發(fā)布時(shí)間：2023-03-13 20:01

　　隨著政策的引導(dǎo)和社會(huì)資金的充裕,近些年國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展得如火如荼,為企業(yè)尤其是中小企業(yè)的融資提供了極大的便利。但是,目前國內(nèi)大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)仍比較年輕、缺乏經(jīng)驗(yàn),相關(guān)的法律法規(guī)也尚不夠完善。那么,在我國新興資本市場的環(huán)境下,風(fēng)險(xiǎn)投資扮演了什么角色,究竟有沒有起到企業(yè)―孵化器‖的作用,如何引導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資才能讓其健康發(fā)展,這些都是值得思考的問題。本文基于企業(yè)價(jià)值的角度,考察風(fēng)險(xiǎn)投資及其異質(zhì)性對國內(nèi)上市公司企業(yè)價(jià)值的影響。本研究以2010-2015年期間在中國A股市場上市的1021家企業(yè)為樣本,采用多元逐步回歸的方法實(shí)證分析了風(fēng)險(xiǎn)投資與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系,得出的結(jié)論是:風(fēng)險(xiǎn)投資的參與并不能顯著提升企業(yè)價(jià)值,企業(yè)價(jià)值的高低很大程度上取決于其自身的創(chuàng)新能力和成長性;風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的聲譽(yù)、持股份額、持股時(shí)長對企業(yè)價(jià)值均無影響,但持股份額能顯著提升上市公司的資產(chǎn)規(guī)模,說明目前風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)是以提供給企業(yè)資金支持為主;有風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)的獲利能力比無風(fēng)險(xiǎn)投資支持的企業(yè)要強(qiáng),但是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的特征并未對企業(yè)獲利能力產(chǎn)生影響,說明風(fēng)投機(jī)構(gòu)具有逐利性,且并未表現(xiàn)出顯著的認(rèn)證作用和提供增值服務(wù)的作用�？赡�...

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)回顧
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 國內(nèi)外文獻(xiàn)評述
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 取得的創(chuàng)新
    1.4 相關(guān)概念及其測度指標(biāo)
        1.4.1 風(fēng)險(xiǎn)投資的概念及其特征
        1.4.2 企業(yè)價(jià)值的涵義及其測度指標(biāo)
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 認(rèn)證監(jiān)督理論
    2.2 增值服務(wù)理論
    2.3 逆向選擇理論
    2.4 逐名理論
    2.5 其他影響企業(yè)價(jià)值的因素
第3章 風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)概述
    3.1 運(yùn)作方式
    3.2 發(fā)展歷程
    3.3 發(fā)展現(xiàn)狀
第4章 風(fēng)險(xiǎn)投資對企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證分析
    4.1 研究假設(shè)
    4.2 樣本選取和變量說明
        4.2.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 變量說明
    4.3 模型構(gòu)建
    4.4 風(fēng)險(xiǎn)投資的參與性對企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證分析
        4.4.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析
        4.4.2 回歸結(jié)果分析
    4.5 風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的異質(zhì)性對企業(yè)價(jià)值影響的實(shí)證分析
        4.5.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析
        4.5.2 回歸結(jié)果分析
    4.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.7 本章小結(jié)
第5章 結(jié)論分析和政策建議
    5.1 結(jié)論及原因分析
        5.1.1 基本結(jié)論
        5.1.2 原因分析
    5.2 政策建議
        5.2.1 對宏觀發(fā)展環(huán)境方面的建議
        5.2.2 對風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)方面的建議
        5.2.3 對企業(yè)方面的建議
    5.3 本文的不足及展望
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄A
附錄B
攻讀學(xué)位期間的研究成果



本文編號(hào)：3762291