【摘要】：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是由信用評(píng)級(jí)分析師提供債券發(fā)行人信用狀況的金融機(jī)構(gòu),通過(guò)由專(zhuān)業(yè)人員組成的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)提供咨詢來(lái)降低信息的不對(duì)稱。相對(duì)于強(qiáng)制債券發(fā)行人披露信息或者由投資者自己花錢(qián)獲得信息,這種方法顯然有其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。但是,這次金融危機(jī)卻把信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)推向了風(fēng)口浪尖。本被它評(píng)為“AAA”級(jí)的結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品接連成為投資者的噩夢(mèng)；損失在高杠桿率的撬動(dòng)下被幾十倍地放大；順著資金鏈引發(fā)的傳導(dǎo)效應(yīng)也使銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)再也不堪重負(fù)——金融泡沫在頃刻間被無(wú)情壓碎。在這種情況下,從源頭上厘清評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題進(jìn)而完善信用評(píng)級(jí)監(jiān)管制度是必須的。 雖然我國(guó)的證券信用評(píng)級(jí)已經(jīng)開(kāi)始起步,但社會(huì)信用體系不健全以及相關(guān)法律制度的滯后卻使得證券信用評(píng)級(jí)的發(fā)展面臨重重阻力。本文通過(guò)分析在次貸危機(jī)中暴露出的證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的內(nèi)在問(wèn)題,并且借鑒歐美及國(guó)際組織的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)以及相關(guān)改革措施,對(duì)如何構(gòu)建我國(guó)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管體制,有效引導(dǎo)我國(guó)證券信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康,穩(wěn)定發(fā)展進(jìn)行了深入探討。 本文除引言和結(jié)語(yǔ)以外共分四個(gè)部分 第一部分是證券評(píng)級(jí)的基本理論,筆者首先簡(jiǎn)要介紹了信用評(píng)級(jí)的概念和功能,接著論述了證券評(píng)級(jí)的相關(guān)理論基礎(chǔ)。 第二部分以本次次貸危機(jī)為背景,揭示出信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所存在的內(nèi)在問(wèn)題,主要包括信息披露問(wèn)題,利益沖突問(wèn)題,行業(yè)壟斷問(wèn)題,內(nèi)部治理缺陷問(wèn)題以及權(quán)責(zé)不相適應(yīng)等五個(gè)問(wèn)題,以證明如果不能得到有效監(jiān)管,證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因?yàn)槠渥陨泶嬖诘膯?wèn)題,在追逐利益的驅(qū)使下,不但不能發(fā)揮提高證券市場(chǎng)透明度,降低投資主體間信息不對(duì)稱的作用,甚至可能加劇證券市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn),嚴(yán)重傷害投資者利益。 第三部分重點(diǎn)介紹了美國(guó)、歐盟和國(guó)際證券機(jī)構(gòu)的證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式,以及他們?cè)跀?shù)次危機(jī)的沖擊下所做出的相關(guān)改革措施。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管并不是一蹴而就的過(guò)程,而是持續(xù)改革完善的長(zhǎng)期過(guò)程。國(guó)外信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)值得我國(guó)借鑒。 第四部分,在前兩部分的基礎(chǔ)上,筆者嘗試對(duì)構(gòu)建我國(guó)證券信用評(píng)級(jí)監(jiān)管制度提出相應(yīng)建議。在這一部分筆者首先介紹了我國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展概況和現(xiàn)狀,進(jìn)而提出了完善我國(guó)證券信用評(píng)級(jí)行業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入制度,建立信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)持續(xù)監(jiān)管體制,明確我國(guó)證券信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任,制定專(zhuān)門(mén)的《信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)管理法》等幾項(xiàng)建議。
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類(lèi)號(hào)】：D922.287

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2745315