本文以我國滬深A(yù)股非金融類上市公司為樣本,從融資約束角度考察實體企業(yè)開展金融資產(chǎn)投資對其資本性投資的影響,結(jié)果表明:金融化對資本性投資形成擠出效應(yīng),且長期金融資產(chǎn)投資的擠出效應(yīng)比短期金融資產(chǎn)投資更明顯;企業(yè)面臨的融資約束較低時,企業(yè)更傾向于利用長期金融資產(chǎn)進(jìn)行投機套利,從而降低其資本性投資;金融資產(chǎn)投資收益并未支持企業(yè)的資本性投資,企業(yè)對金融渠道獲利的依賴性使其繼續(xù)將資金配置到金融領(lǐng)域。為了抑制實體企業(yè)脫實向虛的傾向、夯實實體經(jīng)濟發(fā)展基礎(chǔ),建議加大對實體行業(yè)的扶持力度,提高實體企業(yè)的投資回報率,增強企業(yè)家開展實業(yè)投資、擴大生產(chǎn)經(jīng)營的信心;深化金融行業(yè)的市場化改革,放寬準(zhǔn)入條件,促進(jìn)行業(yè)競爭,降低金融行業(yè)的壟斷利潤,縮小金融行業(yè)與實體行業(yè)之間的利潤差距。 

【文章來源】：南方金融. 2019,(04)北大核心

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析
    （一） 企業(yè)金融化與資本性投資
    （二） 金融資產(chǎn)異質(zhì)性、企業(yè)金融化與資本性投資
    （三） 融資約束、企業(yè)金融化與資本性投資
三、研究設(shè)計
    （一） 樣本選擇
    （二） 實證模型
    （三） 變量定義
        1. 資本性投資
        2. 企業(yè)金融化
        3. 融資約束
        4. 控制變量
四、實證分析
    （一） 描述性統(tǒng)計分析
    （二） 回歸分析
    （三） 進(jìn)一步分析
五、結(jié)論與建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2969963