陳錦華    華南師范大學增城學院   

摘要：金融危機發(fā)生后，較多的中小企業(yè)因為經(jīng)營不善未能抵御危機帶來的對銷售收入“沖擊”而遭受大企業(yè)的吞并。這些大企業(yè)在并購后規(guī)模得到了快速的擴大，使行業(yè)格局得到了重新的“洗牌”。但是有些企業(yè)并購因為并購前對被并購企業(yè)審查不嚴，而承受了被并購企業(yè)的稅務風險致使并購利益方陷入“潛伏”的稅務困境中，最終使并購失敗。本章正是立足于探討并購中稅務問題產(chǎn)生的原因，從而幫助企業(yè)更有效控制并購風險，提高企業(yè)并購成功率。

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購   稅務困境   信息不對稱  

一、企業(yè)并購與稅務的關(guān)系

企業(yè)并購實際上是一家企業(yè)通過取得其他企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)的方式,實現(xiàn)企業(yè)擴張的和發(fā)展的一種投資行為（脫明忠, 劉新來，2007）。

既然在企業(yè)并購中涉及了財產(chǎn)或者是股權(quán)方面的交易轉(zhuǎn)移，是所有權(quán)和控制權(quán)的讓渡行為，那么，并購過程中所實現(xiàn)的資產(chǎn)增值、并購收益等將會是稅法所規(guī)范的納稅對象。因此，在企業(yè)并購過程中，稅收因素是控制企業(yè)并購成本和并購風險，確保并購交易成功時不得不考慮的因素。具體來說，企業(yè)稅收與企業(yè)并購間的存在著以下密切的聯(lián)系：

1、并購出資方式的選擇需要考慮并購過程中企業(yè)承擔的稅負差異。企業(yè)的并購出資方式主要有貨幣資金支付和以股換股等方式。如果采用支付貨幣資金方式進行收購，那么被并購企業(yè)就需要對其全部資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得計算繳納企業(yè)所得稅，主并購方也不可能繼承被并購企業(yè)的虧損。而如果是以股換股，而對于主并購方由于支付的非股權(quán)金額超過了20%，根據(jù)《關(guān)于企業(yè)合并分立業(yè)務有關(guān)所得稅問題的通知》的規(guī)定，被并購方可以不確認資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓利得。對于主并購方則可以承擔被合并企業(yè)合并以前的所得稅納稅事項，因此，對于被合并企業(yè)存在的未超過彌補期的虧損，主合并企業(yè)將可以繼續(xù)彌補。所以，不同并購出資方式對于企業(yè)來說承擔的稅負是不同的。出資方式中稅負差異將影響著企業(yè)并購決策的制定。

2、稅務成本影響著企業(yè)并購目標的確定與追求。首先，企業(yè)并購除為了實現(xiàn)擴大規(guī)模，降低交易成本，獲取穩(wěn)定原料供應銷售網(wǎng)絡，或其他優(yōu)質(zhì)資源（如品牌，技術(shù)，人才等）等目的以外，通過并購虧損企業(yè)，或擁有享受優(yōu)惠稅收政策權(quán)利的企業(yè)以降低企業(yè)整體稅負也是企業(yè)并購的重要動機之一。其次，并購過程中所產(chǎn)生的納稅支出構(gòu)成了企業(yè)并購成本的重要部分，一旦需要承擔的稅務成本過多將抑制企業(yè)并購的積極性和動力。另外，如果并購后企業(yè)承擔的稅負增加也會影響著并購的最終效益。因此，企業(yè)在并購過程及并購后經(jīng)營中能否實現(xiàn)對稅收成本的控制一定程度上決定了并購的成敗。

