模型構(gòu)建31-32
• 4.2.1 研究假設(shè)31-32
• 4.2.2 模型的構(gòu)建32
• 4.3 實證分析32-35
• 4.3.1 單因素分析與相關(guān)性檢驗32-34
• 4.3.2 模型的實證結(jié)果34-35
• 4.4 金融危機前后的對比研究35-37
• 4.4.1 分組樣本的描述性統(tǒng)計與單因素分析35-36
• 4.4.2 金融危機前后的實證結(jié)果對比36-37
• 4.5 小結(jié)37-38
• 第5章 影響企業(yè)套期保值效果的因素----基于衍生工具運用的案例研究38-47
• 5.1 影響我國企業(yè)套期保值效果的宏觀因素總結(jié)38-40
• 5.2 影響我國企業(yè)套期保值效果的微觀因素探析40-47
• 5.2.1 基于巨虧企業(yè)的原因調(diào)查40-45
• 5.2.2 基于盈利企業(yè)的經(jīng)驗總結(jié)45-47
• 第6章 結(jié)論與政策建議47-51
• 6.1 本文結(jié)論47
• 6.2 政策建議47-51
• 6.2.1 加快完善衍生產(chǎn)品市場47-48
• 6.2.2 明確并貫徹好套期保值初衷48
• 6.2.3 堅持“簡單優(yōu)于復雜”的原則48-49
• 6.2.4 建立全面的風險控制體系49
• 6.2.5 提高套期保值水平49
• 6.2.6 建立統(tǒng)一有效的監(jiān)管體系49-50
• 6.2.7 調(diào)整和細化現(xiàn)行會計準則，，規(guī)范套期會計要求50-51
• 參考文獻51-53
• 致謝53-54
• 在校期間發(fā)表的學術(shù)論文54-55

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 安子錚;;中資企業(yè)金融衍生品投資困境與對策研究[J];海南金融;2009年10期

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 國務(wù)院國資委副主任 李偉;[N];學習時報;2009年

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本文編號：298392