鄭煒曼   華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院

摘要：民營企業(yè)存在于我國的各行各業(yè)中，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度也成為衡量一個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要參考指標(biāo)。在當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)銀根緊縮的市場(chǎng)環(huán)境下，融資困難的問題嚴(yán)重制約了民營企業(yè)的發(fā)展。本文通過分析當(dāng)前民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，從內(nèi)、外兩方面闡述融資困難的原因，并作出對(duì)策分析。

關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；融資問題；對(duì)策分析

一、我國民營企業(yè)融資現(xiàn)狀

（一）在內(nèi)源融資方面，民營企業(yè)自有資金不足，自我積累有限

從世界范圍來看，民營企業(yè)在人創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠?jī)?nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模尚小，產(chǎn)品沿不成熟，且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是民營企業(yè)不得不把內(nèi)源融資主要通過企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式，自籌通常表現(xiàn)為在流動(dòng)資金不足的情況下，企業(yè)向職工集資；向關(guān)系人借貸。兩種方式的利率一般高于同期貸款利率。從總體上看，我國民營企業(yè)普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象。

（二）在外資融資方面，證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高

目前，我國資本市場(chǎng)還很不完善，大部分企業(yè)尤其是民營企業(yè)難以通過直接融資渠道來獲得資金，從股權(quán)融資來看，作為企業(yè)發(fā)行股票上市的唯一市場(chǎng)，滬深交易所設(shè)置了很高的門檻，絕非一般民營企業(yè)能問津。從債券融資看，目前我國企業(yè)的債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)落后與股票市場(chǎng)的發(fā)展，大企業(yè)都難以通過發(fā)行債券的方式融資資金，規(guī)模小，信譽(yù)等級(jí)相對(duì)差的中小城市企業(yè)就更不用說了�？抗蓹�(quán)融資和債權(quán)融資來解決我國眾多民營企業(yè)融資問題不現(xiàn)實(shí)。

（三）在外源融資方面，民間融資的穩(wěn)定性較低

目前民間融資主要有兩種途徑，一種是出資人與受資人之間，在國家法定金融機(jī)構(gòu)之外，以取得高額利息與取得資金使用權(quán)并支付約定利息的民間借貸、民間票據(jù)融資、民間有價(jià)證券融資和社會(huì)集資；另一種便是擔(dān)保公司等中介機(jī)構(gòu)。這兩種途徑都存在許多不規(guī)范的地方，制約著其自身的發(fā)展。首先，是擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)必須要向商業(yè)銀行先期繳付一定的保證金，這本身就將擔(dān)�？傤~控制在保證金的范圍內(nèi)，，而目前中小民企的資金需求量大．普遍存在資金短缺，在保證金范圍內(nèi)的擔(dān)保額度不過如杯水車薪。其次，是民間借貸的高利率侵蝕了民企的利益。

二、我國民營企業(yè)融資困難原因分析

（一）企業(yè)自身先天不足

從民營企業(yè)自身情況看，存在許多不利于貸款融資的固有缺陷，絕大多數(shù)民營企業(yè)是在傳統(tǒng)體制的邊緣和縫隙中成長(zhǎng)起來的，許多是由原來的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、街道企業(yè)轉(zhuǎn)制而成，其經(jīng)營者多為工人、農(nóng)民、小商販或供銷人員，缺乏現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營者的理論和實(shí)踐，在管理上存在財(cái)務(wù)不規(guī)范，報(bào)表不真實(shí)的現(xiàn)象。由于民營企業(yè)沒有建立或健全現(xiàn)代的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，其直接導(dǎo)致以下兩種后果：

1、民營企業(yè)的信用問題直接影響其外部融資。由于民營企業(yè)普遍經(jīng)營時(shí)間短，缺乏歷史的信用記錄，存在著內(nèi)部管理制度和財(cái)務(wù)制度不健全的現(xiàn)象，而且它不能及時(shí)給銀行提供各種反映企業(yè)資金的流動(dòng)性、盈利性和安全性的具體信息，影響銀行對(duì)其信用進(jìn)行評(píng)估。

