本文關鍵詞：交叉持股與公司并購的股價效應——基于交易雙方前10大股東的證據

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【摘要】：本文使用事件研究法研究年中國上市公司的交叉持股并購,分析并購雙方前十大股東中交叉持股者的收益及其對并購產生的影響。研究發(fā)現,并購公告宣布使得以人民幣計算的交叉持股股東總收益顯著為正;交叉持股股東調整后的主并方收益不顯著為負;當市場預期到交叉持股股東通過財富轉移致使主并公司其他股東遭受損失時,主并方股價下跌會加劇。
【作者單位】： 西南財經大學金融學院;成都市農村商業(yè)銀行;日本長崎大學經濟學部;
【關鍵詞】： 上市公司 交叉持股 公司并購 股價效應 財富轉移
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務費專項資金(The Fundamental Research Funds for the Central Universities)的資助(JBK160921)
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言交叉持股分為直接交叉持股和間接交叉持股。直接交叉持股指的是兩家公司互相持有對方一定比例的股份進而形成的一種相互支持、相互抑制的公司聯合形式,間接交叉持股指的是同一股東同時持有兩家公司的股權的形式(Harford,et al.,2011)。因為間接交叉持股強調兩個公司擁

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