本文在對房地產(chǎn)與股票市場財富效應理論分析的基礎上,使用2006-2015年季度數(shù)據(jù)實證檢驗房地產(chǎn)與股票市場財富效應的影響。研究結果表明:我國房地產(chǎn)市場具有財富效應,而股票市場并不具備明顯的財富效應,且房地產(chǎn)市場是股票市場的格蘭杰原因。促進房、股兩市的穩(wěn)定與繁榮,需要兼顧兩者的財富效應。
【部分圖文】：

氖褂?006-2015年季度數(shù)據(jù)，上證綜指取自中國證券監(jiān)督管理委員會官網(wǎng)，商品房平均銷售價格由其銷售額除以銷售面積計算得出，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入及消費支出均取自CEIC數(shù)據(jù)庫。定義經(jīng)季節(jié)調(diào)整及對數(shù)化處理后的數(shù)據(jù)為lnSP、lnRE、lnYt、lnCt。房地產(chǎn)與股票市場的廣義虛擬財富效應實證分析時間序列單位根檢驗。為檢驗所取時間序列是否平穩(wěn)，本文對處理后的數(shù)據(jù)分別進行單位根檢驗。由表1可知，lnCt、lnRE在5%的置信水平下拒絕原假設，為平穩(wěn)時間表1ADF單位根檢驗實證檢驗結果表2Johansen協(xié)整檢驗結果圖1脈沖響應分析表3Granger因果關系檢驗結果資本市場
【參考文獻】

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本文編號：2883786