2、信息不對(duì)稱，銀行難放心。信息傳遞不對(duì)稱，形成數(shù)據(jù)風(fēng)險(xiǎn)。因信息缺乏而在融資上造成的問題可能發(fā)生在兩個(gè)階段：交易之前和交易之后。在交易之前，信息不對(duì)稱造成的問題是會(huì)導(dǎo)致逆向選擇。由于民營企業(yè)對(duì)資本和債務(wù)要求的規(guī)模較小，使得審查監(jiān)管的平均成本和邊際成本較高，金融機(jī)構(gòu)為了避免逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，往往不愿向中小企業(yè)或民營企業(yè)提供貸款。

（二）外部環(huán)境分析

我國國有商業(yè)銀行給企業(yè)貸款至今在很大程度上是按照所有制性質(zhì)來劃分的，國有中小企業(yè)獲得銀行貸款要容易些，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、集體企業(yè)要獲得貸款就難得多，一些私營企業(yè)干脆就得不到國家銀行的貸款。

三、改善民營企業(yè)融資難的幾點(diǎn)建議

（一）加強(qiáng)企業(yè)自身財(cái)務(wù)管理工作，努力塑造企業(yè)的健康形象

1、加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高信用程度。民營企業(yè)在目前直接融資渠道不暢的情況下，要想通過間接融資從而解決資本金不足的問題，需要做的最大事情就是如何提高自己的信用程度。在這方面，民營企業(yè)可以加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，通常a級(jí)以上信用級(jí)別企業(yè)的各項(xiàng)指標(biāo)為：資產(chǎn)負(fù)債率低于50%，利息支付倍數(shù)達(dá)到4倍以上，全部資本化比率在40%以下，資金流量比率在50%以上，存貨周轉(zhuǎn)率在4次以上，凈資產(chǎn)收益率在8%以上。

2、規(guī)范經(jīng)營，強(qiáng)化管理工作，建立規(guī)范財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。努力轉(zhuǎn)變?yōu)榫哂邢冗M(jìn)管理經(jīng)營理念的現(xiàn)代企業(yè)。管理模式上要減少家族式管理模式的負(fù)面影響，建立現(xiàn)代新型的管理模式。著重提高企業(yè)經(jīng)營者和主要從業(yè)人員的思想文化素質(zhì)，完善他們的知識(shí)結(jié)構(gòu)。要進(jìn)行有關(guān)政策法規(guī)和財(cái)務(wù)管理方面的學(xué)習(xí)培訓(xùn)，造就有現(xiàn)代管理意識(shí)的管理者。

（二）改善外部環(huán)境，使民營企業(yè)切實(shí)得到應(yīng)有的待遇

1、銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，打破所有制上的歧視，給民營企業(yè)以與其他所有制企業(yè)同樣待遇。銀行應(yīng)減少民營企業(yè)貸款手續(xù)，加強(qiáng)民營企業(yè)與銀行的合作關(guān)系。銀行是否貸款以企業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高低為標(biāo)準(zhǔn)，而不以所有制性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)。

2、國家以及地方應(yīng)大力發(fā)展地方中小型金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展我國中小金融機(jī)構(gòu)是從根本上解決民營企業(yè)融資問題的重要步驟。中小銀行和民營企業(yè)具有不可替代的親和力，是天生的合作伙伴。最大程度為民營資本的流通與擴(kuò)張?zhí)峁┪枧_(tái)，同時(shí)最大的好處是沒有傳統(tǒng)國有商業(yè)銀行那么多的“官氣”，讓民營企業(yè)可以在相對(duì)心情愉快的狀態(tài)下平等地討論貸款等嚴(yán)肅問題。

參考文獻(xiàn)

[1]肖霞.民營科技企業(yè)發(fā)展中的融資分析[J].市場(chǎng)與發(fā)展，2003（2）
[2]康成杰，柴靖靜.優(yōu)化個(gè)體民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展法制環(huán)境的對(duì)策和建設(shè)[J].經(jīng)濟(jì)與管理，2006（1）

）

[5]楊令芝,周艷.中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、問題與創(chuàng)新[J].特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007（4）

[6]熊云生,程國萍.我國中小企業(yè)融資難的成因和對(duì)策[J].財(cái)貿(mào)研究,2006（19）

[7]周峰.中小企業(yè)融資難的原因分析[J].南方金融,2007（4）