【摘要】：我國的房地產(chǎn)價(jià)格自金融危機(jī)以來，由于實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策使得我國的貨幣供給量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的貨幣數(shù)量，大量的貨幣由消費(fèi)轉(zhuǎn)向了投資，由實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向了虛擬經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致了房地產(chǎn)價(jià)格的飆升。但隨著穩(wěn)健的貨幣政策的轉(zhuǎn)向，我國的房地產(chǎn)價(jià)格便開始逐步下降。 在房地產(chǎn)向上調(diào)整的階段，投資于房地產(chǎn)可以得到很高的回報(bào)率，導(dǎo)致銀行及社會(huì)資金不合理的向房地產(chǎn)傾斜，加劇金融風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)的貧富分化程度，使生產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)因缺乏必要的資金投入而得不到應(yīng)有的發(fā)展；在房地產(chǎn)價(jià)格向下調(diào)整的階段，會(huì)使大量的資金從房地產(chǎn)市場(chǎng)撤離，而且與房地產(chǎn)相關(guān)的大量的抵押貸款將會(huì)面臨收不回來的風(fēng)險(xiǎn)，威脅著整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。因此應(yīng)健全和完善貨幣供給對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控，保持房地產(chǎn)價(jià)格的穩(wěn)定，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的有序發(fā)展。 本文以房地產(chǎn)價(jià)格超調(diào)的貨幣供給量因素為出發(fā)點(diǎn)，借助傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論和擴(kuò)展的貨幣數(shù)量論闡釋了貨幣供給量和房地產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系。其次，運(yùn)用粘性價(jià)格貨幣分析法，在Frankel(1986)模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建了包含一般商品市場(chǎng)、投資品市場(chǎng)兩部門模型，來分析當(dāng)一般商品價(jià)格粘性，房地產(chǎn)價(jià)格彈性時(shí)，若房地產(chǎn)價(jià)格受到貨幣供給量的沖擊，房地產(chǎn)價(jià)格會(huì)產(chǎn)生超調(diào)的現(xiàn)象。再次，在理論模型的基礎(chǔ)上，通過運(yùn)用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和誤差修正模型的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，驗(yàn)證了當(dāng)一般商品價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格同時(shí)受到貨幣供給量的沖擊時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整在時(shí)間上會(huì)先于一般商品價(jià)格，而且反應(yīng)較大，同時(shí)房地產(chǎn)價(jià)格反向調(diào)整幅度也是很大的，只有這樣才能求得平衡，使得房地產(chǎn)價(jià)格向長(zhǎng)期均衡值逼近，意味著在整個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整過程中，房地產(chǎn)價(jià)格是超調(diào)的。最后在理論和實(shí)證模型的基礎(chǔ)上，針對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格超調(diào)的現(xiàn)象本文提出了相關(guān)的對(duì)策建議。
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F293.3;F822.2;F224
【圖文】：

33圖 3-3 貨幣供給量對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格和房地產(chǎn)價(jià)格的脈沖響應(yīng)函數(shù)圖注：橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：季度），縱軸表示變量對(duì)貨幣供給量的響應(yīng)實(shí)線表示脈沖響應(yīng)函數(shù)，虛線表示正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差偏離帶從圖 3-3 中可以看出，給貨幣供給一個(gè)正的沖擊，在第一期對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有正的影響，房地產(chǎn)價(jià)格水平出現(xiàn)快速的上升，開始逐漸增加，到第二期這種響達(dá)到最大值，然后這種影響開始逐漸下降，從第五期開始貨幣供給量對(duì)房地的沖擊均較為穩(wěn)定，表明增加貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張政策對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響約有影響，即當(dāng)房地產(chǎn)價(jià)格回落到一個(gè)新的長(zhǎng)期均衡價(jià)格時(shí)，盡管受到貨幣供給量的房地產(chǎn)價(jià)格也不會(huì)再發(fā)生瞬時(shí)的變化。這主要是由于一般商品的價(jià)格粘性并非存在的。從中短期開始一般商品價(jià)格水平開始變動(dòng)，貨幣供給量的增加會(huì)引起

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 邵蔚;;貨幣流動(dòng)性影響資產(chǎn)價(jià)格的理論探討[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2007年03期

2 沈悅;周奎省;李善q

本文編號(hào)：2801976