【摘要】：永續(xù)債券融資作為我國債券市場的新型籌資工具,自2013年以來已有26家企業(yè)發(fā)行永續(xù)債券。但我國目前在實際操作、理論研究還是政府監(jiān)管方面對永續(xù)債券研究均比較貧瘠。因此,本文首先利用案例對比分析企業(yè)發(fā)行永續(xù)債券、普通債券和股權(quán)融資的財務(wù)效應(yīng),得出發(fā)行企業(yè)利用永續(xù)債券融資時在成本、風(fēng)險和收益方面優(yōu)于利用普通債券融資和股權(quán)融資;然后通過實證研究已發(fā)行永續(xù)債券的企業(yè)和未發(fā)行永續(xù)債券企業(yè)的每股收益,得出發(fā)行永續(xù)債券的企業(yè)每股收益顯著高于未發(fā)行永續(xù)債券企業(yè)的每股收益。
[Abstract]:As a new financing tool in China's bond market, sustainable bond financing has been issued by 26 enterprises since 2013. But at present, the research on sustainable bonds in China is poor in practice, theory and government supervision. Therefore, in this paper, the financial effects of sustainable bonds, ordinary bonds and equity financing are analyzed by comparing cases, and the cost of issuing enterprises using sustainable bonds is obtained. Risks and returns are better than those of ordinary bond financing and equity financing; then the earnings per share of firms that have issued sustainable bonds and those that have not been issued are empirically studied. The results show that the earnings per share of the enterprises issuing sustainable bonds are significantly higher than that of the enterprises with unissued sustainable bonds.
【作者單位】： 山東煙臺職業(yè)學(xué)院;南開大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目(項目編號:13BGL028) 四川省教育科學(xué)“十二五”規(guī)劃基金(項目編號:JG13EB056)階段性研究成果
【分類號】：F275;F832.51

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