本文關(guān)鍵詞：我國(guó)股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系研究——基于非對(duì)稱(chēng)門(mén)限協(xié)整模型的分析

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【摘要】：本文采用動(dòng)量一致門(mén)限自回歸等非線(xiàn)性模型,對(duì)我國(guó)滬深300股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格傳導(dǎo)的門(mén)限非對(duì)稱(chēng)機(jī)制展開(kāi)研究,并構(gòu)建門(mén)限非對(duì)稱(chēng)誤差修正模型,基于長(zhǎng)期弱外生和短期因果關(guān)系檢驗(yàn)對(duì)期現(xiàn)價(jià)格的引導(dǎo)關(guān)系進(jìn)行深入分析。研究發(fā)現(xiàn):期現(xiàn)價(jià)格存在顯著的門(mén)限協(xié)整關(guān)系,其價(jià)格調(diào)整機(jī)制具有非對(duì)稱(chēng)性和動(dòng)量趨勢(shì),相對(duì)于負(fù)向沖擊,正向沖擊對(duì)系統(tǒng)的影響更具持久性;短期內(nèi),期現(xiàn)價(jià)格存在雙向因果關(guān)系,相互引導(dǎo),但長(zhǎng)期內(nèi),指數(shù)現(xiàn)貨為弱外生變量,只存在指數(shù)現(xiàn)貨到期貨的長(zhǎng)期因果聯(lián)系,指數(shù)現(xiàn)貨處于長(zhǎng)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)的中心地位,股指期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能目前仍未得到有效發(fā)揮。
【作者單位】： 天津工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 滬深指數(shù) 股指期貨 指數(shù)現(xiàn)貨 非對(duì)稱(chēng)傳導(dǎo)機(jī)制 門(mén)檻非線(xiàn)性
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“援非農(nóng)業(yè)示范中心帶動(dòng)農(nóng)業(yè)‘走出去’的運(yùn)行模式與效果評(píng)價(jià)研究”(15BGJ028)
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F724.5
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,滬深300股指期貨由中國(guó)金融期貨交易所推出,正式掛牌交易,上市五年多來(lái),滬深300股指期貨總體運(yùn)行平穩(wěn),交易秩序良好,2014年該產(chǎn)品的成交手?jǐn)?shù)在全球股指期貨中排名第四位,成交額排名第二位。作為我國(guó)第一支股票指數(shù)期貨和首個(gè)場(chǎng)內(nèi)金融衍生產(chǎn)品,滬深300股

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本文編號(hào)：548840