摘要：資金緊缺仍是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中最主要和最難解決的問(wèn)題。企業(yè)籌資涉及到許多問(wèn)題，如籌資的數(shù)量、方式等問(wèn)題，其中，籌資方式的選擇應(yīng)該是極為重要的一環(huán)。本文就企業(yè)籌資方式進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：企業(yè)籌資

企業(yè)是在一定環(huán)境下的各種經(jīng)濟(jì)資源的有機(jī)集合體。企業(yè)運(yùn)營(yíng)只有適應(yīng)環(huán)境變化的要求，才能立于不敗之地。企業(yè)面臨的環(huán)境是指存在于企業(yè)周圍，影響企業(yè)生存和發(fā)展的各種客觀因素和力量的總稱，它是企業(yè)選擇籌資方式的基礎(chǔ)。
      一、我國(guó)企業(yè)的籌資方式

 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)融資方式總的來(lái)說(shuō)有兩種：一是內(nèi)部融資，即將本企業(yè)的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程；二是外部融資，即吸收其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，，以轉(zhuǎn)化為自己投資的過(guò)程。隨著技術(shù)的進(jìn)步和生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，單純依靠?jī)?nèi)部融資已很難滿足企業(yè)的資金需求，外部融資已逐漸成為企業(yè)獲得資金的重要方式。

具體為：1.銀行借款是指企業(yè)向銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他企業(yè)借入的,它是企業(yè)負(fù)債的主要來(lái)源之一。銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn):籌資速度快、籌資成本低、借款彈性好、不必公開(kāi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況、有杠桿效應(yīng)。銀行借款籌資的缺點(diǎn):財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、限制條款較多、籌資數(shù)額有限。

2. 發(fā)行公司債券是由企業(yè)或公司發(fā)行的有價(jià)證券,發(fā)行債券的企業(yè)以債權(quán)為書(shū)面承諾,答應(yīng)在未來(lái)的特定日期,償還本金并按照事先規(guī)定的利率付給利息,是企業(yè)主要籌資方式之一。

3. 融資租賃又稱為財(cái)務(wù)租賃,是區(qū)別于經(jīng)營(yíng)租賃的一種長(zhǎng)期租賃形式,它滿足企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的長(zhǎng)期需要,故也稱為資本租賃,分為售后租回、直接租賃、杠桿租賃。融資租賃資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬實(shí)質(zhì)上已全部轉(zhuǎn)移到承租方,現(xiàn)在融資租賃已成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式。融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn):籌資速度快、有利于保存企業(yè)舉債能力、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、可以獲得減稅的利益。融資租賃籌資的缺點(diǎn):租賃成本高、利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

4. 接吸收投資吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利潤(rùn)”的原則來(lái)吸收國(guó)家、法人、個(gè)人、外商投入資金的一種籌資方式。投資者的出資方式主要有:現(xiàn)金投資、實(shí)物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資等。吸收直接投資與發(fā)行股票、留存收益都屬于企業(yè)籌集自有資金的重要方式。它是非股份有限責(zé)任公司籌措資本金的基本形式。吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)是:有利于增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)、有利于盡快形成生產(chǎn)能力、有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。吸收直接投資的缺點(diǎn)是:資本成本較高、容易分散控制權(quán)。

5. 發(fā)行股票股份公司的資本金稱為股本,是通過(guò)發(fā)行股票方式籌集的。股票是指股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股利的一種可轉(zhuǎn)讓的書(shū)面證明。股票的發(fā)行、股票的上市有嚴(yán)格條件和法定程序,在我國(guó)須遵守《公司法》和《證券法》的規(guī)定。按股東權(quán)利和義務(wù)股票分為普通股和優(yōu)先股,普通股是股份公司資本的最基本部分。普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是:籌資風(fēng)險(xiǎn)小、有助于增強(qiáng)企業(yè)的借債能力、籌資數(shù)量大、籌資限制較少。普通股籌資的缺點(diǎn)是:資金成本較高、容易分散控制權(quán)。

