本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨最優(yōu)套期保值比率的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股指期貨是一種規(guī)避現(xiàn)貨市場風(fēng)險的金融衍生工具，在資本市場的風(fēng)險管理中起著非常重要的作用。首先，豐富了主體的投資多樣化，其次，降低了現(xiàn)貨市場的波動性，穩(wěn)定了現(xiàn)貨市場。套期保值是基于現(xiàn)貨市場和期貨市場波動的一致性，套期保值效果取決于套期保值比率確定的精準(zhǔn)性。我國于2010年4月16日推出了首只股指期貨合約--滬深300股指期貨合約，結(jié)束了20多年的單邊交易格局，股指期貨的出現(xiàn)，開啟了我國證券市場的新格局。作為一種金融避險工具，股指期貨已經(jīng)在我國證券市場發(fā)揮著重要的作用，研究股指期貨的最優(yōu)套期保值比率具有積極的現(xiàn)實指導(dǎo)意義。 本文使用了四種使用較為廣泛的模型來確定套期保值比率，分別是簡單線性回歸模型（OLS）、誤差修正模型（ECM）、GARCH模型和Copula-GARCH模型。選取了滬深300ETF和中小板ETF套期保值對象，用滬深300股指期貨進(jìn)行套期保值，首先對股指期貨和ETF現(xiàn)貨數(shù)據(jù)之間進(jìn)行相關(guān)性分析，，結(jié)果表明，滬深300ETF、中小板ETF和股指期貨之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。 本文運用OLS、ECM、GARCH和Copula-GARCH模型估計滬深300股指期貨與滬深300ETF、中小板ETF之間的套期保值比率，以風(fēng)險最小化原則為評價套期保值效用的原則，以HE為評價指標(biāo)，確定最優(yōu)套期保值比率，研究結(jié)果表明，Copula-GARCH模型是確定滬深300ETF與股指期貨的最優(yōu)套期保值比率的最佳模型，也是確定中小板ETF與股指期貨套期保值比率的最佳模型，所確定的最優(yōu)套期保值比率分別為：0.909566和0.893117，規(guī)避風(fēng)險效率分別為：88.29%和80.56%。最后通過樣本外數(shù)據(jù)檢驗表明了本文結(jié)論具有延續(xù)性、適用性和預(yù)測性。
【關(guān)鍵詞】：股指期貨 ETF 套期保值比率 風(fēng)險最小化
【學(xué)位授予單位】：山西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F224;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 選題背景和意義11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀13-15
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀15-17
• 1.3 論文的研究思路和結(jié)構(gòu)安排17
• 1.4 主要研究方法17-18
• 1.5 文章的創(chuàng)新18-19
• 第2章 套期保值比率及其確定19-26
• 2.1 套期保值比率19-21
• 2.1.1 套期保值比率的概念19
• 2.1.2 風(fēng)險最小化套期保值比率19-20
• 2.1.3 效用最大化套期保值比率20-21
• 2.2 確定套期保值比率的一般模型21-23
• 2.2.1 簡單線性回歸模型（OLS）21
• 2.2.2 誤差修正模型（ECM）21-22
• 2.2.3 GARCH 模型22-23
• 2.2.4 Copula-GARCH 模型23
• 2.3 套期保值比率的評價23-25
• 2.3.1 風(fēng)險最小化評價24
• 2.3.2 判定系數(shù)法評價24
• 2.3.3 樣本外數(shù)據(jù)驗證24-25
• 2.4 本章小結(jié)25-26
• 第3章 我國股指期貨與現(xiàn)貨的相關(guān)性檢驗26-32
• 3.1 樣本確定和數(shù)據(jù)選取26-27
• 3.1.1 樣本確定26-27
• 3.1.2 數(shù)據(jù)選取27
• 3.2 數(shù)據(jù)的簡單分析27-29
• 3.2.1 數(shù)據(jù)的走勢圖27-28
• 3.2.2 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計性描述28-29
• 3.3 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗29-30
• 3.3.1 對數(shù)化數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗29-30
• 3.3.2 收益率數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗30
• 3.4 數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗30-31
• 3.5 本章小結(jié)31-32
• 第4章 我國股指期貨套期保值比率的確定32-40
• 4.1 基于 OLS 模型的比率確定32-33
• 4.1.1 300ETF 和股指期貨的套期保值比率32
• 4.1.2 中小板 ETF 和股指期貨的套期保值比率32-33
• 4.2 基于 ECM 模型比率的確定33-35
• 4.2.1 300ETF 和股指期貨套期保值比率的確定33-34
• 4.2.2 中小板 ETF 和股指期貨套期保值比率的確定34-35
• 4.3 基于 GARCH 模型的比率的確定35-38
• 4.3.1 ARCH 效應(yīng)檢驗35-37
• 4.3.2 300ETF 和股指期貨套期保值比率的確定37
• 4.3.3 中小板 ETF 和股指期貨套期保值比率的確定37-38
• 4.4 基于 Copula-GARCH 模型比率的確定38-39
• 4.5 本章小結(jié)39-40
• 第5章 我國股指期貨最優(yōu)套期保值比率的選擇40-47
• 5.1 風(fēng)險最小化下最優(yōu)套期保值比率的選擇40-42
• 5.1.1 滬深 300ETF 和股指期貨最優(yōu)套期保值比率選擇40-41
• 5.1.2 中小板 ETF 和股指期貨最優(yōu)套期保值比率選擇41-42
• 5.2 樣本外數(shù)據(jù)驗證42-46
• 5.2.1 樣本外數(shù)據(jù)相關(guān)性驗證42-45
• 5.2.2 滬深 300ETF 與股指期貨最優(yōu)套期保值比率樣本外驗證45
• 5.2.3 中小板 ETF 與股指期貨最優(yōu)套期保值比率樣本外驗證45-46
• 5.3 本章小結(jié)46-47
• 結(jié)論和展望47-49
• 1、結(jié)論47-48
• 2、展望48-49
• 附錄49-50
• 參考文獻(xiàn)50-53
• 致謝53-54
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其他科研情況54-55

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：我國股指期貨最優(yōu)套期保值比率的研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：274532