【摘要】：我國的房地產(chǎn)價格自金融危機以來，由于實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策使得我國的貨幣供給量遠遠大于社會經(jīng)濟發(fā)展所必需的貨幣數(shù)量，大量的貨幣由消費轉(zhuǎn)向了投資，由實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)向了虛擬經(jīng)濟，導致了房地產(chǎn)價格的飆升。但隨著穩(wěn)健的貨幣政策的轉(zhuǎn)向，我國的房地產(chǎn)價格便開始逐步下降。 在房地產(chǎn)向上調(diào)整的階段，投資于房地產(chǎn)可以得到很高的回報率，導致銀行及社會資金不合理的向房地產(chǎn)傾斜，加劇金融風險和社會的貧富分化程度，使生產(chǎn)和基礎設施建設因缺乏必要的資金投入而得不到應有的發(fā)展；在房地產(chǎn)價格向下調(diào)整的階段，會使大量的資金從房地產(chǎn)市場撤離，而且與房地產(chǎn)相關的大量的抵押貸款將會面臨收不回來的風險，威脅著整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定。因此應健全和完善貨幣供給對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，保持房地產(chǎn)價格的穩(wěn)定，促進房地產(chǎn)市場的有序發(fā)展。 本文以房地產(chǎn)價格超調(diào)的貨幣供給量因素為出發(fā)點，借助傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量論和擴展的貨幣數(shù)量論闡釋了貨幣供給量和房地產(chǎn)價格之間的關系。其次，運用粘性價格貨幣分析法，在Frankel(1986)模型的基礎上構建了包含一般商品市場、投資品市場兩部門模型，來分析當一般商品價格粘性，房地產(chǎn)價格彈性時，若房地產(chǎn)價格受到貨幣供給量的沖擊，房地產(chǎn)價格會產(chǎn)生超調(diào)的現(xiàn)象。再次，在理論模型的基礎上，通過運用脈沖響應函數(shù)分析和誤差修正模型的計量經(jīng)濟學方法，驗證了當一般商品價格和房地產(chǎn)價格同時受到貨幣供給量的沖擊時，房地產(chǎn)價格的調(diào)整在時間上會先于一般商品價格，而且反應較大，同時房地產(chǎn)價格反向調(diào)整幅度也是很大的，只有這樣才能求得平衡，使得房地產(chǎn)價格向長期均衡值逼近，意味著在整個動態(tài)調(diào)整過程中，房地產(chǎn)價格是超調(diào)的。最后在理論和實證模型的基礎上，針對房地產(chǎn)價格超調(diào)的現(xiàn)象本文提出了相關的對策建議。
【學位授予單位】：山東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F293.3;F822.2;F224
【圖文】：

33圖 3-3 貨幣供給量對居民消費價格和房地產(chǎn)價格的脈沖響應函數(shù)圖注：橫軸表示沖擊作用的滯后期間數(shù)（單位：季度），縱軸表示變量對貨幣供給量的響應實線表示脈沖響應函數(shù)，虛線表示正負兩倍標準差偏離帶從圖 3-3 中可以看出，給貨幣供給一個正的沖擊，在第一期對房地產(chǎn)價格有正的影響，房地產(chǎn)價格水平出現(xiàn)快速的上升，開始逐漸增加，到第二期這種響達到最大值，然后這種影響開始逐漸下降，從第五期開始貨幣供給量對房地的沖擊均較為穩(wěn)定，表明增加貨幣供應量的擴張政策對房地產(chǎn)價格的影響約有影響，即當房地產(chǎn)價格回落到一個新的長期均衡價格時，盡管受到貨幣供給量的房地產(chǎn)價格也不會再發(fā)生瞬時的變化。這主要是由于一般商品的價格粘性并非存在的。從中短期開始一般商品價格水平開始變動，貨幣供給量的增加會引起

【參考文獻】

相關期刊論文 前8條

1 邵蔚;;貨幣流動性影響資產(chǎn)價格的理論探討[J];財經(jīng)問題研究;2007年03期

2 沈悅;周奎省;李善q

本文編號：2801976