發(fā)布時(shí)間：2017-04-08 18:27

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)制造業(yè)上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)及效應(yīng)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股票回購(gòu)是指上市公司運(yùn)用自身累積的資金或通過舉債的方式以一定的價(jià)格和比例收回在外發(fā)行的股份,并將收回的股票貯藏或予以注銷用來減少注冊(cè)資本或調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。股票回購(gòu)最初起源于美國(guó)。1973年美國(guó)政府針對(duì)上市公司的紅利分配制度出臺(tái)了一系列的限制性條款。為了規(guī)避政府的政策限制,上市公司將向股東發(fā)放股利的方式轉(zhuǎn)換成回購(gòu)股東的股票,股票回購(gòu)應(yīng)運(yùn)而生。股票回購(gòu)理論在西方發(fā)達(dá)國(guó)家中較為成熟,股票回購(gòu)行為應(yīng)用較為廣泛。而鑒于我國(guó)特殊國(guó)情,我國(guó)股票回購(gòu)起步較晚,發(fā)展較為緩慢,而且長(zhǎng)期以來我國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差異。股票回購(gòu)作為一種重要的市場(chǎng)調(diào)節(jié)工具,在我國(guó)并沒有發(fā)揮充分的作用。為了探究股票回購(gòu)在我國(guó)的發(fā)展現(xiàn)狀,為進(jìn)一步完善我國(guó)股票回購(gòu)制度提供指導(dǎo)性意見,現(xiàn)將股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)作為切入點(diǎn),以我國(guó)制造業(yè)上市公司股票回購(gòu)案例作為樣本,并分析股票回購(gòu)在我國(guó)產(chǎn)生的效應(yīng)。并將我國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)及產(chǎn)生的效應(yīng)與發(fā)達(dá)國(guó)家股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)及效應(yīng)進(jìn)行比較,發(fā)現(xiàn)我國(guó)在股票回購(gòu)領(lǐng)域發(fā)展的不足,進(jìn)而對(duì)我國(guó)股票回購(gòu)提出自己的見解和建議。文章中主要采用了文獻(xiàn)研究法、比較分析法、定量分析法和案例研究法等分析研究方法。首先闡述了股票回購(gòu)的相關(guān)理論知識(shí),其次對(duì)我國(guó)制造業(yè)上市公司的股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)進(jìn)行實(shí)證分析,發(fā)現(xiàn)隨著股權(quán)分置改革的順利完成,回購(gòu)逐步從行政職能向市場(chǎng)職能轉(zhuǎn)變,同時(shí)通過與他國(guó)動(dòng)機(jī)相比較,發(fā)現(xiàn)我國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)與其他國(guó)家的回購(gòu)動(dòng)機(jī)存在一定的差別,不同動(dòng)機(jī)下的市場(chǎng)公告效應(yīng)存在很大的區(qū)別。最后通過財(cái)富效應(yīng)模型研究了股票回購(gòu)的財(cái)富效應(yīng),發(fā)現(xiàn)我國(guó)股票產(chǎn)生的財(cái)富效應(yīng)比西方發(fā)達(dá)國(guó)家要小得多,股票回購(gòu)并沒有發(fā)揮應(yīng)有的效果。而造成這種結(jié)果的原因主要是市場(chǎng)參與度不夠,回購(gòu)價(jià)格、回購(gòu)比例和資本溢價(jià)偏低所致。
【關(guān)鍵詞】：制造業(yè) 股票回購(gòu) 動(dòng)機(jī) 效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F424
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 研究背景及研究意義11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12
• 1.2 文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.1 關(guān)于股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)的研究綜述12-14
• 1.2.2 關(guān)于股票回購(gòu)效應(yīng)的研究綜述14-16
• 1.3 研究思路和文章框架16-17
• 1.4 研究方法17
• 1.5 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)17-18
• 1.6 本文的不足18-19
• 第2章 股票回購(gòu)理論與實(shí)踐19-31
• 2.1 股票回購(gòu)概念19
• 2.2 股票回購(gòu)分類19-20
• 2.2.1 按回購(gòu)動(dòng)機(jī)分類19-20
• 2.2.2 按回購(gòu)方式分類20
• 2.3 我國(guó)股票回購(gòu)制度的發(fā)展歷程20-23
• 2.3.1 萌芽和實(shí)驗(yàn)階段21-22
• 2.3.2 推廣和發(fā)展階段22-23
• 2.4 股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)相關(guān)理論分析23-27
• 2.4.1 國(guó)外上市公司股票回購(gòu)動(dòng)因23-26
• 2.4.2 我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的特殊動(dòng)因26-27
• 2.5 股票回購(gòu)效應(yīng)相關(guān)理論分析27-30
• 2.5.1 股票回購(gòu)市場(chǎng)公告效應(yīng)27-28
• 2.5.2 財(cái)富效應(yīng)基本模型28-30
• 2.6 小結(jié)30-31
• 第3章 我國(guó)制造業(yè)上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)實(shí)證分析31-37
• 3.1 股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)分析31-36
• 3.2 小結(jié)36-37
• 第4章 我國(guó)制造業(yè)上市公司股票回購(gòu)效應(yīng)實(shí)證分析37-57
• 4.1 股票回購(gòu)市場(chǎng)公告效應(yīng)分析37-50
• 4.1.1 研究目的37
• 4.1.2 研究設(shè)計(jì)37-39
• 4.1.3 實(shí)證檢驗(yàn)39-50
• 4.2 股票回購(gòu)財(cái)富效應(yīng)分析50-56
• 4.2.1 研究目的50
• 4.2.2 研究設(shè)計(jì)50-51
• 4.2.3 實(shí)證檢驗(yàn)51-56
• 4.3 小結(jié)56-57
• 第5章 相關(guān)對(duì)策建議57-59
• 結(jié)論59-60
• 參考文獻(xiàn)60-63
• 致謝63

【共引文獻(xiàn)】

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1 王滿;田e，

本文編號(hào)：293431