周敏楊  寧波大榭開(kāi)發(fā)區(qū)投資控股有限公司

關(guān)鍵詞：酒店企業(yè) 融資方式 財(cái)務(wù)管理

酒店是集住宿、餐飲為一體的商業(yè)服務(wù)企業(yè)，具有逐利性，隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)步伐的加快，酒店業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，越來(lái)越多變。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，企業(yè)為了擁有充足的資金，必須修正理財(cái)行為，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，制定正確的企業(yè)融資戰(zhàn)略。

一、酒店業(yè)經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)

酒店業(yè)的經(jīng)營(yíng)與其他服務(wù)行業(yè)在財(cái)務(wù)流程上有著很大的差異，酒店業(yè)與其他行業(yè)相比，其財(cái)務(wù)特點(diǎn)的特殊性表現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出現(xiàn)。所以酒店業(yè)的融資和現(xiàn)金流管理是酒店企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重中之重。

二、選擇融資方式，保證現(xiàn)金流通

酒店業(yè)是一個(gè)成熟的產(chǎn)業(yè)，它的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張有大量的成功經(jīng)驗(yàn)可以借鑒，可采用直接投資、特許經(jīng)營(yíng)、輸出管理、承包租賃和帶資管理等，任何一種融資方式都具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是當(dāng)前面對(duì)全球化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，面臨著越來(lái)越激烈的國(guó)際性競(jìng)爭(zhēng)壓力，如何更好地把握發(fā)展戰(zhàn)略方向并選擇適合自身特點(diǎn)的融資行為，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義：

三、優(yōu)化融資策略，提高融資能力

資金是公司經(jīng)營(yíng)、發(fā)展、實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)的持續(xù)動(dòng)力和必要條件，可以形象的稱(chēng)之為公司的血脈，一切活動(dòng)的原動(dòng)力。酒店業(yè)屬于資金密集型產(chǎn)業(yè)，無(wú)論是在投資還是在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中都需要大量的資金支持，任何大型酒店集團(tuán)公司的成長(zhǎng)都離不開(kāi)強(qiáng)大融資能力的支持。企業(yè)的融資方式根據(jù)是否通過(guò)金融機(jī)構(gòu)來(lái)取得，劃分為直接融資和間接融資；同時(shí)又根據(jù)取得資金的性質(zhì)，劃分為股權(quán)融資和債權(quán)融資，不同的融資方式給企業(yè)帶來(lái)不同的資本結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)效果。

1、股權(quán)融資方式

股權(quán)融資可以通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，公開(kāi)發(fā)行股票等方式完成。股權(quán)融資是酒店企業(yè)最重要的融資方式，通過(guò)股權(quán)融資方式取得的資金，，形成企業(yè)的自有資金，可以提升企業(yè)整體實(shí)力，也為后續(xù)的債權(quán)融資提供基礎(chǔ)。

所謂債權(quán)融資是指企業(yè)通過(guò)借款的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后還要向債權(quán)人償還債務(wù)的本金，導(dǎo)致大量的資金流出。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)目的開(kāi)支。

3、信托融資方式

4、發(fā)行債券

企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。近年來(lái)，大力發(fā)展企業(yè)債券的呼聲越來(lái)越高，央行和證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)大力發(fā)展債券市場(chǎng)的重要性。大型酒店企業(yè)集團(tuán)，大多通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券直接融資，這是一條適用性很強(qiáng)的融資途徑。

四、注意融資技巧，發(fā)揮融資優(yōu)勢(shì)

1、進(jìn)行恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)評(píng)估，提高融資能力

由于酒店企業(yè)發(fā)行前的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況，對(duì)發(fā)起人今后在股份公司中的股權(quán)比例、籌資額度等方面都具有重要影響，因而發(fā)起人在資產(chǎn)評(píng)估中往往存在高估資產(chǎn)的傾向，但實(shí)際上，過(guò)高的評(píng)估資產(chǎn)，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)行后經(jīng)營(yíng)效益提升緩慢，這樣反而會(huì)影響再融資能力。

2、發(fā)行企業(yè)債券融資，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)

債券融資具有一次性取得較大規(guī)模的發(fā)展資金，償還期限較長(zhǎng)的特點(diǎn)，另外，債券融資直接面向社會(huì)公眾籌資，省去了銀行的中間環(huán)節(jié)，利率也低于銀行貸款，這樣，既優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，又為企業(yè)樹(shù)立了的良好形象。

五、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)融資戰(zhàn)略的實(shí)施

要努力實(shí)現(xiàn)酒店企業(yè)融資戰(zhàn)略，在制定企業(yè)融資戰(zhàn)略的過(guò)程中，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)是一項(xiàng)重要內(nèi)容，可以采取以下措施：

1、適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)

如完全依靠酒店的自身積累去實(shí)現(xiàn)發(fā)展目標(biāo)，則速度太慢，難以迅速壯大，容易錯(cuò)過(guò)發(fā)展機(jī)遇，不利于參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，很有可能在競(jìng)爭(zhēng)中被淘汰。因此，適度負(fù)債，充分運(yùn)用資本經(jīng)營(yíng)，已成為企業(yè)融資戰(zhàn)略的一個(gè)重要方面。這樣，既滿(mǎn)足了企業(yè)對(duì)資金的需求，又不會(huì)增加太多的債務(wù)資金成本。

2、適當(dāng)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人可以在發(fā)行人規(guī)定的轉(zhuǎn)換期限內(nèi)，按規(guī)定的轉(zhuǎn)換條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行單位股票的一種債券�？赊D(zhuǎn)換債券給了投資者一種選擇權(quán)，當(dāng)債權(quán)人與股東之間出現(xiàn)矛盾，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時(shí)，債券持有人可行使選擇權(quán)，把債券轉(zhuǎn)為股權(quán)，這樣既調(diào)整了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，又緩解了股東與債權(quán)人之間的矛盾。

3、利用項(xiàng)目融資

項(xiàng)目融資是以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和投資收益來(lái)償還貸款的一種融資手段。它不影響企業(yè)原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)，既保證資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，又實(shí)現(xiàn)了融資的目的。

一個(gè)酒店的價(jià)值應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在三個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)收益、長(zhǎng)期的資產(chǎn)增值潛力和現(xiàn)金管理的價(jià)值。由于現(xiàn)金管理對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制和發(fā)展能力有較高要求，因此酒店現(xiàn)金管理工具主要選擇風(fēng)險(xiǎn)低、流通性高的短期有價(jià)證券，如國(guó)債、商務(wù)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

總之，酒店不同發(fā)展階段的管理重點(diǎn)不同，資金需求情況、財(cái)務(wù)狀況不同，應(yīng)結(jié)合實(shí)際，選擇可行的融資渠道，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。 

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