3、并購環(huán)節(jié)中存在不同的涉稅種類和風險。在并購的不同環(huán)節(jié)涉及不同的涉稅種類，而不同的稅種引致不同的稅負又影響阿斗并購成本和并購風險。如處理流動資產(chǎn)時將涉及流轉(zhuǎn)稅，將承擔增值稅，營業(yè)稅，消費稅等相關(guān)稅務風險。而在處理并購過程評估的盈虧時，利益方又將承擔相應的所得稅稅負風險。因此，在不同的并購階段和環(huán)節(jié)需要從不同的稅收方面考慮成本和風險的控制。

二、企業(yè)并購中“潛伏”的稅務困境問題

正因為稅務因素貫穿于企業(yè)并購的整個過程，所以企業(yè)并購前應該充分考慮和分析被并購方的稅務問題，尤其是被并購方的潛在稅務問題。這些稅務問題容易增加了企業(yè)并購的風險。

具體而言，由于達到收益最大化的經(jīng)營目的，被并購方經(jīng)常隱藏某些“稅務負債問題”。即企業(yè)為了減輕自身稅負，通過某些手段將應付稅務負債“隱蔽化”來逃避該項納稅義務。而在進行并購定價談判時,被并購為了獲得更多的溢價,往往將此類稅務問題繼續(xù)隱藏。如果主合并方未能充分挖掘這些隱藏的稅務負債，并在合并價格中忽略了該項稅務問題，也就讓被并購方通過并購將稅務風險轉(zhuǎn)嫁給了主并購方。于是，一旦合并后稅務部門追查起來，將給主合并方帶來許多麻煩——首當其沖的是，合并的成本與風險將因此而增加。繼而主并購方為了維護并購利益，將與稅務部門、被并購方產(chǎn)生沖突，進而使得企業(yè)并購過程陷于利益沖突而難以解決的困境之中。這就是并購過程中容易潛伏的稅務困境問題。  

企業(yè)要直觀地降低并購稅務成本，可以通過對不同決策所帶來的稅務成本差異做事前的分析，并根據(jù)結(jié)果指導最優(yōu)并購方案的選擇。但對于并購過程中的稅務風險控制，尤其是被并購企業(yè)潛在的稅務問題，往往難以通過簡單的方案比較就可以控制的。由于這些潛在稅務問題的“隱蔽性”，及其對企業(yè)并購成本以及并購后的經(jīng)營有著較大的影響，因此是并購決策中不能忽略的風險控制問題，它將影響著并購決策的成敗。由此看來，分析考慮并購中的潛在稅務問題對保證并購成功是具有重要意義的。而要有效地挖掘和控制這些潛在的稅務問題，就需要深入了解企業(yè)并購稅務困境問題產(chǎn)生的原因。

三、企業(yè)并購中潛伏的稅務困境產(chǎn)生的原因分析

企業(yè)在并購過程中與涉稅事項引起的納稅支出是并購成本主要部分之一，，是實實在在的資金流出。因此，主并購方應該將并購中的納稅稅負作為重要的評價和分析指標，以控制該稅務因素所引起的風險。然而由于普遍存在的納稅意識淡薄造成了企業(yè)并購過程中對稅負影響的忽略，是產(chǎn)生并購稅務風險問題的直接原因。

當然更深層次的原因還是源于信息不對稱下并購利益方的矛盾與博弈。下面進一步分析企業(yè)并購中的利益相關(guān)者及其利益間矛盾沖突。

我國企業(yè)并購過程中所涉及的利益相關(guān)者主要包括：并購方、被并購方、政府部門、稅務部門和中介機構(gòu)等。這多方間的關(guān)系和并購中的角色如下：

1、并購方：即為獲取并購資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)的一方。它參與并購交易的目的在于以合理的價格來獲取對被并購方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、或是占據(jù)其銷售渠道、原材料供應渠道等。因此，交易價格和并購成本直接影響著并購方的并購利益。納稅支出作為并購成本的重要組成部分，對并購方的收益也就有了較大的影響作用。主并購方承擔的并購納稅成本部分以及并購過程中的稅務風險，也就容易成為它與被并購方利益沖突的導火線了。

