發(fā)布時間：2018-08-29 11:55

【摘要】：保險公司的資金運用作為公司的資產(chǎn)端,是保險行業(yè)經(jīng)營的重要方面,其作為公司的主要利潤來源以維系保險公司持續(xù)不斷地發(fā)展。保險資金投資PE作為重要的另類投資是保險資金投資的重要方面。自2010年9月保監(jiān)會發(fā)布《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》到2015年9月保監(jiān)會發(fā)布保險公司設立私募基金的專門政策法規(guī),即《關(guān)于設立保險私募基金有關(guān)事項的通知》等相關(guān)政策的逐步放開,保險公司投資PE的可行性和有效性都得到了加強,從而引起學者的廣泛研究,并在實踐與創(chuàng)新方面取得了突破。學者們紛紛對保險資金投資PE的風險性、險資投資PE的退出渠道以及投資意義進行了研究,但對保險資金投資PE適宜采取哪種模式研究較少。隨著保險資金投資PE的政策限制逐步放開,不少保險公司如平安保險、中國人壽、泰康人壽、陽光保險等躍躍欲試作為有限合伙人或者普通合伙人投資PE,使險資投資PE的模式呈現(xiàn)出不同的選擇。但保險公司采取哪種模式最有利于公司的利益及投資回報仍有待考證。以此為研究背景,文章在簡要介紹保險機構(gòu)投資PE的現(xiàn)狀、意義、我國投資PE的主要模式以及我國保險機構(gòu)投資PE的模式現(xiàn)狀的基礎上,對陽光保險集團、光大永明資產(chǎn)、幸福人壽投資PE等幾個代表性案例中不同規(guī)模保險公司選擇不同模式投資PE的原因進行了深入剖析,分析以規(guī)模為切入點,具體分析了投資能力、風險承受能力、投資需求、社會認可度等因素對保險機構(gòu)投資PE模式選擇的影響,得出大型保險機構(gòu)獨立作為GP投資PE、擁有資產(chǎn)管理公司的中小保險公司聯(lián)合作為GP投資PE、其余中小保險公司作為LP投資PE的結(jié)論,為其它保險機構(gòu)投資PE的模式選擇提供參考。
[Abstract]:As the capital end of the company, the use of funds by insurance companies is an important aspect of the operation of the insurance industry, as the main source of profits to maintain the continuous development of insurance companies. The Interim Measures on Capital and Equity Ownership > until September 2015, the Insurance Regulatory Commission promulgated the special policies and regulations on the establishment of private placement funds for insurance companies, namely, the gradual liberalization of the relevant policies and regulations, such as the Notice on the Establishment of Private placement Funds for Insurance, which strengthened the feasibility and effectiveness of investment in PE by insurance companies, thus arousing extensive research by scholars and in practice. Scholars have studied the risk of insurance capital investment in PE, the exit channels of insurance capital investment in PE and the significance of investment, but few have studied which mode is suitable for insurance capital investment in PE. China Life, Taikang Life and Sunshine Insurance are eager to invest in PE as limited partners or general partners, which makes the mode of investment in PE appear different choices. Based on the current situation and significance of investing PE, the main mode of investing PE in China and the mode of investing PE in China's insurance institutions, this paper analyzes the reasons why insurance companies of different sizes choose different modes of investing PE in several representative cases, such as Sunshine Insurance Group, Everbright Yongming Assets, Happy Life Investment PE, etc. For the breakthrough point, this paper analyzes the influence of investment ability, risk tolerance, investment demand, social acceptance and other factors on the choice of investment PE mode of insurance institutions, and draws the conclusion that large-scale insurance institutions independently invest PE as GP, small and medium-sized insurance companies with asset management companies jointly invest PE as GP, and other small and medium-sized insurance companies invest PE as LP. The conclusion can provide a reference for other insurance companies to invest in PE mode.
【學位授予單位】：河北大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F842.3;F832.48

【參考文獻】

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本文編號：2211125