從利差交易者行為的視角解釋了遠(yuǎn)期溢價(jià)之謎。利用馬爾科夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型對(duì)匯率未來(lái)變動(dòng)和遠(yuǎn)期溢價(jià)之間的關(guān)系進(jìn)行建模,其中時(shí)變轉(zhuǎn)換概率是關(guān)于市場(chǎng)波動(dòng)率指數(shù)(VIX)的函數(shù)。研究結(jié)果表明:當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)較小,投資者情緒平穩(wěn),利差交易者進(jìn)入市場(chǎng),遠(yuǎn)期溢價(jià)之謎存在;當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)劇烈,恐慌情緒加強(qiáng),利差交易者出于避險(xiǎn)情緒平倉(cāng),最終促使市場(chǎng)回復(fù)UIP均衡,遠(yuǎn)期溢價(jià)之謎消失。
【文章目錄】：
1 文獻(xiàn)綜述
2 馬爾科夫兩階段遠(yuǎn)期溢價(jià)回歸模型
3 實(shí)證分析
4 結(jié) 語(yǔ)

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

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【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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