2、被并購方：即將并購資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一方。被并購方將自身產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的目的在于三種情況：第一種情況即為并購目標的資產(chǎn)已存在較大的問題而限于自身能力又無法解決。第二種情況則為希望通過并購交易獲取豐厚的投資回報，實現(xiàn)初始投資資本的增值和退出。第三種情況，被主并購方強迫出售，如要約收購。在這幾種情況中，并購的順利進行在于被并購方能夠獲取盡量多的補償。然而，有些企業(yè)自身存在的涉稅上的瑕疵又有可能成為影響其取得預期利益的“阻礙物”。如民營、私營企業(yè)普遍存在偷稅漏稅的現(xiàn)象，這些涉稅問題都使并購過程面臨較大的涉稅風險。被并購方為了實現(xiàn)自己的“脫身”和獲取足夠補償，往往將并購標的物的涉稅問題加以“隱藏”，以求獲得“含稅價”——不抵減納稅罰款支出的價格。正是被并購方的惡意隱瞞，使得并購定價不合理，進而促使了后期并購過程中的涉稅利益上的沖突。

3、政府部門：從自身政績的考慮，地方政府部門對企業(yè)并購的態(tài)度和支持力度將因并購事項對當?shù)亟?jīng)濟影響的不同而不同。如為了招商引商，發(fā)展地方經(jīng)濟，政府可能對企業(yè)并購提供支持，如提供稅務，土地優(yōu)惠政策；但如果為地方保護主義，環(huán)境保護，政府的作用往往會成為企業(yè)并購的障礙。此外，由于稅收是財政收入的主要來源，直接關(guān)系到當?shù)卣块T的利益。所以即使政府答應了稅務上的支持，但由于稅法的強制性和資源有限性，政府的支持往往是名義的，障礙往往是實在的。

4、稅務部門：行政上為直屬管理，又服務于地方財政和稅收計劃，一方面，稅法的強制性原則，導致偷逃稅的高成本，也導致稅務機關(guān)對納稅義務人的強勢地位；另一方面，由于我國稅制征收規(guī)定上的存在一定模糊不清的地方，導致納稅人納稅義務不明確，稅務機關(guān)和稅務人員具有較大的自由裁量權(quán)。又由于稅務機關(guān)征收執(zhí)法手段的落后，征管存在很大的隨意性，稅務人員謀取私利導致大量偷逃稅現(xiàn)象的較多存在。具體到并購過程中，由于稅制中的模糊地方和擁有稅務的自由裁量權(quán)，使得稅務局站在了自身利益而選取了多征稅的處理方案，并且進一步利用自身的強勢地位來維護此項稅收利益。

5、中介機構(gòu)：與政府部門，稅務機關(guān)的良好溝通能力的中介機構(gòu)，能為企業(yè)并購的進程，涉稅成本和風險控制起到事半功倍的作用。因此，中介機構(gòu)在并購中的角色實際上為解決并購過程中的涉稅問題、法律問題等提供有力的支持。它自身的解決問題能力、公關(guān)、信息資源充足性直接影響著其在并購中所能獲取的報酬。然而，在實踐中，這些能力、資源有時卻難以解決并購中多方利益的矛盾，因為中介機構(gòu)提供的只是服務，而不具有判決的利益分擔的能力。并購利益者對并購標的物的稅務問題因此難以解決。也許事前的審計分析，比事后的彌補更加有用。

企業(yè)并購過程中涉稅利益相關(guān)者關(guān)系如圖所示：

圖 1-1 企業(yè)并購過程中涉稅利益相關(guān)者關(guān)系圖解

由上圖1-1可見，稅務機關(guān)與主并購方，被并購方直接的征管關(guān)系，主并購方與被并購方之間的并購關(guān)系是并購過程中的主關(guān)系線。也是信息不對稱產(chǎn)生的主要“源泉”。在各自追逐涉稅利益和業(yè)績、利潤目標的壓力下，矛盾沖突的產(chǎn)生成了必然。

