發(fā)布時間：2020-08-14 18:45

【摘要】：行業(yè),作為具有某種同一屬性的企業(yè)的集合,不論在微觀還是宏觀層面,都是經(jīng)濟(jì)活動中重要的研究對象。行業(yè)配置作為投資者自上而下資產(chǎn)配置過程中不可或缺的一環(huán),對于投資組合的最終確定都有非同尋常的意義。 根據(jù)國外的相關(guān)研究和經(jīng)驗(yàn),所選行業(yè)和最終投資組合的收益有很大關(guān)系,股票收益中的相當(dāng)大部分可由所選行業(yè)來解釋,通過對未來宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)判進(jìn)行相應(yīng)的行業(yè)輪動確實(shí)能給投資者帶來顯著的超額收益。因此行業(yè)配置和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢之間的關(guān)系一直以來是是學(xué)術(shù)界和業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。一方面,如何把握不同行業(yè)在不同經(jīng)濟(jì)周期中的成長性差異從而進(jìn)行行業(yè)輪換,在定性層面上進(jìn)行行業(yè)配置是投資者關(guān)心的重要問題。另一方面,如何利用市場上可得的各種數(shù)據(jù)預(yù)測行業(yè)未來的大致走勢,利用數(shù)量化的方法對投資決策給出合理的建議也是學(xué)術(shù)界和業(yè)界關(guān)心的熱點(diǎn)話題。 本文主要嘗試用宏觀經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行行業(yè)配置,在借鑒國內(nèi)外學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,將具有代表性的宏觀經(jīng)濟(jì)變量引入到對行業(yè)指數(shù)收益率和使用Logistic回歸所得上漲概率的模型中,在綜合考慮預(yù)測概率和預(yù)測上漲概率的基礎(chǔ)上進(jìn)行行業(yè)配置。此外本文還使用傳統(tǒng)的均值—方差理論進(jìn)行行業(yè)配置,并比較兩種方法的優(yōu)劣。 本文的研究結(jié)果顯示,基于宏觀經(jīng)濟(jì)變量的行業(yè)配置方法較為穩(wěn)定,其中所選看多行業(yè)和看空行業(yè)都能反應(yīng)一定的現(xiàn)實(shí)情況,而均值方差方法則在允許做空的情況下很不穩(wěn)定。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號】：F830.59;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前7條

1 楊小燕;王建穩(wěn);;股票收益率的行業(yè)效應(yīng)分析[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2008年03期

2 勞蘭s

本文編號：2793404