本文關鍵詞：A股市場在岸與離岸股指期貨到期日效應研究

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【摘要】：以3種A股指數在2010年9月至2015年3月的1分鐘數據為研究樣本,分析了A股市場的在岸股指期貨(IF)與離岸股指期貨(A50指數期貨)的到期日效應。研究發(fā)現,以指數平均值為結算價的IF不存在到期日效應;以指數收盤價為結算價的A50指數期貨存在顯著的到期日效應,指數價格出現扭曲,并且這種扭曲還會傳導到非A50指數成分股上;從提高市場質量的角度,平均價結算法優(yōu)于收盤價結算法。對于A50指數期貨的到期日效應帶來的負面影響,監(jiān)管部門應當給予足夠的重視。
【作者單位】： 上海交通大學安泰經濟管理學院;
【關鍵詞】： 到期日效應 A指數期貨 滬深股指期貨 結算方式
【基金】：國家社會科學基金項目(12BJL053)
【分類號】：F832.51;F724.5
【正文快照】： 引與采取實物交割的商品期貨不同,股指期貨采取現金交割。合約到期后,未平倉的期指合約以結算價格計算盈虧,通過現金支付的方式完成交割=相比實物交割,現金交割能夠有效地規(guī)避逼倉風險,但同時也帶來了一些負面因素:首先,對于指數的期現套利者,由于指數期貨是現金交割,在到期日

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