田雷  中國(guó)交通建設(shè)股份有限公司天津辦事處

                                              張愉婕    天津科技大學(xué)

摘要：基于中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀，本文先剖析了造成中小企業(yè)融資難的原因，并在現(xiàn)有各方研究的基礎(chǔ)上提出解決中小企業(yè)融資難的具體措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)、集群融資、電子商業(yè)匯票融資、發(fā)行集合債券、供應(yīng)鏈融資

一、我國(guó)中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

（一）中小企業(yè)自身存在的問(wèn)題

我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展至今，經(jīng)營(yíng)模式并沒(méi)有太大的改觀。大多數(shù)的中小企業(yè)的管理模式仍停留在家族管理式的層面上，同時(shí)法制觀念淡薄，企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不夠規(guī)范、不健全、信息不透明。落后的管理模式更重要的危害是造成了財(cái)務(wù)管理的落后，中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，資產(chǎn)少，負(fù)債能力有限，但是企業(yè)在融資之前也不做有效的財(cái)務(wù)分析，一方面降低了企業(yè)融資時(shí)的說(shuō)服力，另一方面也容易造成盲目的過(guò)多或者過(guò)少的融資。

（二）金融業(yè)存在的問(wèn)題

中小企業(yè)一般貸款的金額小、筆數(shù)多，這種融資特點(diǎn)是不同于大中型企業(yè)頻率小而且金額大的貸款特點(diǎn)的，而銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸審批環(huán)節(jié)與對(duì)大型企業(yè)的貸款環(huán)節(jié)一樣，一個(gè)環(huán)節(jié)也不能少，同時(shí)中小企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制不嚴(yán)、信息不健全、信用欠缺等，這就造成了銀行經(jīng)常會(huì)投入更多的成本在中小企業(yè)貸款的審批環(huán)節(jié)上。因此，銀行的貸款更傾向于投資到大型企業(yè)，而對(duì)中小企業(yè)則經(jīng)常以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為由而采取“惜貸”。由于中小企業(yè)很難從正規(guī)的金融渠道獲取貸款，因而在企業(yè)急需資金的情況下，往往會(huì)以高利率從民間市場(chǎng)融資，以致比大型企業(yè)的貸款成本高出很多。

（三）政府機(jī)構(gòu)存在的問(wèn)題

缺少切實(shí)有效的融資政策。國(guó)家對(duì)國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)一直是存在支持傾斜，雖然這些年來(lái)國(guó)家出臺(tái)了一系列的政策來(lái)為中小企業(yè)服務(wù)，但力度還不夠。

二、為中小企業(yè)服務(wù)的新型融資模式

（一）集群融資

中小企業(yè)集群是近年來(lái)出現(xiàn)頻率比較多的一個(gè)現(xiàn)象。中小企業(yè)集群融資顯示出來(lái)了明顯的群體效應(yīng)，克服了單獨(dú)企業(yè)融資缺少話語(yǔ)權(quán)、沒(méi)有談判地位的弱點(diǎn)，形成了一種根植于集群內(nèi)部的融資機(jī)制，即“集群融資”。總的看來(lái)，中小企業(yè)集群融資是在中小企業(yè)集群這一新型組織的基礎(chǔ)上形成的一種新型的中小企業(yè)融資體系和運(yùn)行機(jī)制。這里所說(shuō)的集群融資并不和其他中小企業(yè)融資形式一樣是一個(gè)單純的融資方式，它是伴隨一種新型的組織形式應(yīng)運(yùn)而生的，在這個(gè)新型集群中，管理模式是根據(jù)集體融資需求和融資渠道來(lái)制定的。在這種新型的融資體系下，中小企業(yè)的融資行為打破了單獨(dú)企業(yè)和銀行機(jī)構(gòu)談判的傳統(tǒng)模式，以合作融資組織的模式將各自的信用資源進(jìn)行重新整合，能提高使企業(yè)在成本方面和獲取資金能力方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