 （二）、我國(guó)現(xiàn)狀對(duì)融資結(jié)構(gòu)的影響及融資方式的選擇

 我國(guó)目前的狀況是：一方面，我國(guó)企業(yè)在不斷完善其治理結(jié)構(gòu)，向現(xiàn)代企業(yè)制度靠近，管理層 也配合著企業(yè)改革，不斷推出新法規(guī)，修訂舊法規(guī)制度來(lái)加速這個(gè)進(jìn)程，但有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定卻大大落后于現(xiàn)實(shí)發(fā)展。因此，如何對(duì)期權(quán)成本進(jìn)行計(jì)量和確認(rèn)，各個(gè)企業(yè)各行其是。
     政治法律環(huán)境。指一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的政治制度、經(jīng)濟(jì)體制、方針政策、法律法規(guī)等方面。隨著改革開(kāi)放的政策實(shí)施，國(guó)內(nèi)政局穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)日益活躍，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策、外匯政策和稅收政策等的日益完善，與國(guó)際慣例的逐步接軌，為外資進(jìn)入中國(guó)提供了保證，使我國(guó)企業(yè)的籌資區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，籌資數(shù)額逐年增加，方式也更加多樣。
     經(jīng)濟(jì)環(huán)境。是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所面臨的各種經(jīng)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)特征、經(jīng)濟(jì)聯(lián)系等客觀因素我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)、高速的發(fā)展勢(shì)頭，物價(jià)得到了有效控制，這一切表明，我國(guó)有巨大的市場(chǎng)潛力與發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)也為國(guó)內(nèi)外大量的游資找到了出路。
    技術(shù)環(huán)境．是一個(gè)國(guó)家和地區(qū)的技術(shù)水平、技術(shù)政策、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力以及技術(shù)發(fā)展的動(dòng)向等的總和。全社會(huì)對(duì)教育的重視，對(duì)科技開(kāi)發(fā)力度的加大，對(duì)科技人才的有計(jì)劃培養(yǎng)，都將為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。

  西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的演進(jìn)與發(fā)展,已形成了較完善的制度。英美等國(guó)的企業(yè)在選擇籌資方式時(shí)一般都遵循這樣一個(gè)順序,即企業(yè)籌資遵循內(nèi)部籌資、債務(wù)籌資、股權(quán)籌資的先后順序。在外部籌資中,企業(yè)一般優(yōu)先選擇債務(wù)籌資包括銀行貸款和發(fā)行債券,資金不足時(shí)再發(fā)行股票籌資。根據(jù)企業(yè)規(guī)模由于企業(yè)規(guī)模不同,因而各自所需的資金數(shù)額多少亦不相同,而不同的籌資方式所能提供資金的數(shù)量也有一定的額度。所以不同規(guī)模的企業(yè)選擇籌資方式時(shí)的順序亦不相同。對(duì)于大型企業(yè)由于需要大量的資金,在選擇籌資方式時(shí),應(yīng)選擇能夠提供大量資金且期限較長(zhǎng)的籌資方式,其籌資順序可以是:發(fā)行股票、發(fā)行債券、融資租賃、銀行借款。而對(duì)于小型企業(yè)由于其資金的需要量相對(duì)較少,應(yīng)選擇機(jī)動(dòng)靈活的籌資方式,其籌資順序可以是:銀行借款、利用商業(yè)信用、融資租賃。

綜上所述,企業(yè)應(yīng)充分利用有利的籌資條件,綜合考慮籌資成本、籌資風(fēng)險(xiǎn)、籌資結(jié)構(gòu)、資本市場(chǎng)狀況等,從企業(yè)的資本來(lái)源和資本結(jié)構(gòu)出發(fā),在不同階段選擇不同的籌資方式,以滿足其健康發(fā)展的需要。同時(shí),隨著各種法規(guī)制度的不斷完善,企業(yè)對(duì)籌資方式的選擇必將日益趨于理性化,籌資結(jié)構(gòu)也將朝著低風(fēng)險(xiǎn)、高穩(wěn)定性的市場(chǎng)化方向不斷發(fā)展。企業(yè)必須認(rèn)清籌資的成本和風(fēng)險(xiǎn),籌資方式與籌資渠道更值得我們進(jìn)行研究,將籌資做得更好。

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