從利差交易者行為的視角解釋了遠(yuǎn)期溢價之謎。利用馬爾科夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型對匯率未來變動和遠(yuǎn)期溢價之間的關(guān)系進(jìn)行建模,其中時變轉(zhuǎn)換概率是關(guān)于市場波動率指數(shù)(VIX)的函數(shù)。研究結(jié)果表明:當(dāng)市場波動較小,投資者情緒平穩(wěn),利差交易者進(jìn)入市場,遠(yuǎn)期溢價之謎存在;當(dāng)市場波動劇烈,恐慌情緒加強(qiáng),利差交易者出于避險情緒平倉,最終促使市場回復(fù)UIP均衡,遠(yuǎn)期溢價之謎消失。
【文章目錄】：
1 文獻(xiàn)綜述
2 馬爾科夫兩階段遠(yuǎn)期溢價回歸模型
3 實(shí)證分析
4 結(jié) 語

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2883407