一、研究背景及意義我國資本市場經過二十多年的建設,截止2011年年底已有109家證券公司。我國證券公司資金匱乏、融資渠道不暢制約了它們的快速發(fā)展。股權融資能夠募集到長期穩(wěn)定的資本金,且對其提高競爭力和加強風險控制都大有裨益,所以研究證券公司股權融資意義明顯。二、主要內容及觀點從已上市的證券公司來看,股權融資的具體模式有三種。第一是上市公司改組業(yè)務轉型成為證券公司,以宏源證券為代表。優(yōu)點是操作簡單、成本低、風險小,但不能立即募集到資金、具有很大的歷史局限性。第二是首次公開發(fā)行股票(IPO),以中信證券為代表。IPO模式可以直接籌集到巨額資金、擴大公司聲譽、促進公司規(guī)范運作、有利于后續(xù)融資;但通過審核難度大、需直接支付大量籌資費用。IPO適合運作規(guī)范、經營能力較強的證券公司。第三是借殼上市,以海通證券為代表。借殼上市對業(yè)績沒有嚴格要求,給了證券公司較多余地。但證券公司融資只能等到上市后增資擴股,從實際情況來看市場對其再融資的認同度還不足。借殼上市制定方案涉及面很廣,操作有較大難度和風險,涉及到大量隱形成本。此外借殼上市還需把握市場時機以控制借殼成本,嚴格杜絕內幕交易。借殼上市在前期市場行情欠佳、證券公司難以滿足IPO條件時是較好的選擇。隨著我國資本市場日臻完善,借殼上市面臨兩種前景。一是借殼上市的企業(yè)也須滿足一定條件,另一種情況是不再允許買賣殼資源。這預示著“借殼上市”將逐步退出歷史舞臺,綜合來看IPO才是未來的選擇。本文對證券公司籌備IPO提出以下建議:規(guī)范化運作管理;提高經營盈利能力;強化公司治理;完善信息披露制度;選擇高質量的保薦人;確保股東回報;謹慎確定IPO發(fā)行價格、募集資金數額等關鍵要素。三、主要貢獻及不足本文通過對三家典型上市證券公司股權融資模式的具體分析,總結出了各種模式的特點并加以對比。在此基礎上,結合當前政策背景,提出今后證券公司股權融資應主要通過IPO進行,并對此給予了相應的籌備建議,可以為大量還未上市的證券公司提供借鑒。但本文研究素材有限,結論有一定局限性。針對證券公司股權融資的理論研究較少,本文無法為實際情況提供扎實的理論基礎分析,而只能得出一般性的經驗結論。另外,IPO和借殼上市中很多關鍵細節(jié)沒有公開,客觀數據略顯不足。
【學位單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2012
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

２．證券公司公司獲得股票債券的承銷資格。承銷業(yè)務是證券公司投目，但在這個市場上，證券公司取勝靠的更多是業(yè)務數易”，而不是與上市企業(yè)深入合作，成為其長期財務顧上，由于我國資本市場還不夠發(fā)達，證券公司以簡單的行情的依賴程度很大。??

２．證券公司公司獲得股票債券的承銷資格。承銷業(yè)務是證券公司投目，但在這個市場上，證券公司取勝靠的更多是業(yè)務數易”，而不是與上市企業(yè)深入合作，成為其長期財務顧上，由于我國資本市場還不夠發(fā)達，證券公司以簡單的行情的依賴程度很大。??

２．證券公司公司獲得股票債券的承銷資格。承銷業(yè)務是證券公司投目，但在這個市場上，證券公司取勝靠的更多是業(yè)務數易”，而不是與上市企業(yè)深入合作，成為其長期財務顧上，由于我國資本市場還不夠發(fā)達，證券公司以簡單的行情的依賴程度很大。??
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本文編號：2852591