【摘要】：保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用作為公司的資產(chǎn)端,是保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要方面,其作為公司的主要利潤(rùn)來(lái)源以維系保險(xiǎn)公司持續(xù)不斷地發(fā)展。保險(xiǎn)資金投資PE作為重要的另類投資是保險(xiǎn)資金投資的重要方面。自2010年9月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》到2015年9月保監(jiān)會(huì)發(fā)布保險(xiǎn)公司設(shè)立私募基金的專門政策法規(guī),即《關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》等相關(guān)政策的逐步放開(kāi),保險(xiǎn)公司投資PE的可行性和有效性都得到了加強(qiáng),從而引起學(xué)者的廣泛研究,并在實(shí)踐與創(chuàng)新方面取得了突破。學(xué)者們紛紛對(duì)保險(xiǎn)資金投資PE的風(fēng)險(xiǎn)性、險(xiǎn)資投資PE的退出渠道以及投資意義進(jìn)行了研究,但對(duì)保險(xiǎn)資金投資PE適宜采取哪種模式研究較少。隨著保險(xiǎn)資金投資PE的政策限制逐步放開(kāi),不少保險(xiǎn)公司如平安保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、泰康人壽、陽(yáng)光保險(xiǎn)等躍躍欲試作為有限合伙人或者普通合伙人投資PE,使險(xiǎn)資投資PE的模式呈現(xiàn)出不同的選擇。但保險(xiǎn)公司采取哪種模式最有利于公司的利益及投資回報(bào)仍有待考證。以此為研究背景,文章在簡(jiǎn)要介紹保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資PE的現(xiàn)狀、意義、我國(guó)投資PE的主要模式以及我國(guó)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資PE的模式現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,對(duì)陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)、光大永明資產(chǎn)、幸福人壽投資PE等幾個(gè)代表性案例中不同規(guī)模保險(xiǎn)公司選擇不同模式投資PE的原因進(jìn)行了深入剖析,分析以規(guī)模為切入點(diǎn),具體分析了投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資需求、社會(huì)認(rèn)可度等因素對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資PE模式選擇的影響,得出大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)獨(dú)立作為GP投資PE、擁有資產(chǎn)管理公司的中小保險(xiǎn)公司聯(lián)合作為GP投資PE、其余中小保險(xiǎn)公司作為L(zhǎng)P投資PE的結(jié)論,為其它保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資PE的模式選擇提供參考。
[Abstract]:As the capital end of the company, the use of funds by insurance companies is an important aspect of the operation of the insurance industry, as the main source of profits to maintain the continuous development of insurance companies. The Interim Measures on Capital and Equity Ownership > until September 2015, the Insurance Regulatory Commission promulgated the special policies and regulations on the establishment of private placement funds for insurance companies, namely, the gradual liberalization of the relevant policies and regulations, such as the Notice on the Establishment of Private placement Funds for Insurance, which strengthened the feasibility and effectiveness of investment in PE by insurance companies, thus arousing extensive research by scholars and in practice. Scholars have studied the risk of insurance capital investment in PE, the exit channels of insurance capital investment in PE and the significance of investment, but few have studied which mode is suitable for insurance capital investment in PE. China Life, Taikang Life and Sunshine Insurance are eager to invest in PE as limited partners or general partners, which makes the mode of investment in PE appear different choices. Based on the current situation and significance of investing PE, the main mode of investing PE in China and the mode of investing PE in China's insurance institutions, this paper analyzes the reasons why insurance companies of different sizes choose different modes of investing PE in several representative cases, such as Sunshine Insurance Group, Everbright Yongming Assets, Happy Life Investment PE, etc. For the breakthrough point, this paper analyzes the influence of investment ability, risk tolerance, investment demand, social acceptance and other factors on the choice of investment PE mode of insurance institutions, and draws the conclusion that large-scale insurance institutions independently invest PE as GP, small and medium-sized insurance companies with asset management companies jointly invest PE as GP, and other small and medium-sized insurance companies invest PE as LP. The conclusion can provide a reference for other insurance companies to invest in PE mode.
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F842.3;F832.48

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2211125