基于我國2008-2017年A股上市公司數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn)管理者自信通過促進(jìn)過度投資與投資不足而降低投資效率;進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)自信不足管理者通過降低過度投資與投資不足而提升投資效率,但過度自信管理者通過促進(jìn)過度投資和投資不足而降低投資效率。然后采用雙重差分模型研究發(fā)現(xiàn)相比控制組樣本,在引入融資融券制度后,處理組中的融資融券標(biāo)的企業(yè)通過降低過度投資與投資不足而提升了投資效率;融資融券通過降低管理者自信對(duì)過度投資的促進(jìn)作用削弱管理者自信對(duì)投資效率的負(fù)向影響,上述結(jié)果表明實(shí)施融資融券制度具有顯著的公司外部治理效應(yīng)。本文的研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于證券監(jiān)管部門、上市公司及其投資者具有一定的參考意義。 

【文章來源】：會(huì)計(jì)研究. 2019,(04)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    （二） 研究模型與變量度量
    （三） 描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果分析
    （一） 假設(shè)1檢驗(yàn):管理者自信對(duì)企業(yè)投資效率的影響
    （二） 假設(shè)2檢驗(yàn):融資融券對(duì)企業(yè)投資效率的影響
    （三） 假設(shè)3檢驗(yàn):融資融券對(duì)管理者自信與投資效率之間關(guān)系的影響
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、研究結(jié)論與實(shí)務(wù)建議


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]賣空機(jī)制對(duì)上市公司創(chuàng)新的影響研究——基于我國融資融券制度的自然實(shí)驗(yàn)[J]. 陳怡欣,張俊瑞,汪方軍.  南開管理評(píng)論. 2018(02)
[2]會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、融資約束與投資效率[J]. 張悅玫,張芳,李延喜.  會(huì)計(jì)研究. 2017(09)
[3]賣空壓力與公司并購——來自賣空管制放松的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)證據(jù)[J]. 陳勝藍(lán),馬慧.  管理世界. 2017(07)
[4]賣空的事前威懾、公司治理與企業(yè)融資行為——基于融資融券制度的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)檢驗(yàn)[J]. 顧乃康,周艷利.  管理世界. 2017(02)
[5]中國式賣空機(jī)制與公司創(chuàng)新——基于融資融券分步擴(kuò)容的自然實(shí)驗(yàn)[J]. 權(quán)小鋒,尹洪英.  管理世界. 2017(01)
[6]賣空機(jī)制提高了中國股票市場(chǎng)的定價(jià)效率嗎?——基于自然實(shí)驗(yàn)的證據(jù)[J]. 李志生,陳晨,林秉旋.  經(jīng)濟(jì)研究. 2015(04)
[7]融資融券的治理效應(yīng)研究——基于公司盈余管理的視角[J]. 陳暉麗,劉峰.  會(huì)計(jì)研究. 2014(09)



本文編號(hào)：2970325