在圖1-1中可見，也許地方政府才是利益關(guān)系中的“中介機構(gòu)”，它起到了引入主并購方，盤活被并購方，為被并購方不良資產(chǎn)的“激活”牽線搭橋。然而受限于稅務機關(guān)的財政支持關(guān)系與管轄權(quán)限的問題，地方政府在稅務機關(guān)與并購雙方間的矛盾中并不能起到很好的化解作用。所以企業(yè)對政府關(guān)系上的信用很多時候都是一廂情愿的。也就說在引資之前政府主并購方的優(yōu)惠承諾可能在稅務機關(guān)的征稅強制性前不能得到很多好的兌現(xiàn)，將會造成后續(xù)并購中并購成本的升高，最終導致矛盾產(chǎn)生。

至于審計中介,由于其服務費收入受到了委托方——并購企業(yè)在并購所獲利益的影響，在審計上的利益獨立性也就缺乏有效的保障機制。因此，站在稅務機關(guān)的角度，中介機構(gòu)也并不能夠很好地起到了充分披露征管中“不對稱”信息的作用。中介機構(gòu)參與了除初步協(xié)議階段的所有環(huán)節(jié)，但對并購過程中，稅局和企業(yè)的涉稅矛盾始終未取得最有效的解決途徑。

鑒于缺乏有效的征管信息披露機制，以及在稅收法規(guī)存在模糊不清和不完善的地方的情況下，各方為了保護自身利益和實現(xiàn)肩負的業(yè)績目標——如企業(yè)要求追求利益最大化，稅局機關(guān)要求得到最大的稅收收入，就容易出現(xiàn)“逆向選擇”、“道德風險”等問題。

在征納關(guān)系中，稅務機關(guān)在不能把握被并購方是否還存在為披露的未完稅事項，在對已知事項進行稅務處理時，它將選擇加重稅負的方案。在實際并購中，經(jīng)常出現(xiàn)審計項目組與稅務機關(guān)在稅務處理方法的認定上存在多處不一致的的地方。而且稅務機關(guān)和稅務人員在這些稅法上模糊的地帶往往趨于多征稅的處理。另外，當稅務機關(guān)無法從被并購方中獲得足夠的稅款及其罰款時，征稅矛盾將可能指向主并購方。因此，并購方實際上不應忽略這些涉稅風險。

在并購雙方關(guān)系鏈中，主要納稅義務人——被并購企業(yè)為了避免成本的增加，或者說是不希望并購利益的有額外的損失，它將有很大的利益驅(qū)動力執(zhí)行稅負信息的“隱藏化”。然而對于主并購方來說，同樣因追逐并購利益最大化的目標要求，它應要求被并購方多披露稅務信息，以及盡可能地降低并購價格。而被并購方在自己的利益主場上和信息不完全的事實情況下，卻會做出隱蔽稅務問題以求增加并購收益，轉(zhuǎn)移風險的選擇。最終使并購雙方的利益難以“共贏”。也就是說，如果被并購方在并購前并未披露項目中的存在的所有稅務問題，而是以賬面價值“談判，”最終即使由審計中介的披露而暴露了那些稅務問題，但由于之前的并購價格中缺少稅務成本的估計，將使雙方并購利益出現(xiàn)了改變，最終很可能使并購談判陷入了困境。

由上述分析可見，企業(yè)并購過程中涉稅困境的產(chǎn)生實際就是并購利益相關(guān)者利益矛盾的激化結(jié)果。而矛盾的根源源于多方利益目標上的不協(xié)調(diào)、不一致。而在并購過程、征納過程中信息的不對稱為各方利益相關(guān)者尤其是并購雙方和稅務機關(guān)追逐自身利益最大化提供了條件和掩護。因此，要避免并購困境的出現(xiàn)，主并購方應該采取建立有效地稅務風險評估體系和被并購對象的價值評估體系，和適當利用分步并購的方式以加強并購前的稅務風險控制。

參考文獻

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