基于我國(guó)滬深兩市A股上市企業(yè)2007—2017年的數(shù)據(jù),考察了不同類型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市企業(yè)融資約束和超額現(xiàn)金持有的影響。研究結(jié)果表明:當(dāng)上市企業(yè)前十大股東中有機(jī)構(gòu)投資者且單家機(jī)構(gòu)投資者持股比例較大,達(dá)到1%或以上時(shí),這類機(jī)構(gòu)投資者能夠?qū)嵸|(zhì)性影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理決策,可在一定程度上解決信息不對(duì)稱和代理沖突問(wèn)題,緩解企業(yè)融資約束,并減少企業(yè)因預(yù)防動(dòng)機(jī)而超額持有的現(xiàn)金;當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者持股比例不大,未進(jìn)入上市企業(yè)前十大股東時(shí),則對(duì)公司治理不產(chǎn)生重大影響,對(duì)企業(yè)融資約束和超額現(xiàn)金持有也無(wú)明顯影響。機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期集中持股,有利于其充分參與公司治理,緩解股東和經(jīng)理人之間的代理問(wèn)題。
【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析和研究假設(shè)
三、研究設(shè)計(jì)
    （一） 變量選取
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （二） 模型設(shè)計(jì):
    （三） 樣本和數(shù)據(jù)
四、實(shí)證分析
    （一） 變量的描述性統(tǒng)計(jì)
    （二） 回歸結(jié)果分析
        1. 機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)融資約束
        2. 機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)超額現(xiàn)金持有
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2882043