（二）電子商業(yè)匯票 

電子商業(yè)匯票是近兩年出現(xiàn)的新詞匯，2009年10月，中國(guó)人民銀行正式推出ECDS——電子商業(yè)匯票。電子商業(yè)匯票融資將從以下幾個(gè)方面解決中小企業(yè)進(jìn)行票據(jù)融資時(shí)遇到的困境，解決融資難問(wèn)題。1．有效增加票據(jù)存量。2．統(tǒng)一票據(jù)市場(chǎng)的信息透明度增強(qiáng)。3．改善信用基礎(chǔ)。4．降低中小金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展票據(jù)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。5．提高了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管能力。

現(xiàn)在看來(lái)，電子商業(yè)匯票已經(jīng)集合了融資性票據(jù)的功能，借助ECDS上線和電子票據(jù)交易平臺(tái)的建設(shè)，相關(guān)部門應(yīng)積極推動(dòng)立法部門解決融資性票據(jù)問(wèn)題，建立更完善的法律、法規(guī)對(duì)融資性票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)控。另一方面還需出臺(tái)政策擴(kuò)大票據(jù)市場(chǎng)的交易品種，這就等于擴(kuò)大企業(yè)的短期融資渠道。同時(shí)為了提高銀行機(jī)構(gòu)簽發(fā)、承兌的積極性，還應(yīng)盡量減少銀行在承兌票據(jù)時(shí)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

從以上的分析來(lái)看，我認(rèn)為只要解決了法律法規(guī)可能存在的漏洞以及杜絕網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)上的不穩(wěn)定因素，發(fā)展電子票據(jù)能為中小企業(yè)有效融資提供巨大幫助，而電子商業(yè)匯票形成一種有效、有規(guī)模的融資性票據(jù)市場(chǎng)也是指日可待的。

（三）供應(yīng)鏈融資

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)允許中小企業(yè)利用原材料和在企業(yè)中進(jìn)行生產(chǎn)銷售的商品作質(zhì)押進(jìn)行貸款，這就有效盤活了原材料和庫(kù)存商品的沉淀資金，提高了資金的流轉(zhuǎn)率、降低了結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，解決企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)營(yíng)與擴(kuò)大發(fā)展的融資問(wèn)題，最終提高企業(yè)運(yùn)行的效率。

（四）集合債券

最近一段時(shí)間集合債券已經(jīng)成為一個(gè)受矚目的中小企業(yè)融資方式。從發(fā)債主體來(lái)看，由多家中小企業(yè)各自作為債券發(fā)行主體聯(lián)合起來(lái)申請(qǐng)發(fā)行債券，突破了國(guó)家對(duì)債券發(fā)行主體的政策性抑制。從融資模式來(lái)看，集合債券的推出，使中小企業(yè)打破了難以獨(dú)自在債券市場(chǎng)上直接發(fā)行債券的困境，使得中小企業(yè)融資不再局限于銀行貸款、中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市融資渠道。從財(cái)務(wù)管理方面來(lái)看，集合債券是綜合成本很低的外源融資方式之一。中小企業(yè)發(fā)行集合債券突破了以往單一的擔(dān)保模式，形成了整體的擔(dān)保體系。這種創(chuàng)新的擔(dān)保模式可以最大限度地降低債券兌付風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者權(quán)益。

結(jié)論

中小企業(yè)現(xiàn)在是將來(lái)也仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的一支主要力量，然而現(xiàn)在并且在將來(lái)的一段時(shí)期內(nèi)，中小企業(yè)還面臨著種種的融資阻礙。其實(shí)，從根本上講，近幾年國(guó)家已經(jīng)出臺(tái)了一系列扶持政策，在媒體上也大力宣傳支持中小企業(yè)融資，如四部委就出臺(tái)了18條新規(guī)支持中小企業(yè)融資，，金融機(jī)構(gòu)也作了雖然不大但也有一定程度的努力。所以，我希望通過(guò)本文的闡述，能幫助那些最需要幫助的剛剛起步的中小企業(yè)，那些沒(méi)有什么信用基礎(chǔ)的企業(yè)，能啟發(fā)它們有效的運(yùn)用新型的融資模式，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)作出更大的貢獻(xiàn)。

參考文獻(xiàn)

1.鄧華光：中小企業(yè)融資難困局求解，中南論叢，2007（1）

2.劉新華：我國(guó)中小企業(yè)融資理論述評(píng)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2005（2）

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