本文關(guān)鍵詞：美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與宏觀經(jīng)濟指標(biāo)關(guān)系的實證研究

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【摘要】：美國股票市場發(fā)展歷經(jīng)200余年,經(jīng)歷了由投機欺詐的蠻荒到政府監(jiān)管下的健康透明,是當(dāng)今世界最為成熟的資本市場,這為美國國民經(jīng)濟的發(fā)展、實體企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展起到了不可磨滅的作用。同時,縱觀美國歷史,亦經(jīng)歷了1929年股市崩盤、二十一世紀(jì)之初互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂、2008年金融危機。如何處理實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟的關(guān)系成為長久以來的話題。本文以美國股市整體作為研究對象,將標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)作為依據(jù),以國民生產(chǎn)總值、貨幣流通速度、居民消費物價指數(shù)為宏觀經(jīng)濟指標(biāo),采取理論分析和實證分析相結(jié)合的方法,對美國股票市場與宏觀經(jīng)濟運行之間的關(guān)系進行了研究。在理論分析方面,闡述了宏觀經(jīng)濟對股價的影響以及股票市場對宏觀經(jīng)濟的反向影響。在實證分析方面,本文構(gòu)建VAR模型,之后通過脈沖響應(yīng)函數(shù)分析及方差分解得出結(jié)論：總體上看,GDP增加有利于股價的上升。短期來看,GDP增加使得資金會從股票市場抽離進入實體經(jīng)濟,導(dǎo)致股價下跌；長期來看,美國經(jīng)濟持續(xù)增長利于股價的上漲,且當(dāng)期的影響對后期的影響權(quán)重越來越小。由此亦可以看出在發(fā)達國家成熟的資本市場,“股經(jīng)背離”仍然存在,股票市場對宏觀經(jīng)濟“晴雨表”的作用主要體現(xiàn)在中期(2-3年之后)。貨幣流通速度增加帶來股價的下跌,并且這種負向的作用,短周期(1年)影響最大,之后影響逐步減弱(2年之后)。通脹的增加會帶來股價的下跌,通貨膨脹對于股價的影響較大,但僅限于短周期(1年)。最后,結(jié)合美國市場經(jīng)驗對中國的資本市場建設(shè)提出建議,應(yīng)發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級；加強監(jiān)管,建立健全證券市場法制法規(guī),有法必依；建立合理的市場環(huán)境,大力發(fā)展機構(gòu)投資者,去散戶化；構(gòu)建多層次資本市場,推動注冊制改革,降低企業(yè)融資成本。
【關(guān)鍵詞】：標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù) 虛擬經(jīng)濟 實體經(jīng)濟 相關(guān)關(guān)系
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F831.51;F171.2
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 緒論10-16
• 0.1 問題的提出10-11
• 0.1.1 研究背景10
• 0.1.2 研究現(xiàn)實意義10-11
• 0.2 文獻綜述11-14
• 0.2.1 國內(nèi)外文獻現(xiàn)狀11-14
• 0.2.2 國內(nèi)外研究述評14
• 0.3 本文分析框架14
• 0.4 主要創(chuàng)新與不足之處14-16
• 1 美國股票市場與宏觀經(jīng)濟概述16-27
• 1.1 美國股票市場16-21
• 1.1.1 美國股票市場歷史概覽16-20
• 1.1.2 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)簡介20-21
• 1.2 美國宏觀經(jīng)濟概述21-27
• 1.2.1 凱恩斯主義試驗期(1933-1945)21-22
• 1.2.2 凱恩斯主義盛行期(1946-1970)22-24
• 1.2.3 新自由主義復(fù)興期(1971-1991)24-25
• 1.2.4 新凱恩斯主義復(fù)興期(1992-2015)25-27
• 2 股價與宏觀經(jīng)濟關(guān)系的理論分析27-36
• 2.1 宏觀經(jīng)濟對股價影響的理論27-33
• 2.1.1 產(chǎn)品市場對股價的影響28-30
• 2.1.2 貨幣金融市場對股價的影響30-33
• 2.2 股票市場對宏觀經(jīng)濟影響的理論33-36
• 2.2.1 股票市場對資源優(yōu)化配置的影響33
• 2.2.2 影響消費的股票市場財富效應(yīng)33-34
• 2.2.3 影響社會總投資的股票市場托賓Q效應(yīng)34-36
• 3 美國股票市場與宏觀經(jīng)濟的實證分析36-46
• 3.1 實證研究方法36-38
• 3.1.1 時間序列的平穩(wěn)性檢驗36
• 3.1.2 VAR模型36-37
• 3.1.3 脈沖響應(yīng)函數(shù)37
• 3.1.4 方差分解37-38
• 3.2 實證分析38-45
• 3.2.1 變量指標(biāo)的選取38-39
• 3.2.2 數(shù)據(jù)來源和樣本選擇39-40
• 3.2.3 平穩(wěn)性檢驗結(jié)果40-42
• 3.2.4 VAR模型構(gòu)建42
• 3.2.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析42-44
• 3.2.6 方差分解結(jié)果44-45
• 3.3 實證結(jié)果討論45-46
• 4 結(jié)論與對中國的政策啟示46-48
• 4.1 結(jié)論46
• 4.2 對中國的政策啟示46-48
• 4.2.1 政策背景46-47
• 4.2.2 政策啟示47-48
• 參考文獻48-50
• 致謝50

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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6 記者　 袁蓉君;標(biāo)準(zhǔn)普爾報告稱亞太區(qū)保險業(yè)前景展望穩(wěn)定[N];金融時報;2006年

7 ;標(biāo)準(zhǔn)普爾：亞洲電信業(yè)前景可期[N];人民郵電;2006年

8 記者　 郭蕾;標(biāo)準(zhǔn)普爾：亞太并購和舉債上升利好股市[N];證券時報;2006年

9 證券時報記者　 孫曉霞;標(biāo)準(zhǔn)普爾為寶來投信編制中國收成指數(shù)[N];證券時報;2006年

10 郭蕾;標(biāo)準(zhǔn)普爾:8家中國公司今年表現(xiàn)將領(lǐng)跑全球同行[N];證券時報;2007年

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1 石浩禮;美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與宏觀經(jīng)濟指標(biāo)關(guān)系的實證研究[D];遼寧大學(xué);2016年

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