本文關(guān)鍵詞：基于GARCH類模型的我國創(chuàng)業(yè)板市場風(fēng)險(xiǎn)度量比較

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【摘要】：以我國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為研究對象,在正態(tài)分布、t分布和GED分布假設(shè)下比較分析不同類型的GARCH模型,預(yù)測不同置信水平下收益率序列的Va R值,并對結(jié)果進(jìn)行比較和檢驗(yàn),得出如下結(jié)論:盡管EGARCH和PARCH模型預(yù)測的Va R值比GARCH和TGARCH模型更加精確,但模型種類的選擇并非Va R值度量的關(guān)鍵,而分布假設(shè)與顯著性水平則是影響Va R值精確度的關(guān)鍵因素。在正態(tài)分布下,當(dāng)置信水平較低時(shí),估計(jì)的Va R值能較好地刻畫收益序列的尾部特征,但當(dāng)顯著性水平很高(如99%)時(shí),估計(jì)的Va R值存在低估風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象;在t-分布下估計(jì)的Va R值存在高估風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象;在GED分布下,無論顯著性水平的高低,GARCH類模型均能很好地刻畫收益序列的尾部特征。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;英大基金管理有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)板市場 在險(xiǎn)值(VaR) GARCH模型 后驗(yàn)測試
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目(12CJY037)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言創(chuàng)業(yè)板市場又稱成長板、新市場等,是為自主創(chuàng)新企業(yè)和其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展而設(shè)立的新市場。與主板市場相比,創(chuàng)業(yè)板以自主創(chuàng)新企業(yè)和其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主要服務(wù)對象,企業(yè)上市門檻較低,信息披露監(jiān)管更嚴(yán)格,通常情況下創(chuàng)業(yè)板的成長性和市場風(fēng)險(xiǎn)均要高于主板。自2

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：700016